文|新经济e线

首批个人养老金基金来了。

新经济e线获悉，养老目标FOF增设Y类基金份额的公告接踵而至。截至2022年11月11日晚10时左右（样本统计时间点，以下同）首批入选个人养老金基金的养老目标FOF数量共计录得40只。

根据公告，Y类基金份额为针对个人养老金投资基金业务单独设立的一类基金份额，未来投资者可通过个人养老金账户申购养老目标FOF的Y类基金份额，管理费和托管费将较A类基金份额享有五折的费率优惠，不收取销售服务费。

来源：基金公告

新经济e线注意到，上述首批入选个人养老金基金的管理人主要为养老目标FOF管理规模居前的基金公司，共计有23家，分别包括交银施罗德基金、汇添富基金、南方基金、华夏基金、嘉实基金、华安基金、招商基金、民生加银基金、广发基金、易方达基金、中欧基金、银华基金等。

不过，令人意外的是，截至11月11日当晚，公募养老目标FOF管理规模位居第二位的兴证全球基金并没有出现在榜单之列。截至今年三季度末，其规模接近百亿元，仅次于交银施罗德基金。类似情形的还有泰康资管和平安基金等，旗下养老目标FOF尚且没有披露相关公告。

首批个人养老金基金全名单

此外，新经济e线调查发现，在首批入选个人养老金基金的40养老目标FOF中，其产品类型主要包括稳健养老目标FOF、平衡养老目标FOF以及目标日期养老FOF。其中，稳健养老目标FOF数量最多，合计有19只，占比近五成；目标日期养老FOF居其次，共计17只，占比四成；平（均）衡养老目标FOF相对较少，仅4只，占比为一成。首批个人养老金基金全名单如下：

稳健养老目标FOF（19只）

富国鑫旺稳健养老一年Y、工银稳健养老Y、广发安泰稳健养老一年持有Y、广发稳健养老目标一年Y、华安民享稳健养老目标一年持有Y、华商嘉悦稳健养老目标一年持有Y、建信优享稳健养老一年Y、交银安享稳健养老一年Y、景顺长城稳健养老目标三年Y、民生加银康宁稳健养老一年Y、南方富元稳健养老一年Y、鹏华长治稳健养老目标一年持有期Y、天弘永丰稳健养老目标一年持有Y、万家聚优稳健养老目标一年持有Y、易方达汇智稳健养老一年Y、银华尊尚稳健养老一年Y、招商和悦稳健养老一年Y、中欧预见稳健养老一年持有Y、中银安康稳健养老一年Y。

平（均）衡养老目标FOF（4只）

博时颐泽平衡养老三年Y、富国鑫旺均衡养老(FOF)Y、万家平衡养老三年(FOF)Y、中银安康平衡养老三年Y。

目标日期养老FOF（17只）

大成养老2040三年Y、工银养老2035三年Y、华安养老2030三年Y、华夏养老2040三年Y、华夏养老2045三年Y、汇添富养老2030三年Y、汇添富养老2050五年Y、嘉实养老2030三年Y、嘉实养老2050五年Y、建信普泽养老目标日期2040三年持有Y、交银养老2035三年Y、南方养老2045三年Y、天弘养老2035三年Y、易方达汇诚养老2043三年Y、银华养老2035三年Y、招商和惠养老目标日期2040三年持有Y、中欧预见养老2035三年Y。

统计表明，上述40只个人养老金基金中，17家养老目标FOF管理人各有2只产品入选，分别为富国基金、工银瑞信基金、广发基金、华安基金、万家基金、中银基金、华夏基金、汇添富基金、嘉实基金、建信基金、交银施罗德基金、南方基金、天弘基金、易方达基金、银华基金、招商基金、中欧基金。

而在养老目标风险FOF中，风险偏好较高的的积极养老目标FOF则全部缺席，无一入围。在现有6只同类产品中，兴全安泰积极养老目标五年和东方红颐和积极养老目标五年今年三季度末的规模均超过2亿元，分别为9.85亿元和2.45亿元。

wind统计显示，在公募养老FOF产品中，截至今年三季度末，共有45家基金公司发行的137只养老目标基金最近4个季度末规模不低于5000万元或上一季度末规模不低于2亿元，基金规模合计达904.74亿元。

