文|市值观察 泰罗

编辑|小市妹

2022年，锂价格的大幅上涨让锂矿企业赚的盆满钵满。

1月29日晚，国内锂业龙头赣锋锂业发布了业绩预告，预计2022年净利润180亿元–220亿元，同比增长244%-321%。2021年公司的归母净利润还只有52.28亿元，一年暴增了上百亿。

2020年6月，电池级碳酸锂价格还只有4.1万元/吨，到了2022年11月，电池级碳酸锂价格一度突破每吨60万元，翻了将近15倍。

而锂价的疯狂上涨似乎逐渐停息。

去年底到今年1月，电池级碳酸锂价格不断回调，据上海有色网数据显示，截止到1月20日，均价来到了47.5万元/吨。

事实上，目前价格依然维持在相对较高的位置。

如果锂价持续保持高位，锂企的未来，自然取决于产能和资源的多寡，这是资源型企业的典型特征。

论锂盐产能和锂资源布局，目前国内实力最强的两大锂企，无疑是赣锋锂业和天齐锂业。

赣锋锂业是国内第一、全球第三大锂盐生产商，2022年碳酸锂产能约为4.3万吨，氢氧化锂设计产能为8.1万吨/年，金属锂设计产能为2150吨/年，合计产能约11万吨（LCE，碳酸锂当量，下同），主要生产基地包括江西新余基础锂厂和江西宁都赣锋等。

另外公司在阿根廷投资建设的Cauchari-Olaroz项目的一期预计在2022年中试（正式投产前的试验），产能可达到4万吨/年。根据目前的规划，公司2025年锂盐产能有望达到33万吨。

从上游锂资源布局来看，赣锋锂业在业内也具备极大优势。

由于全球73%的锂资源分布在北美洲和南美洲，中国储量仅占全球的7.1%，其中绝大部分位于四川、青海和西藏，以盐湖为主，而盐湖提锂的技术与工艺较为复杂，难度较大，这决定了我国龙头锂企的资源储备也主要来自于国外市场。

在锂辉石方面，公司投资了澳大利亚MountMarion锂辉石项目、澳大利亚Pilgangoora锂辉石项目持股、爱尔兰Avalonia锂辉石项目和宁都河源锂辉石项目，这部分控制的资源量合计能生产900多万吨碳酸锂。

在盐湖资源方面，赣锋投资了阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目、阿根廷Mariana锂盐湖项目和青海海西良锂盐湖项目，盐湖的锂资源储量合计能生产3000多万吨碳酸锂。

锂黏土资源方面布局墨西哥Sonora锂黏土项目，权益储量折算合计882万吨碳酸锂。

为了保障资源安全，近年来赣锋还在加大对国内锂资源项目的投入，此前在内蒙、青海已拥有锂云母矿及盐湖资源，今年上半年通过新余赣锋矿业获取上饶松树岗钽铌矿项目62%股权，加码锂云母布局，新增权益储量近100万吨。

站在锂价的历史高点，面对行业的巨大前景，其他锂业新生力量，也在奋起直追。

按照各大公司的规划，到2025年，天华超净的锂盐产能将比2022年增长近4倍，达到16万吨，高出天齐5万吨，仅比赣锋锂业少14万吨，跃居行业第二。此外盐湖、盛新和雅化集团的产能也都将超过10万吨。

但是在上游锂矿储量方面，新晋巨头们与赣锋的差距仍然甚远，天华超净目前的权益储量，甚至不到100万吨。资源的自给率和成本的差异，是制约新晋锂业巨头们盈利能力的最大障碍。

时代浪潮下，尽管各路锂企的群雄逐鹿，可能依然难以撼动赣锋行业地位。