作者：邵乐乐

娱乐圈一个个“暴富”的神话，正在吸引越来越多的人冲进来参与绞杀。

《奇葩说》的成功，令背后的制作公司米未传媒在不到一年时间，估值达到20亿元。《中国好声音》红遍大江南北的背后，是灿星制作2015年7.2亿元的近利润。加之制播分离、三网融合等政策，为社会制作机构提供了大量的发展空间，国内综艺节目数量井喷，业内乐观的预测认为，2016年国内将有超过400档综艺节目上线，相当于比2015年的数字翻一倍。

然而，通过以新三板中8家综艺节目制作公司的分析，《三声》发现，想要凭综艺节目盈利，并不简单。有无头部综艺内容及平台的支撑，成为制衡盈利能力的关键要素。400档节目绞杀的背后，可能会是遍地横尸。

从《三声》的统计来看，在8家新三板综艺制作及营销公司中，有三家净利润呈扩大趋势，一家净利润规模缩小，两家转亏为盈，两家转亏。

头部内容自主制作能力带来盈利增长

三家净利润规模扩大的公司分别为：以湖北广播电视台为依托的长江文化，拥有陈鲁豫、周立波等明星股东和品牌节目的能量传媒，以综艺节目营销为主要业务的爱尚传媒。

总体来看，这三家盈利规模扩大的原因在于，拥有自己的头部核心综艺节目，建立了规模化和持续化的综艺内容制作或营销能力，并在此基础上进行了多元化的业务拓展。长江文化的《我为喜剧狂》，能量传媒制作的《传承者》《我是演说家》等节目均进入了35城收视排名前50。

长江文化作为湖北广电的控股子公司，湖北广电占股75%，2016年6月22日在新三板挂牌。从2013年设立之初，公司营收对湖北广电平台的依赖程度就保持在50%以上。依托优质平台的支持，长江文化逐渐覆盖了访谈类、真人秀类、综艺类、社交类等多档栏目，合作渠道也开始拓展到多家卫视平台及互联网视频平台。

2013年，公司业务多以承制日常节目为主，如湖北卫视的《军情第一线》；2014年，《我为喜剧狂》、《星星的密室》等大型季播节目问世，分别在湖北卫视及浙江卫视播出；2015年，长江文化分别为安徽卫视及腾讯视频制作了《谁是你的菜》、《重返好声音》等。

长江文化在2016年上半年推出了三档大型季播节目《你就是奇迹》、《我为喜剧狂》第三季和《谁是你的菜》第二季，并为陕西卫视量身定制三档周播节目《超级老师》、《超级简单》和《你是我的菜》。营业收入约1.5亿元，利润总额5300万元。其中，节目制作营业收入2750万元，占总营业收入的比例近18%。

能量传媒是新三板综艺制作公司中唯一的创新层公司，成立于2004年，2010年变更为股份公司，其中陈鲁豫、周立波等明星股东占比分别为4.1%和2.5%。“创作团队+主持人”成为能量传媒品牌栏目的核心竞争优势。

2016年上半年周期内，能量传媒主营业务收入中栏目制作近1.4亿元。公司拥有《鲁豫有约》、《壹周立波秀》、《我是演说家》等品牌综艺节目。以《鲁豫有约》为例，每年为能量传媒带来2000万以上的稳定收入。

专门从事综艺节目营销及代理的爱尚传媒在2016年上半年，先后承接了《2016 中国新歌声》、江苏卫视《说出我世界》、爱奇艺小S网综首秀《姐姐好饿》、安徽卫视《百家姓》等多档备受关注的综艺节目，营业收入超1000万。

但由于大型季播栏目的投资较大、风险较高、马太效应渐显，这三家公司都在多向发展，丰富自己的业务类型。

长江文化和能量传媒都在围绕品牌综艺节目，基于IP 开发思路，向产业链上下游和相关产业延展辐射，形成贯穿影视剧、出版物、游戏、动漫、电商、客户端应用等多种产品的生态圈，以稳步提升自己的营收水平。

长江文化发展出广告投放代理业务、短视频业务等。据半年报显示，《我为喜剧狂》第三季季播项目签约2000 万。长江文化上半年在湖北卫视、浙江卫视等平台的广告投放代理业务签约1.98 亿，还将好彩头、汇源果汁等十多家品牌发展成为稳定的签约客户。

能量文化同时发展了纪录片、品牌服务、电视剧相关业务，全资或控股投资了能量天津、能量影视等子公司从事影视剧相关业务，还围绕“鲁豫有约”等系列品牌开拓了衍生业务，包括“言值”手机移动端APP 、“鲁豫有约部落”微信公众号两项，其中后者旨在以鲁豫节目的粉丝受众为基础，建立在线社区平台。

营收波动大是常态

除此之外，新三板中盈利规模有限甚至亏损的公司，一方面存在的问题是，对单一用户依赖过大，营收的风险指数高，季节性波动较大。

以爱笑传媒为例，凭借年度周播节目《我们都爱笑》2014-2015年间的持续播出，公司营业收入分别在2700万及2591万，净利润分别为566万和443万。但公司对湖南广播电视台卫视频道的销售收入，占营业收入的比例分别达到了99.05%和96.61%。

今年上半年《我们都爱笑》停播后，爱笑对湖南广电暂无销售收入，在芒果TV推出了《爱笑麻瓜秀》但营业收入下降了46%，净利润更是跌破-234万。因为短时间内无法提升自我原创能力，公司已经开始向影视剧和网剧转型发展。

同样面临相关考验的，还有依靠《中国汉字听写大会》获得白玉兰“最佳综艺节目”的实力文化。今年上半年，它的营收主要来自《中国汉字听写大会》、《中国成语大会》的节目制作。但它在2014年度和2015年上半年的净利润却是负值。其挂牌公告说明，2014年度负值的原因是，与央视合作的第二届《中国汉字听写大会》及第一届《中国成语大会》未能在当期确认收入。

另一方面，随着综艺节目制作成本的飞速上涨，受制于有限的资金规模，很多中小公司无力购买高昂的节目版权，也无力投入巨量资金进行原创节目的开发，只能以联合开发、承制或投资的形式参与部分节目的制作。但因为并不享有相关版权，不能形成核心竞争力，给公司带来稳定收益。

以好样传媒为例，该公司上半年营收4002万，净利润2996万。但净利润主要来自于联合开发、并共同享有版权的《星动亚洲》版权及收益权，和艺人学员的艺人经纪权转让费，共计2200万元。

2013到2015年，好样传媒相继参与了《我为歌狂》、《超级演说家》、《芝麻开门》等节目的委托制作及部分策划，给公司带来了超过300万的收入。其拥有独家版权的《星动亚洲》，好样通过授权的方式对其进行了游戏改编、唱吧直播等的开发。但将版权转让之后，后续的营收就失去了保障。

在这种挑战下，有的公司干脆暂时放弃了综艺节目的制作和研发。据挖贝新三板研究院资料显示，以“湖南艺教第一股”登上新三板的微力量，以艺术教育特别是影视艺术培训为依托，适时发展综艺节目及影视剧策划、投资、制作等主营业务，2014年下半年，微力量成功策划、投资并制作了拥有完全IP版权的《音为梦想》大型真人秀综艺电视节目，并与湖南广播电视台联袂制作并播出。但此后公司尚未从事任何综艺节目的制作。

新三板综艺股存在的普遍问题是，受制于资金及人才限制，原创能力严重不足。在这个压力下，转型周边影视剧集投资制作，多渠道衍生开发，成为大多数公司的选择。但研发头部综艺爆款，仍旧是活跃全盘业务、形成核心竞争优势的不二途径。

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