据新经济e线了解，2022年11月8日，中国证券投资基金业协会养老金业务委员会通过“线上+线下”相结合的方式在北京召开2022年第二次会议。会上，证监会相关负责人对行业提出的养老金产品纳入范围、投资对象、投顾服务、估值标准等意见建议进行了回应，并表示个人养老金账户和投资的相关准备工作已就绪，个人养老金基金产品和销售机构名录将于近期发布。

据悉，个人养老金基金名录由中国证监会确定，每季度通过中国证监会网站、基金业协会网站、基金行业平台等向社会发布。

覆盖个性化资产配置需求

截至目前，个人养老金账户制下四大可投资产品均已揭开面纱，银行、公募基金、保险公司等机构将同台竞技。随着个人养老金产品矩阵日趋多元，此举将有效覆盖个人养老金参与者的个性化资产配置需求。

个人养老金账户制建设依托于个人养老金信息管理服务平台

按照《个人养老金实施办法》规定，个人养老金实行个人账户制，缴费完全由参加人个人承担，自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的金融产品，实行完全积累，按照国家有关规定享受税收优惠政策。

新经济e线注意到，与其他机构相比，银行作为个人养老金账户开立主体，在客户数目、客户资产规模、客户触达方面具有多重优势。凭借广泛的渠道网络和深厚的客户基础，以及多年的账户管理、资产及财富管理经验，且作为目前唯一可开立个人养老金资金账户的机构，银行可实现全业务链覆盖，先发优势较强。业内预计如推动力度较大，账户有望实现快速铺开。

与此同时，银行本身作为资金账户的开设方，又可以代销养老金产品，还可以以理财子作为管理人的身份发现养老金产品，因此可以认为银行渠道目前来看在个人养老金业务的推广中具有重要作用。

据悉，银保监会对商业银行、理财公司、理财产品实施名单制管理，业内料国有大行和大型股份行或为第一批账户设立参与主体，国民养老保险公司的理财子公司股东的母公司或为账户开立主要参与者（即中农工建交、邮储、中信、招商、兴业、民生、华夏银行）。

届时，储蓄和理财将成为银行个人养老金产品布局的主要方向。一方面，由于账户具有唯一性特征，各商业银行对于资金账户的争夺将较为激烈。商业银行可以通过柜面或电子渠道为参加人办理资金账户开立或指定服务，参加人也可以委托在职单位批量办理，未来线下网点、线上渠道与公私联动或可成为商业银行开展养老金业务的切入点。

另一方面，参加人仅可购买其本人资金账户开户行所发行的储蓄产品，工农中建四大行将从2022 年11 月20 日起开展特定养老储蓄试点，因此具备先发渠道优势的大中型银行将率先受益。

加之银行系个人养老金产品涵盖养老储蓄产品及养老理财产品，与银行客户契合度高，二者组合可满足多元化养老金配置需求。其中，养老储蓄产品有效匹配低风险偏好人群投资需求，养老理财产品适合中风险偏好人群，在一定程度上或将成为养老公募基金产品的有力竞争对象。

相比之下，基金公司缺乏稳定的客户来源和线下渠道，在客户获取、顾问服务方面短板较为明显，但由于多年深耕投资管理，在产品研发和投资方面具有独特优势，且依托直销渠道积累了一定的账户管理经验。

作为中国资本市场最成熟的专业机构投资者，公募基金参与社保基金、基本养老金和年金业务较早，在养老金投资管理上具备专业投研优势、业务经验丰富，有能力进行精细化、多元化资产配置，助力个人养老金保值增值。

值得关注的是，虽然个人养老金账户为长期封闭型账户，但短期净值波动可直观地在账户中显现，在市场波动的情况下，如果养老理财、养老基金短期绝对收益率表现显著低于预期（或出现负收益），可能对部分账户持有人的产品配置策略产生根本性影响。随着投资者教育的逐步完善，其投资倾向于选择长期收益率保持相对较高水平且表现相对稳定的产品。

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