文|华夏能源网

没想到，一则分拆上市的公告发出，竟然引来股价一字跌停。

华夏能源网（公众号hxny3060）获悉，11月24日晚间，知名海风工程企业江苏中天科技股份有限公司（简称“中天科技”，SH：600522）发布公告称，公司将启动分拆中天科技海缆股份有限公司（简称“中天海缆”）于境内上市的前期筹备工作。

公告一经发布，二级市场顿时炸了锅，引发投资人、机构一致指责。

一直以来，中天海缆都是中天科技最主要的利润来源，一旦分拆上市，便可能大幅摊薄中天科技的利润，这么大的事情，本应该谨慎推进，同时对投资者开诚布公。

但就在十日之前，即11月14日，中天科技董秘却在投资者互动平台上公开表示：近期公司没有审议过分拆中天海缆上市的事项。然而到了如今，中天科技却突然“出尔反尔”，打得投资者措手不及。

对此，有投资者愤怒地表示：“大家一起起诉公司吧，董秘胡说八道。”更有基金经理直接在微博上开怼：“这样的公司，感恩节搞出这种事儿，忽悠投资者好玩？”

在一片“讨伐声”中，中天科技分拆上市公告发出的次日，即11月25日，公司开盘直接跌停，报价17.20元/股。

分拆最优质的资产上市

中天科技成立于1992年，以光纤通信起家，经过30年的发展，如今已成为国内光纤通信、电力线缆的龙头企业，主要业务覆盖光纤通信及网络、电网建设、新能源等。

近年来，中天海缆对中天科技的业绩增长贡献越来越大，堪称是中天科技旗下最优质的资产。2018年—2020年，中天海缆的归母净利润分别为1.05亿元、4.76亿元、8.75亿元，而中天科技同期的净利润分别为21.22亿元、19.60亿元、22.75亿元。

华夏能源网（公众号hxny3060）了解到，中天海缆成立于2004年，主要从事海缆、陆缆的研发、设计、生产和销售业务。主营产品涵盖500kV及以下交流海底（光）电缆、±525kV及以下柔性直流海底（光）电缆、海底光缆、深海脐带缆、动态海缆、±525kV及以下柔性直流电力电缆、500kV及以下交联聚乙烯绝缘电力电缆、光纤复合低压电缆及其配套产品等。

产品广泛应用于海上风电传输、岛屿电力及信息传输、城市电网建设及扩容等领域，主要客户包括国家电网、南方电网、三峡新能源等。

早在2020年，中天科技就有将中天海缆单独拆分上市的打算，并启动了相关计划。

2021年5月，中天海缆提交了首次公开发行股票并在科创板上市的申请材料，获得上交所受理。

但紧接着，中天科技突然陷入“专网通信”骗局风波，导致公司业绩大幅下滑、股价跳水，这直接扼杀了中天海缆的分拆上市计划。

时至2021年8月，中天科技发布公告，宣布终止中天海缆分拆上市事项，并撤回上市相关申请文件。

到了如今，中天科技再次重启该计划，显然是对第一次分拆上市的夭折心有不甘。其在公告中表示，分拆上市可以充分利用资本市场优化资源配置的功能，拓宽子公司的融资渠道，加速发展并提升经营及财务表现，从而提升公司持续盈利能力及核心竞争力。

中天科技强调，本次分拆上市不会导致公司丧失对中天海缆的控制权，不会对公司其他业务板块的持续经营构成实质性影响，不会损害公司独立上市地位和持续盈利能力。

忙于自圆其说

中天科技第一次拆分中天海缆上市的计划“中道崩殂”，如今到了第二次，似乎变得更加不顺利。

在中天科技“出尔反尔”，于11月24日突然宣布重启分拆上市计划，引发投资者不满之后，为了平息人们的愤怒，25日中午，中天科技连忙发布《关于筹划中天科技海缆分拆上市提示性公告的补充说明公告》（简称“《补充公告》”），其中指出：

在相关咨询回复的时间节点，公司董事会尚未考虑重启分拆中天海缆上市的相关事宜，未召开董事会进行任何讨论，因此，公司前期的回复是对当时业务状态的客观说明，符合实际情况。

而后，中天科技又解释称：公司董秘于14日下午向董事长汇报投资人关注的热点问题，请示是否将部分重大事项提请董事会决策。后董事长同意将筹划分拆中天海缆上市议案提请最近一次董事会讨论；

公司于11月24日以通讯方式召开董事会、监事会，董事会投票表决筹划中天海缆分拆上市议案，取得通过。公司于当日晚间提交披露了本次董事会决议公告及筹划中天海缆分拆上市的提示性公告。

华夏能源网（公众号hxny3060）注意到，在《补充公告》发出后，之前部分指责中天科技的言论已经自行删除，中天科技的“自圆其说”似乎取得了一定效果。但这份《补充公告》仍然未能解答投资者心中的疑问与担忧。

一般来说，分拆上市最大的价值是实现股权的二次溢价，同时可以帮助公司拓宽融资渠道，助力公司做大做强。但是在分拆上市一事中，必须要防范母公司被“空心化”及利润摊薄问题。

中天科技虽然声称，本次分拆上市不会导致中天科技丧失对中天海缆的控制权，中天海缆仍为中天科技的并表控股子公司。不过，在分拆上市当年，中天科技利润还是可能会因持股比例被稀释而下滑。届时如果当真出现如此状况，中天科技或许又要遭受一场“口诛笔伐”了。