文|青眼

丸美股份又设产业投资基金了。上市3年来，丸美股份共成立了5个投资基金，并参与投资了谷雨、菜鸟与配方师等多个品牌。此次新基金，丸美股份又要投什么？

4000万，丸美又要投资

12月16日，丸美股份发布公告称，公司拟与北京纵横金鼎投资管理有限公司（下称：纵横金鼎）共同出资设立产业投资基金，意在重点关注美丽消费事业相关领域，并积极布局上下游产业链。

据悉，此次丸美与纵横金鼎设立的基金名称为青岛茂达股权投资合伙企业（有限合伙）（下称：青岛茂达），该基金成立时间为2021年8月4日，经营范围包含了以自有资金从事投资活动；企业管理咨询；信息技术咨询服务；社会经济咨询服务。该基金计划总规模为4000万元，丸美作为有限合伙人拟出资3990万元，占合伙企业99.75%份额。

截自丸美公告

公告显示，青岛茂达近一年未进行实际经营活动，也还未在中国证券投资基金业协会完成备案。

丸美表示，此番设立青岛茂达产业投资基金将重点关注美丽消费事业相关领域，通过借助合作方专业的背景和经验，积极布局美丽事业上下游产业链，加速公司外延式发展步伐，提升公司综合实力。

此外，丸美公告称，设立该基金是为了推进公司战略布局，更好地拓宽投融资渠道，整合产业资源。在投资范围与投资策略方面，合伙企业主要投资于中国境内外的高成长性的未上市企业股权，并兼顾新三板已挂牌、股权类基金份额等投资机会。

有业内人士认为，丸美股份此次设立投资基金的投资重点在于美丽消费事业，较“化妆品产业”的范围更广，这其中可能也包含了口服美容、医美等领域。这可能与近年来丸美在重投重组胶原蛋白领域有关，而该领域有望朝口服美容、医美等方面进行延展。

5次设立投资基金 已投多个新品牌

事实上，丸美的投资之路由来已久，2017年时，丸美便宣布将采取控股形式，与彩妆品牌恋火合作。虽然此前恋火品牌出现亏损，但通过品牌调整，聚焦定妆市场，并在李佳琦的带动下，恋火品牌今年双11大幅增长。

同时，在上市后不久，丸美就大手笔设立了产业投资基金。2020年4月，丸美上市不久后就发布公告称，公司与北京方圆金鼎投资管理有限公司签订《产业基金合作框架协议》，成立总规模为10亿元的丸美金鼎化妆品产业基金管理中心（有限合伙）。

彼时，丸美表示，“该基金将聚焦于化妆品相关领域优质企业，重点关注护肤、彩妆等行业品牌及上下游产业链。基金将作为公司产业投资、并购的平台，推进公司快速完成产业链布局，打造产业生态，提高公司在产业领域内的市场地位。”

在此之后，丸美先后于在2020年和2021年投资设立了宿迁汇恒金鼎资产管理合伙企业（有限合伙）、宿迁众城资产管理合伙企业（有限合伙）、共青城联明股权投资合伙企业（有限合伙）等三支投资基金，这三支基金的规模分别为1亿元、1亿元和2.5亿元。也就是说，在两年多时间里，丸美已设立了5支投资基金。

自丸美与金鼎资本共同出资设立化妆品产业基金后，第一笔投资则是投给了新锐护肤品牌谷雨，随后又投资了功效性护肤品牌“菜鸟和配方师”。

值得一提的是，丸美股份和拉芳家化两家公司还同时投了婴童洗护品牌戴可思，据公开报道，该品牌于2017年创立，2021年获得超5000万元B+轮融资，投资方即为金鼎资本，拉芳基金跟投。

“作为一家上市公司，我认为并购是发展最快的一个捷径。”丸美股份董事长孙怀庆曾公开对媒体表示。不过，目前，丸美公司仍只有“丸美”“春纪”和彩妆品牌“恋火”三个品牌，并且近年来，丸美的业绩也出现增长放缓的局面。

根据丸美历年财报显示，在2019年上市当年，丸美股份业绩一度达到巅峰：营收18.01亿元，归母净利润5.15亿元。不过，此后业绩徘徊不前，2020-2021年分别实现营收17.45亿元和17.87亿元，归母净利润也跌落至4.64亿元和2.48亿元。今年前三季度，该公司实现营业收入11.44亿元，同比微增0.53%，但净利润1.20亿元，同比下降15.49%。

对于丸美而言，通过成立各类产业基金，可以更专业地寻求化妆品产业乃至是美丽消费领域项目的并购整合，助力企业规模的进一步提升。

今年，虽然美妆投资有所降温，但据青眼不完全统计，1-12月国内美妆领域共发生了87起投资，品牌方与上游企业仍是资本眼中的香饽饽，丸美们设立产业基金，对新品牌与新型科技企业而言，也不失为机会。

上市美妆公司标配

不止是丸美，目前设立投资基金几乎已成为上市美妆公司的标配。欧莱雅、资生堂、联合利华、宝洁等美妆国际巨头的投资频繁程度已无需赘言，值得注意的是，近年来，本土A股美妆相关上市公司也基本上都已设立投资基金。

据青眼不完全统计，截至目前包括珀莱雅、华熙生物、贝泰妮等在内的7家企业共设立了16个投资基金，总规模逾20亿元。并且它们中不少企业还设立了2个或2个以上的投资基金。如丸美旗下的投资基金数量就多达5个。此外，珀莱雅、拉芳家化、丽人丽妆设立的投资基金数则分别为2个、3个和3个，华熙生物、水羊股份和贝泰妮则各有一个。

目前，拉芳家化、珀莱雅、丸美股份、贝泰妮、丽人丽妆、水羊股份等旗下基金也都已经有了实质性的投资动作。如，拉芳家化已先后投资了日化线上代运营商涅生、母婴新媒体平台诚之优品、化妆品连锁店星野家等。珀莱雅则投资了MCN机构上海聚研荟网络科技有限公司、彩妆品牌VENUS MARBLE等。

于贝泰妮而言，虽然公司上市时间稍晚，但也跟进上了步伐。就在去年10月，贝泰妮以自有资金人民币4000万元出资设立全资子公司海南贝泰妮私募基金管理有限公司，今年对彩妆品牌方里的投资正是该基金成立后在美妆行业的首笔。在投资方里不久后，今年6月，贝泰妮宣布将以1亿元投资红杉基金，而红杉基金主要关注科技、医疗健康、消费服务等行业的投资机会。

此外，锦盛新材、新瀚新材等上游企业也加入投资热潮。前者参与认购共青城当康股权投资合伙企业（有限合伙）的份额，借助专业投资机构的经验和资源，拓展公司产品在新消费领域中的应用，打造全品类快消品ODM供应商；后者参与投资设立鸣汐股权投资基金（海南）合伙企业（有限合伙），该基金则主要投资于信息技术、先进制造、化工与新材料等领域。

对于美妆上市公司而言设立投资基金，一方面可以借助合作方的专业投资管理经验、投后价值提升能力，寻求化妆品及新营销生态等领域的发展机会；另一方面，还可以通过投资的企业来补足自身的短板，如贝泰妮投资方里，或正是为了补齐彩妆业务；并且，投资热点赛道还可以为公司实现增值，比如华熙生物收购益而康生物51%股权，就与后者所处的胶原蛋白市场不无关系。

总的来说，与那些有着近百年历史的国际美妆巨头无异，本土美妆企业在上市后，也开始了通过投资手段不断扩大企业的边界，夯实企业经营水平。