文|野马财经 于婞

编辑|武丽娟

除夕前夜，身家百亿的“香精女王”朱林瑶依然只能在公安部门的监视下迎接新年。

华宝股份(300741.SZ)1月20日晚间公告称，“公司从朱林瑶女士家属处获悉，江西安远县公安局已对朱林瑶女士取消指定居所监视居住，采取取保候审。同时，重庆市永川区公安局对朱林瑶女士依法实施指定居所监视居住。”

早在一年前的2022年1月24日，也是临近春节，朱林瑶突然被立案调查。采取措施的部门先后从湖南转移到江西省，现在又转换到重庆市。

朱林瑶同时为华宝股份和华宝国际(0336.HK)的实控人，2021年还以490亿的身价位列《胡润女企业家排行榜》第11位，并被评为“西藏首富”。

作为“香精女王”，市面上常见的红河、双喜、喜登、孔雀等香烟品牌都是朱林瑶的“华宝味道”。然而，朱林瑶行事极为低调，从不接受媒体采访，直到问鼎“西藏首富”后又被立案调查，才逐渐走进人们的视野。

随着调查的深入，朱林瑶神秘的面纱终将被揭开，这背后，隐藏着什么样的传奇人生？

被调查一年有余

2022年1月24日，华宝股份和华宝国际这两家上市公司接连发布公告，宣称收到有关部门的立案审查书，实控人朱林瑶被湖南耒阳市监察委员会带走。

此后的2022年1月27日、7月26日，华宝股份又分别公告称，朱林瑶因涉嫌违法问题被立案调查并执行指定居所监视居住。

但直到几天前采取措施的部门转换到重庆市，华宝股份都未透露朱林瑶被调查的具体原因。坊间也是众说纷纭，很多人都好奇她到底犯了什么事？

据《华夏时报》报道，有关部门的答复是：“案情是否公开要视具体情况而定，根据组织需要或案情的需要适时公开，且并非所有案件的情况都会进行公开。”

不过有业内人士向《证券时报》表示，朱林瑶违法问题和中烟反腐有关。2021年朱林瑶接受调查的第二天，云南中烟副总经理周涛投案自首；2022年湖南中烟党组成员、副总经理刘建福主动投案。此前湖南中烟还有重量级管理者因举报落马，此外湖南省的衡阳市耒阳市监察委员会去年还曾办理其他烟草类公司反腐案。

值得注意的是，2015年-2017年，云南中烟、湖南中烟分别是华宝股份的第一、第二大客户。三年中，华宝股份对云南中烟的销售额占收入比例在25%左右，对湖南中烟销售额占收入比例为15%左右。

2021年11月，朱林瑶以490亿的身价位列《胡润女企业家榜》第11位。这一年的胡润榜单上，西藏地区无人上榜，朱林瑶因公司注册地在西藏，从而又得到了“西藏首富”的头衔。

然而刚上榜两个月，朱林瑶就被带走调查。

神秘的“西藏首富”，究竟是何许人也？

“川妹子”嫁给“香精大王”

朱林瑶是1969年出生的地道“川妹子”，她的原生家庭并不富裕，不过父母非常重视教育，朱林瑶本人也很好学，高中毕业后顺利考入了北京的大学。根据华宝股份《招股书》中的公开资料，朱林瑶当时念的是公共文秘专业。

大学期间，朱林瑶就已经展现出了不凡的商业头脑。为了赚取生活费，她向周围借钱进货，在校园倒卖热水壶、床单、被罩等日用品。不但解决了吃喝问题，还攒下了一笔小钱。

大学毕业后，朱林瑶没有按部就班的成为一名上班族，而是选择了经商这条道路，并在北京开了一家香精香料贸易公司。

在朱林瑶亲力亲为的主持下，贸易公司生意不错，但她并不满足于现有的规模，于是毅然南下寻找更多的机会，并把前进目标锁定在了烟用香精这个准入门槛高、竞争对手少的大方向。

幸运的是，在上海，朱林瑶结识了自己生命中的贵人，也是后来的丈夫——林文国。

林文国是广东人，因为继承资产而移居香港，后又在上海投资数千万元进军香精业务。在朱林瑶事业的起步阶段，林文国已被称为“香精大王”。

据《长江商报》报道，林国文比朱林瑶大6岁，二人认识时林国文已经结婚。共同的话题让彼此互相吸引，于是林国文离婚，并迅速与朱林瑶走到了一起。

林文国给朱林瑶带来的不仅是家庭的港湾，还有事业的跳板。在丈夫资金和人脉的帮助下，朱林瑶有了更大的发挥空间。

1996年夫妻二人在上海成立华宝有限（华宝股份前身），从事香精香料的研究、生产及销售等业务。在公司的经营过程中，朱林瑶展现出了过人的管理能力和预见性。于是林国文在婚后不久就退居幕后，把公司交给朱林瑶全权管理。

