文｜侃见财经

当新能源车开始进入“挤泡沫”阶段，交付数据将会成为衡量车企的重要标准。

进入2022年之后，国内的新能源车市场开始发生变化，首先从交付数据上，原来处于一线的“蔚小理”开始被超越。

根据相关数据统计显示，10月比亚迪新能源车销量达到了21.78万辆，再创新高。而这也是比亚迪连续两个月突破20万辆大关。

造车新势力中，10月哪吒汽车交付量达18016辆，同比增长122%。据悉，这已经是连续第四个月连续位居造车新势力榜单第一。

而“蔚小理”今年却表现平平。根据相关数据显示，10月，蔚来交付10059辆，同比增长174.3%；理想交付10052辆，同比增长31.4%；小鹏交付5101辆，同比下降49.68%。交付数据的不及预期也是直接反映在他们的股价上。

统计显示，今年以来蔚来美股下跌幅度为63.5%，理想汽车美股今年下跌了40.9%，小鹏最为悲惨，今年小鹏美股下跌了83.13%，市值仅剩73亿美元。对于造车新势力而言，交付数据就是核心，如果交付数据未符合市场预期，那么不仅以往所有的努力都有可能白费，甚至还会被市场用脚投票。

11月10日，蔚来汽车发布2022年三季度财报。财报显示，Q3蔚来汽车实现营收130.02亿元，同比增长32.6%，市场预期为129.91亿元，略高于市场预期；Q3净亏损为41.1亿元，同比亏损增长392.1%，环比亏损增长49.1%；调整后净亏损为34.989亿元，同比亏损增长514.2% ，环比亏损增长54.3%。

值得注意的是，蔚来汽车三季度整车销售毛利率为16.4%，而去年同期则为18%，毛利下滑对于蔚来汽车而言并不是好兆头。此外，蔚来汽车三季度共交付了31607辆，由此计算，蔚来卖一台车亏损高达11万。

对于毛利率下降的问题，蔚来汽车创始人、董事长李斌表示，之所以毛利率今年有所起伏，主要是由于电池、碳酸锂的价格创下了新高，四季度预计也会受到影响。

李斌还称：“预计电池和碳酸锂的价格不会再涨了，我们有信心保持四季度毛利稳定。”

根据李斌的描述，如果碳酸锂的价格每下降10万元，蔚来汽车的毛利率将提高2%。他认为，2023年三季度，蔚来品牌可以实现盈亏平衡。

实际上，盈亏平衡对于很多车企而言，是一条重要的分界线。如果盈亏能够实现平衡，交付数量保证稳定提升，那么资本市场就会高看一线。

那么，蔚来当下值不值得投资？未来的空间将会有多大？

我认为，作为造车新势力的领头羊，蔚来汽车主打高端品牌，对标“BBA”。首先其在价格方面具有“优势”。目前电动化使得造车的门槛大幅降低，但是全球范围内真正站稳脚跟的，并实现盈利的造车新势力，目前只有特斯拉一家，而比亚迪也是油车转型而来，因为其转型彻底，交付数量屡创新高，所以资本市场也是给予了比较高的估值。

综合而言，如果蔚来汽车在保证交付的基础上实现盈亏平衡，那么蔚来汽车就可以站稳脚跟，但是这个窗口期并不会太长，因为目前全球主要车企都在加速电动化，一旦他们完成转身，那么造车新势力们的生存空间将会被进一步挤压。

李斌表示，当下新能源车的智能化节奏正在加快，产品的迭代也在加快。这就意味着，如果造车新势力不能快速地通过独木桥，那么很有可能就会摔得“粉身碎骨”，因此造车新势力还需要注意时间窗口，因为留给他们的时间真的不多了。