文 | 独角金融 高远山

国新证券（原名“华融证券”）“关键领导”长期空缺带来的麻烦仍在继续。

11月29日，国新证券总经理缺位长达22个月后，北京证监局发布了《关于对国新证券出具警示函行政监管措施的决定》，并表示“务必高度重视”。在此之前，北京证监局已对此问题曾向国新证券下发提示函、关注函。

尽管今年8月份，国新证券完成股东变更、公司更名，还面向社会公开招聘总经理，但10余天后便停招该职位。吃下监管“罚单”的国新证券，接下来总经理人选的补充迫在眉睫，重要高管岗位长期空缺，给国新证券的内部治理和稳步经营都带来一层不确定。

1、总经理缺位22个月，公开招聘无果告终

2021年1月15日之前，华融证券时任总经理为童艳。蹊跷的是，有着十多年监管从业经验，却在2020年8月加入华融证券担任党委副书记、总经理4个月后，童艳就匆匆离职，董事长张海文代为履行总经理。两个月后，张海文也不再履行总经理职责。

IPG中国首席经济学家柏文喜认为，总经理人选迟迟未落实的主要原因，应该是没有符合董事会期望的，符合公司预期要求的合适与匹配的人选。在无法公开招聘到总经理而造成券商总经理缺位的情况下，一方面可以暂时由董事长或某位执行董事代理其职位，另一方面这反过来证明董事会的期望可能脱离现实太远或者就拟任总经理人选的内部分歧太大，需要董事会主动调整预期和弥合分歧。

童艳为吉林长春人，硕士研究生学历。1994年毕业于中国人民银行金融研究所国际金融专业。毕业后，她加入证监会，曾任发行监管部处长，2005年发行监管部撤销并入综合处任处长，随后到上交所任职总裁助理。

从监管部门离开后，童艳2017年5月曾担任民生证券副总裁、执行委员会委员、民生证券投资有限公司总裁，三年后离职，2020年8月进入华融证券。

童艳任职华融证券总经理之前，该职位已经空缺近一年。至于空缺原因，此前“财联社”曾报道，赖小民事件后，华融证券高管出现人事动荡较为密集。

2018年7月，原董事长祝献忠被免职，时任高管张小艾、段建生也离开公司。同年10月，“老兵”陈鹏君接任公司总经理，2019年6月，原天津证监局局长张海文出任该公司党委书记、董事长。同年11月，陈鹏君调离华融证券，担任华融汇通董事长。

11月29日收到监管警示函的当日，北京证监局通报的另一则“罚单”则涉及国新证券原董事长祝献忠。

据悉，祝献忠担任华融证券董事长期间(2013年至2018年)长期存在的突出问题，被北京证监局认定为不适当人选。该“罚单”也是继2018年7月“赖小民案”的再次追责。

2019年11月，中国华融纪律检查委员会发布《关于祝献忠严重违纪问题有关情况的通报》，揭露祝献忠多次向赖小民赠送礼品、礼金，参加超标准商务宴请等多项违纪行为，并处以祝献忠留党察看两年处分，职级连降三级至高级经理级员工。

2012年岁末，时任招商银行投行部总经理的祝献忠加入华融证券担任董事长。在其掌舵的近6年时间，华融证券高速发展，总资产从2012年末的71.59亿元扩张至2017年末的1208.6亿元。赖小民案爆发后，祝献忠被免职。

祝献忠在任时期扩张迅速，各项财务数据实现成倍增长，但给华融证券埋下的风险不容小觑。

2、股票质押业务成纠纷“重灾区”

国新证券是由原华融证券更名而来。2021年12月，中国华融资产管理股份有限公司（下称“中国华融”）在北金所挂牌转让华融证券71.99%股权。2022年1月27日，该笔股权由国新资本有限公司（下称“国新资本”）承接，交易价格为109.3亿元。国新资本控股股东为中国国新控股有限责任公司（下称“国新控股”）。

赖小民掌舵中国华融9年时间，“赖小民案”爆发后，根据监管要求，中国华融应尽快推进金融牌照类子公司股权转让工作。

2022年8月17日，“财联社”报道，除了华融证券外，包括华融交易中心、华融消费金融、华融湘江银行均已完成股权转让，而华融信托股权转让已完成摘牌并提交董事会审议通过。上述5家子公司股权交易对价合计约304.8亿元。

对比此前中国华融手中的金融牌照，华融证券是含金量较高的牌照。但华融证券却在2018年至2020年间，出现多起股票质押、债券违约、金融委托理财合同等纠纷。其中，因股票质押业务涉诉的本金超过30亿元，涉及神雾退（300156.SZ）、*ST天马（002122.SZ）退市保千（600074.SH）、*ST天润（002113.SZ）等企业。

