记者 | 李昊

白酒股经历了近一个月的“跌跌不休”后，终于迎来反弹。

11月1日，白酒板块全线飘红。截至收盘，贵州茅台（600519.SH）涨8.30%、五粮液（000858.SZ）涨6.80%、酒鬼酒（000799.SZ）涨停、舍得就业（600702.SH）涨9.80%、泸州老窖（000568.SZ）涨8.73%、山西汾酒（600809.SH）涨8.00%、古井贡酒（000596.SZ）涨5.13%。

消息面上，10月31日，中国酒业协会联合贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等6大白酒龙头发表署名文章《中国白酒产业是充分市场化的长周期产业》。

该文章指出，近段时间以来，在资本市场白酒板块出现了较大波动。呼吁广大投资者及消费者，可以站在更长时间轴上，以历史的眼光和产业发展长周期思维，理性看待资本市场变化，客观分析产业发展态势，合理调整基本投资策略。

该文章认为，白酒产业是长周期属性的“时间产业”。中国白酒产业一直处于稳步发展的增长通道，长周期产业属性非常明显。依照长周期发展理论，站在历史的时间轴上看中国白酒，增长是长期趋势，调整是阶段性形态，过去高速发展，未来依然可期。投资白酒板块，必须符合白酒的产业规律，白酒板块是资本市场中的长线板块。

此前一个月，以贵州茅台为代表的白酒股持续走低，9月30日-10月31日贵州茅台股价跌幅为28.20%。中国酒业协会10月29日发文称，10月份以来资本市场的白酒板块出现了大幅度下跌行情，形成情绪化、恐慌式非理性调整，资本市场的股价和实体经济之间出现了严重的“价值背离”。随着四季度白酒消费旺季的到来，名酒效益将进一步增长。

从业绩表现来看，白酒股三季度业绩跑赢市场。中国酒业协会指出，截至2022年10月30日，从全部已披露业绩的A股上市公司财报来看，前三季度营收和净利润分别同比增长11.4%和7.9%。白酒产业19家上市公司2022年前三季度营收和净利润分别同比增长15.93%和21.18%，营收增速和净利增速均处于市场前列。

华鑫证券10月31日研报认为，白酒整体基本面反馈良好，高端酒茅台和老窖符合预期，五粮液动销好于预期致超预期；次高端板块，舍得超预期，汾酒、酒鬼酒和水井坊符合预期。 11月初，关注两个催化剂：新打款周期及秋糖会召开，密切关注渠道库存和政策博弈是否缓解。

不过华安证券也提示称，短期来看，考虑到疫情散发影响，消费场景有所承压，四季度仍需关注库存去化节奏及动销表现。