文|港股解码 许螣垚

随着各地防疫优化措施的不断落实，此前受疫情影响较大的行业也逐渐迎来复苏，比如影视行业就是受益行业之一。而近期随着《阿凡达2》的热映，也为影院复苏加了一把火。

影院营业率快速攀升

根据猫眼专业版数据，11月30日，国内影院的营业率还只有35.6%，但到12月7日，国内影院营业率已升至52.35%，重新攀上50%的“生命线”。而最近两日影院营业率更是快速攀升至80%以上。据灯塔专业版影院营业地图显示，12月17日，全国影院营业率为83.7%；12月18日，全国影院营业率82.9%。

近期影院营业率快速攀升，一方面跟防疫优化措施有关，一方面可能也和近期热映的《阿凡达：水之道》（《阿凡达2》）有关。截至12月18日，该片的累计票房已近4亿元，12月18日的排片占比高达77.9%。

从上一部的票房表现来看，《阿凡达》这三个字就是金字招牌。公开资料显示，2009年上映的《阿凡达》目前仍是全球影史票房冠军，重映后全球累计票房已超过29亿美元(约合人民币209亿元)。在这两年影院业绩受到疫情明显影响时，年底上映的《阿凡达2》很可能成为今年影院的救命稻草，热度的持续时间可能将直接决定今年全国院线的业绩。

影视行业或迎修复良机

为何影院会在年底紧紧抓住《阿凡达2》的上映机会？因为今年的影院业绩实在是惨。作为密闭场所经营的代表，电影院线是受疫情影响最大的行业之一。渤海证券表示，2022年1-11月，国内电影票房约为283.76亿元，相较于2021年同期415亿元降幅较大。

而从各公司已发布的2022年三季报情况看，以电影院线为主业的上市公司今年前三季度则多数出现亏损。

按申万行业分类，影视院线行业共22家公司，前三季度亏损的公司数量占了一半，其中，万达电影(002739.SZ)、金逸影视(002905.SZ)、华谊兄弟(300027.SZ)这三家知名院线公司是今年前三季度行业亏损的前三名。

行业普遍亏损，年底却赶上了《阿凡达2》这样受欢迎的电影上映，对于影视行业也算是运气不错了，这也反映到了行情走势上。

从行情来看，电影板块已受到市场关注多日，A股影视院线（申万）指数从10月底以来反弹幅度颇大，10月31日至12月14日，涨幅近30%，虽然近日有所回调，但仍不改强势走势。

那么影视行业能否抓住年底《阿凡达2》上映机会，借此逐步复苏？机构是这样看的：

招商证券认为，随着后续更多城市的疫情管控措施优化，终端影院营业率或进一步抬升，供给受限问题将持续缓解。随着《阿凡达2》《流浪地球2》等优质内容的上线，观众观影需求重燃叠加影院营业率回升，票房困境反转逻辑趋于明朗。

天风证券认为，《阿凡达2》的火爆预售，以及圣诞跨年多档期即将来临，多部进口及国产大片加持，电影板块或将迎来修复良机。