文|氨基观察

随着资本泛滥时代结束，依赖股权融资的肿瘤精准医疗公司，或许才意识到自己手中的现金原来十分拮据。

如今，他们都面临同样一个局面：开源、节流。

不过，“开源”对于大部分企业来说，是一大挑战。毕竟，市场的不成熟、商业化挑战极大、过于“内卷”等诸多因素导致，企业依靠肿瘤精准医疗业务增收增利不大现实。

相比之下，“节流”或是更佳选择。12月16日，美国精准医疗公司OncoCyte，就做出这一决定——裁员40%。

值得注意的是，被“毕业”的员工，包括总裁兼首席运营官Gisela Paulsen和首席科学官Douglas Ross。

在更早之前，OncoCyte的首席执行官Ronnie Andrews也已经“毕业”了。至此，公司核心高管团队，大部分都已经被遣散。

与此同时，OncoCyte还宣布，将核心子公司Razor Genomics70%的股权转让。

没办法，对于拮据的Biotech而言，保证自己活下去是当前最为重要的事情。

01 不得不做的艰难决定

对于OncoCyte来说，让部分员工“毕业”，与“出售”核心产品是不得不做的艰难决定。

截至2022年9月30日，OncoCyte帐上货币现金只剩下3205万美元。

若按照过去3个季度的开销水平，OncoCyte已难以支撑太久。三季报显示，OncoCyte前9个月的经营现金流，为净流出3592万美元。

摆在OncoCyte面前的无非两个选择：开源与节流。

开源难度不小。目前，该公司唯一的商业化产品是DetermaRx，一种早期肺癌分子诊断产品，可帮助医生确定肺叶切除术后是否需要化疗。

该产品有两个作用：一是使得低风险人群无需接受化疗折磨，避免不必要的身心负担；二是减少高风险人群的“漏诊”情况，提高患者生存期。

但看似强大的功能，却未能成为OncoCyte的创收神器。

第三季度DetermaRx销售额在同比几乎翻番的情况下，也仅仅只能带来95万美元收入。

DetermaRx是公司主要收入来源，占第三季度收入的93%。微薄的数字，意味着DetermaRx很难在短期内产生可观利润，支撑公司走的更远。

在这一背景下，公司能做的选择不多，只有“节流”一条路。12月16日，OncoCyte终于做出了艰难的决定。

02 意料之中的结局

某种程度上来说，OncoCyte走到今天这一步，不会让人感到意外。

虽然公司在扩充管线，但战略暂时未能“见效”，导致公司依赖于DetermaRx的商业化。而问题是，DetermaRx只是一个小众产品。

根据OncoCyte估计，在美国大约仅有4万名肺癌患者适用，对应的市场规模仅有1.4亿美元。

与此同时，这一市场没有显著的进入壁垒。老牌基因检测公司，可以轻松地利用现有的液体活检平台，研发新产品进入这一市场。

今年8月份，Guardant Health就宣布推出同类型的检测产品，与OncoCyte直接竞争。

小众市场，加上竞争开始变得激烈，OncoCyte的生存空间势必会被压缩。在没有摆脱DetermaRx依赖的情况下，OncoCyte必然会走进“死胡同”。

只是，公司不给力的商业化能力，加速了这一过程。

对于OncoCyte来说，需要通过更多临床投入，更大力度的商业策略，去影响更多关键意见领袖（美国医学和专业协会），以建立深度合作关系。

这需要极为雄厚的资金支持以及资源储备。对于任何一家新生代分子诊断公司来说，完成这些动作都是挑战。

OncoCyte就遭遇了挑战。过去两年，虽然被纳入医保，且没有“直接竞争对手”，OncoCyte没能更进一步，将DetermaRx纳入商保和推荐指南中，这是该产品迟迟未能放量根源所在。

如今，随着资金日渐损耗，OncoCyte不得不面临“窘迫”的局面。

03 整个行业的缩影

OncoCyte的遭遇，或许是行业部分公司将要面临的挑战。

就拿国内的肿瘤精准医疗行业来说，大部分选手的现金流都有压力。比如，截至第三季度末，老大哥燃石医学帐上现金余额为10亿人民币。

对应前三季度近4亿元的经营性现金流支出，燃石医学现金肆意燃烧的日子也极为有限，更不用说其它中小玩家。

“开源、节流”是大部分企业需要面临的事情，但对于这些企业来说，“开源”同样不易。

最为成熟的伴随诊断市场，已经日趋红海。这一点，通过燃石医学的患者端收入表现就能窥探一般。

如上图所示，通过环比数据来看，即便没有疫情影响，燃石医学各伴随诊断业务增速其实已经有所放缓。行业头部公司尚且如此，其它中小玩家的境遇可想而知。

在这一背景下，寻找“新增量”将会成为大部分企业的选择。事实也是如此，当前，精准医疗行业大部分公司，都把目光瞄向三个领域：MRD、早筛和药企服务。

但即便如此，不少企业依然会面临OncoCyte青黄不接的局面。

一方面，这些领域国内市场都还处于“起步阶段”。言外之意，市场可能还需要经过培育才能壮大，现阶段容量有限。

另一方面，有限的市场中又涌入了太多选手。不管是MRD，还是单癌种、泛癌种早筛产品，入局者都如过江之鲫。

综合因素导致，能够通过“开源”支撑自己走下去的选手，终究只会是极少数。更多的企业，或许要在“节流”方面想办法。这也意味着，国内也会出现“OncoCyte”，或者“OncoCyte们”。

当然，挑战不会持续存在。随着越来越多的企业，不断通过业务层面来证明自己，他们也终将带领整个行业走出寒冬。