记者 | 吴绍志

10月23日，坐拥百亿市值的上市信托公司陕国投A（000563.SZ）发布2022年三季度报告。

报告显示，公司前三季度实现营业收入12.71亿元，同比降低13.77%；归属于上市公司股东的净利润6.14亿元，同比增长5.05%。

此前公布业绩快报时，陕国投A分析称，公司净利润增长主要是由于公司持续加大转型创新和内部改革力度，在主动控制融资类业务的同时，积极强化信托主业创新，提升主动管理能力，受托人报酬率有所增加。同时，公司进一步加强风险防控、不良资产处置，信用减值损失同比有所下降，公司运营安全稳健。

从三季报披露的各项报表数据中，能够更为清晰地看到其中的变化和原因。

首先从营业收入构成来看，信托主业带来的手续费及佣金净收入的确有所增长，2022年1-9月共实现9.81亿元，同比增长6.83%。

但是，投资上的失意把主业带来的营收增长悉数抹平。1-9月实现投资收益0.92亿元，同比减少33.63%，公司称主要是本期债权投资规模减少导致相关收益减少；公允价值变动收益为-1.73亿元，同比减少179.51%，主要是受资本市场行情影响，公司投资的二级市场股票公允价值较上年同期降低。

好消息是，风险处置仍在顺利推进中。1-9月公司计提信用减值损失1.22亿元，同比减少48.64%，公司称主要是本期收回风险项目，冲回了已计提的信用减值损失。这也进一步压缩了公司营业成本，1-9月营业总支出为4.51亿元，同比减少35.45%。

陕国投A的业绩表现是信托行业转型中的缩影。用益信托资深研究员帅国让向界面新闻记者表示，历史包袱较小、业务团队构架完成并逐步成熟公司更能够实现业绩增长。“一类在股权投资、证券投资等投资类信托业务大力布局；一类在服务类信托业务方面开展体量相对较大（如资产证券化，家族信托等）。”

陕国投A披露的2022年半年报显示，截至6月底，公司信托资产规模2026.04亿元，较年初上升1.64%。上半年，公司募集资金285亿元，其中投资类产品发行规模133亿元，占比46.8%。

10月21日，陕国投A在投资者关系平台上答复投资者称，公司参与省市各种基金，参加秦创原和西安市的支柱产业专项基金等。基金业务未来将与标品信托、资产证券化、服务信托等业务一样作为公司业绩增长的重要来源。

与此同时，三季度期间，陕国投A也迎来了重要的人事调整。今年5月，原董事长薛季民因到法定退休年龄而离任，总裁姚卫东升任董事长，董事会指定副总裁王晓雁在总裁空缺期间代为履职。8月末，陕西银保监局正式核准姚卫东担任公司董事长的任职资格。

从股东情况来看，三季报显示，个人股东崔景青和法人股东陕西三木城市生态发展有限公司新进前十。公司官网显示，陕西三木城市生态发展有限公司创立于2003年，深耕西安十余载，以市政工程，及园林设计、施工为主导业务。

从股价表现来看，陕国投A依旧不受投资者“待见”。公司股价已连续4个季度收跌，2021年四季度至今年三季度以来，单季度累计涨跌幅分别为-1.22%、-2.17%、-0.27%、-7.37%。10月以来，股价走势有所回暖，截至21日收盘累计上涨3.11%，最新股价为2.98元/股。