文|港股解码 燕十四

12月20日盘后，耐克（NKE.US）公布了截至2022年11月30日的2023财年第二季度财务数据，其期内业绩超出市场预期。

在此消息的刺激下，该公司的股价（以下均指前复权）于美东时间12月20日盘后大涨了12.77%。

具体来看此次的业绩，在2023财年第二季度，耐克的营收为133.2亿美元，同比增长超17%，在汇率中性（即汇率不变）的基础上增长27%，好于市场预期。

按品牌划分，期内，匡威公司的收入为5.86亿美元，在报告的基础上增长了5%，在货币中性（即汇率不变）的基础上增长了12%，这主要得益于北美地区两位数的增长，但亚洲地区的下降部分抵消了这一增长。

期内，耐克品牌的收入为127亿美元，在报告的基础上增长了18%，在货币中性（即汇率不变）的基础上增长了28%，所有地区和渠道的收入都出现了强劲增长。

具体而言，北美地区依然是耐克品牌的主要市场，期内北美地区实现的收入为58.3亿美元，同比增长30%；欧洲、中东和非洲地区期内的收入为34.89亿美元，同比增长11%；期内，耐克在大中华区的收入为17.88亿美元，同比下降3%，若在汇率中性（即汇率不变）的基础上，则同比增速为6%；亚太地区和拉丁美洲贡献的收入为15.99亿美元，同比增长19%。

不过，该公司期内的销售成本也同比大增24%至76.04亿美元；其毛利为57.11亿美元，同比增速为10%；期内的毛利率则下降了300个基点，至42.9%，主要原因是为清算库存而进行的更高降价，特别是在北美；净外币汇率继续出现不利变化；运费和物流成本上升，以及产品投入成本增加；部分被战略定价行动所抵消。

与此同时，由于广告和营销成本以及对耐克直销（NikeDirect）的投资，耐克第二季度的销售和管理费用同比增长10%至41亿美元。

而本季度的业绩报告也显示，耐克直销第二季度的销售额为54亿美元，在报告的基础上增长16%；数字销售额则在报告基础上增长了25%；批发收入在报告的基础上增长了19%。

最终，耐克在第二季度实现净利润13.31亿美元，与上年持平，稀释后每股收益为0.85美元，增长2%，同样好于市场预期。

另外，期末，该公司的现金及现金等价物和短期投资为106亿美元，比去年减少了约45亿美元，因为自由现金流被股票回购和现金股息抵消。

值得注意的是，作为消费品行业内的知名体育运动品牌，耐克的库存情况一向是市场关注的焦点之一。

在一季度，耐克的库存达到97亿美元。而二季度的财报则显示，该公司期内库存同比增长43%至93亿美元，原因是前一年供应链中断导致的单位数量增加，以及投入成本上升。

正如上述所言，期内为了清库存，耐克在北美地区采取了降价促销策略，这也是拉低其毛利率的原因之一。

据悉，耐克首席执行官John Donahoe表示，他相信公司已经过了库存高峰期。耐克首席财务官Matt Friend则表示，随着去库存工作的继续，下一季度的毛利率预计将下降2%-2.5%，春季产品将以更快的运输时间提前到货。