2019年，华融证券的股票质押业务还踩雷两家昔日“明星企业”乐视、暴风集团。

华融证券披露的诉讼公告显示，其与贾跃亭涉诉金额高达7.9亿元；与冯鑫等人的股票质押合同纠纷涉诉金额为3.83亿元。截至2022年上半年，两起诉讼案件均处于执行中。

 

图源：国新证券债券中期报告

继冯鑫、贾跃婷后，华融证券的“讨债名单”还包括前“南通首富”李宗松。

据国新证券债券2022年中期报告披露的诉讼公告显示，2020年8月28日，一起涉案金额达19.6亿元的股票回购纠纷案，与*ST必康（002411.SZ）的最终受益人李宗松有关。

李宗松曾是“南通首富”，以245亿元的身家名列2018年胡润富豪榜第125位。不过，华融证券想要“讨债”并不容易，因为相似的原因，与华融证券一起的“债主”还有渤海证券、国泰君安、东吴证券......

目前，*ST必康控股股东新沂必康新医药产业综合体投资有限公司被裁定破产重整，李宗松持有的股票被纳入破产，而破产程序无法推进该案执行，2022年3月9日，法院暂时终结了该案。

债券违约纠纷案也不在少数。

因“19华晨06”债券违约，国新证券作为主承销商之一（另一家主承销为申万宏源），2022年6月被东吴基金起诉，要求被告国新证券及其他中介机构承担连带赔偿债券本金、利息等投资损失，诉讼标的额为2.1亿元。

图源：国新证券公告

2022年9月，上海映雪投资的国新证券资管产品“19华晨05”债券出现违约，上海映雪投资向法院起诉，要求国新证券等中介机构承担连带赔偿责任，该产品诉讼标的额约为1.13亿元。

Wind数据显示，“19华晨05”债券，其发行人为华晨汽车集团控股有限公司（下称“华晨集团”），起息日期为2019年4月18日，到期日为2022年4月18日，发行规模8亿元。该债券主承销商为申万宏源、国新证券。

2022年8月，国新证券还与营口银行发生一起资管产品合同纠纷案。原告营口银行作为委托人，国新证券作为管理人管理的《华融股票宝26号集合资产管理计划》委托人A1及A3份额投资本金、投资收益损失及资金占用损失金额为8.8亿元及相关诉讼费。

公开信息显示，华融股票宝26号成立于2016年7月，产品类型为限定性集合资产管理计划，投资类型为偏债混合型基金，有效认购户数为2位。

国新证券在公告中称，公司财务状况稳健，上述诉讼事项对其生产经营及偿债能力无重大影响。

股票质押业务曾为多家券商贡献高额营收，但盲目追逐利益，风控措施不足，尽职调查不完备，风险总有一天会到来。

3、“易主”后如何纾困？

近两年来，中国华融对赖小民任职期间的激进经营、无序扩张造成的风险资产持续清理和处置，国新证券也对风险资产进行了全面评估及减值，但对其经营造成的影响不言而喻。

2020年华融证券营业收入11.86亿元，同比下降63.66%；全年亏损82.35亿元，同比减少82.82亿元。2021年，国新证券迅速稳定局面，实现盈利，当年营业收入为8.27亿元，净利润扭亏为盈，为1.81亿元。

2022年上半年，其营业收入为2.36亿元，同比下降37.56%，主要原因在于利息净收入（1.7亿元）、手续费及佣金净收入（2.92亿元）、投资收益（0.28亿元）下降所致，其中投资收益下降幅度高达87.9%。上半年净利润表现较好，达7233.9万元，同比增长19.06%。

图源：国新证券半年报

国新控股董事长周渝波在国新证券揭牌仪式上表示，并购重组国新证券，是丰富完善国有资本运营业务布局的重要举措，也是支持推动国新证券自身改革发展的重要机遇，国新证券要奋力开启“二次创业”新征程，扎实做好合规管理和风险防控，完善公司治理、加强合规管理、完善风控体系，牢牢守住不再发生重大风险的底线。

今年，原华融证券股权变更完成对国新证券来说，有哪些新的机遇？

深圳汇合创世投资管理有限公司董事长王兆江分析认为，股东变为国资控股以后，对业务展开有更强的背书作用。如果不能改掉陋习，明知故犯，对品牌影响仍然很大。券商一定要注重品牌影响，不能为了完成业绩自毁前程。

拥抱新的国资背景控股股东，你认为国新证券将迎来怎样的发展？评论中见！