当地时间11月28日，欧盟理事会最终通过了企业可持续发展报告指令（Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD)。经欧洲议会主席和理事会主席签署后，该指令将在欧盟官方公报上公布，并在20天后生效。18个月后，欧盟各成员国需要实施新的规则。

欧盟理事会表示，金融市场需要获得可靠、相关和可比较的环境、社会和治理信息，这样才能将私人资本引向绿色和社会转型融资领域，并且CSRD将填补现有可持续性信息规则的空白，通过披露可持续性信息，可以吸引更多的投资者，促进向可持续经济的过渡。

CSRD是什么？

去年4月，欧盟理事会提出了CSRD提案，作为欧洲绿色新政（European Green Deal）的一部分。欧盟理事会和欧洲议会在今年6月就CSRD提案达成了临时协议，并得到了欧盟成员国代表的认可。

曾在2014年，欧盟发布了非财务报告指令（Non-financial Reporting Directive, NFRD)，要求员工超过500人的大型公共利益主体编制非财务报告。根据欧盟委员会发布的《NFRD研究报告》，按照NFRD要求提供非财务报告的企业为11500家，另有约9000家自愿提供非财务报告。

与NFRD相比，CSRD扩大了报告义务的主体范围，报告要求也更为详细，欧盟还要求对报告披露信息进行审计。据欧盟委员会估计，大约有50000家公司将承担CSRD的报告义务。

此外，CSRD要求公司不在单独的报告中披露ESG指标，而是在公司管理报告中单列一部分，从而将可持续信息和其他财务信息融入到一份文件，以便欧盟维护CSRD披露数据库。

CSRD目标对象是谁，何时实施？

CSRD提出的披露规则将适用于所有大型公司（对于大型公司的定义为：资产负债表总额超过两千万欧元、净营业额超过四千万欧元、本财政年度平均超过250名员工）和所有在监管市场上市的公司，其中上市的微型企业除外。

“与以往披露要求相比，不管是否上市，达到披露要求门槛的大型公司都在CSRD披露的义务范围内，这是一个很大的飞跃。”清华四川能源互联网研究院研究员郑颖告诉界面新闻。

对于非欧盟企业，净营业额超过1.5亿欧元且在欧盟境内的子公司或分支机构净营业额超过4000万欧元的企业也属于CSRD披露义务范围内。

CSRD将分四阶段进行：

1. 已经遵循NFRD的公司，需要在2025年就2024财年表现作出报告；

2. 目前尚未遵循NFRD的大型企业，需要在2026年就2025财年表现作出报告；

3. 上市的中小企业（微型企业除外）、小型和非复杂的信贷机构及自营保险企业，需要在2027年时就2026财年表现作出报告；

4. 在欧盟拥有净营业额超过1.5亿的第三国企业，如果其在欧盟至少拥有一个超过特定门槛的子公司或分支机构，需要在2029年就2028财年表现作出报告。

CSRD会产生哪些影响？

CSRD生效意味着公司很快就需要披露有关可持续性事项的详细信息，并且CSRD在一定程度上综合了不同的可持续发展标准。

欧盟工业和贸易部长Jozef Síkela表示，有关环境和社会足迹的数据将向任何感兴趣的人公开，公司将必须报告他们的商业模式如何影响其可持续性，以及外部因素（如气候变化或人权问题）如何影响自身活动。

不同于以往的单一重要性原则，CSRD基于双重重要性原则，不仅要求公司披露哪些可持续性风险和机会可能对公司造成重大影响，同时要求披露公司本身对人类和环境产生哪些影响。

除披露外，相关的可持续性信息还需要进行审计，目前仍为“有限”鉴证意见，之后会趋于严格，向“合理”鉴证意见转变，欧盟委员会预计在2028年10月之前通过实施后者的相关标准。

虽然欧盟委员会将分阶段实施CSRD，但是对于有披露义务的企业来说，他们需要在现在就要着手准备，以便在规定时间之前做好准备并履行CSRD义务。

据路透社报道，欧盟金融服务负责人Mairead McGuinness在周一表示，关于CSRD的技术细节将在明年提出，与此同时，欧盟高管正在考虑一项提案，以提高公司ESG资质评级编制者的透明度，避免利益冲突。