朱林瑶也不负众望，在2007年拿下了十大烟草公司的业务。当年，朱林瑶就以135亿身家在胡润富豪榜上排名第44位。2008年，又登陆福布斯女富豪榜单。

往后的创业生涯朱林瑶都走得顺风顺水，并多次出现在富豪排行榜单上。经过朱林瑶的运作，在行业的统计中，华宝的销售额常年居国内香精行业首位，是全球C11香精香料公司中仅有的中国企业，现金流充足。

谁也没想到，2021年问鼎“西藏首富”的两个月后，她闷声发财的生活就被打破。

身价一年缩水235亿

对于朱林瑶被立案调查一事，二级市场的投资者无限感慨，他们多年来饱受实控人“高抛低吸”的困扰，对持续的大笔分红也多有疑虑。

朱林瑶不仅是产业运作的高级玩家，其在资本市场也是长袖善舞。

在公司发展稳定后，2004年，朱林瑶就开始了资本化运作。恰好此时在港交所挂牌的深圳力特由于亏损严重正在寻求资产重组，朱林瑶于是收购了这家公司，顺利借壳将华宝国际推上市。

2018年3月份，朱林瑶拆分华宝国际香精业务，组成华宝股份在深交所上市。

2021年12月，华宝国际又发布公告称，公司拟拆分旗下调味品业务的嘉豪食品于香港上市。如果上市成功，朱林瑶将斩获自己的第三家上市公司。不过上市进程刚有苗头，实控人朱林瑶就惹上了麻烦。

事实上，到这一步，朱林瑶在资本市场上的动作还算常规，但朱林瑶的操作并不止步于推动公司上市。

华宝国际刚借壳上市时，朱林瑶的持股比例高达90%以上，之后，她进行过多次减持套现。仅从2004年到2008年的4年时间里，她的财富就从47.18亿元港币（约合38.3亿元人民币）上涨到164.45亿元港币（约合133.52亿元人民币）。2010年，朱林瑶在公司的持股降到了不到40%。

随着实控人的逐渐退出，股民也竞相抛售，华宝国际股价开始急剧下滑。就在这时，朱林瑶却又重新收回了抛售的股权。如今，朱林瑶对华宝国际持股71%。

如此的“高抛低吸”， 不但获得了大笔的资金入账，实控权依然是牢牢的把握在自己手里。因此，股民又给朱林瑶送了一个绰号：抽水女王。

除了在二级市场的操作，朱林瑶还多次对上市公司股东进行现金分红。

华宝国际借壳上市后，连年现金分红。wind数据显示，2006年至2021年6月底，除了2015年度没有派发现金红利外，其余年度均实施了现金分红，合计派发红利84.61亿港元（约合人民币73.31亿元）。

华宝股份也是刚上市1年，就公布了分红方案，在上一年净利润不足12亿元的情况下，派送现金约24.64亿元，还引发市场争议。但华宝股份并没有停止分红的脚步。2019年和2020年其分别分红12.2亿元和9.85亿元。3年内将累计分红46.69亿元。

作为两家上市公司的实控人，朱林瑶通过受控制公司间接持有华宝国际71%股权；间接持有华宝股份59.75%股权。大笔分红之下，大部分资金自然流入朱林瑶入囊中。

不过，在朱林瑶被带走调查后，两家公司的股价都发生了“大跳水”。截至春节前的最后一个交易日，1月20日，华宝国际报收4.48港元/股，较2022年1月21日的14.33港元/股下跌69%，总市值缩水318亿港元（约合人民币276亿元）；华宝股份报收24.85元/股，较2022年1月21日的41.35元/股下跌40%，总市值缩水约102亿元。

两家公司一年市值合计缩水约378亿元。

朱林瑶的财富也随之缩水，2022年12月，其以255亿元的身价位列《胡润女企业家榜》第23位，较去年缩水235亿元。

如今，朱林瑶仍在配合调查中，其在资本市场高抛低吸的游戏被迫暂停。尽管官方尚未透露过多细节，但随着调查的深入，相信真相终将大白于天下。

你曾参与过“香精女王”朱林瑶的资本局吗？欢迎评论区留言讨论。