文|港湾商业观察 施子夫 王心怡

在几乎满座的电影厅中，资深影迷小童坐在后排安睡，她在社交平台中表示：“此前的电影宣传令人抱有了很高的期待，加上买票的时候看到没什么座位了，真的对《深海》充满了期待，事实是，在电影还在放映中途就发现有人在打游戏了，放完电影还听到了旁边人的失望评价。”

“甚至宣传的粒子水墨，由于画面一直在不停闪动，让我觉得很乱，眼睛一直都很痛。”小童说道。

和小童一样，2023年春节期间，不少影迷携家带口地出现在离家最近的影城附近。除了受到电影主创人员的鼓动外，大部分原因都与防控政策下太久未去线下观影有关。

“今年票价也不贵，出去玩不知道做什么就去看电影，平台有很多补贴让我觉得票价花费不心疼。”小童拿起手机对友人展示着自己的购买记录。

01 火热的票房，1月破百亿

刚刚过去的春节档终于重振了颓势已久的国内院线。

根据国家电影专资办的数据，2023年春节档（1月21日-1月27日）票房报收67.58亿，同比增长11.89%，位列影史春节档票房第二，仅次于2021年春节档票房78亿元。

在这个春节，影院热映的电影包括张艺谋主导的《满江红》、吴京主演的《流浪地球2》、梁朝伟、周迅、王一博主演的《无名》、动画片《熊出没·伴我熊芯》、《深海》等，涵盖的题材包括喜剧、悬疑、剧情、科幻、历史、动画等，覆盖年龄群广，影片整体质量不低，自然受到影迷热捧。

从猫眼专业版最新票房情况来看，截至1月31日21时，2023年1月总票房TOP3分别为《满江红》34.52亿元、《流浪地球2》28.05亿元、《熊出没·伴我熊芯》10.37亿元，票房占比依次为34.2%、27.8%、10.3%，排片占比依次为12.6%、10.6%、5.2%，三部影片的上座率均在30%以上。

排名紧随其后的则是于2022年12月中旬就已上映的美国电影《阿凡达：水之道》，月票房6.89亿元，排片占比在一众春节档热片中最高，达19.9%。

《无名》、《深海》、《交换人生》分别位居一月票房榜的五六七名，影院上座率不低于20%。

兔年春节档的“开门红”无异极大的提升了国内电影票房市场的信心。据悉，2023年春节档观影人次达到1.29亿，较2022年同期增长12.17%。拓普数据发布的最新报告，2023年春节档影院日均收益达8.5万元，同比增长14.4%；虽不敌2021年，但明显跑赢疫情前的2019年，增幅3.28%。（2020年因多部影片撤档未统计）

“本以为初五没什么人，去到影院发现门外的座位已是座无虚席，想购买临近时间场次的电影几乎没有什么座位可以挑选，而观影的‘黄金时间点’场次哪怕提前好几个小时购买，都发现已经满座了。”在大年初五与家人一起看电影的小童表示。

深圳万象影城某工作人员也谈道，“春节档期间不少观众都是和家人一起来的，《流浪地球2》、《熊出没》这样的科幻、动画题材的影片更容易受到家庭影迷的欢迎。同时也因为大家希望能在春节假期中得到足够的放松和娱乐，看电影自然成为了首要选择。”

02 票价7年首降，三四线生机勃勃

此次一众亮相的多部影片被网友调侃为“神仙打架”，很多年轻观众也纷纷表示要为偶像二刷电影。

豆瓣1月底数据，票房榜前三的《满江红》《流浪地球2》《熊出没·伴我“熊芯”》的豆瓣评分分别为7.4分、8.2分和7.0分；《深海》评分7.3分，《无名》为6.7分。

不少业内影视从业者也表示，今年是史上口碑最高的春节档，平均影片豆瓣加权评分7.6分。而在2019年、2021年期间，春节档热门电影豆瓣平均分值为6.3分、5.8分，虽偶有佳片但全年龄段覆盖较少，合家欢类型电影缺乏，影片质量良莠不齐。更有影迷表示，前几年春节期间的部分烂片口碑尬吹，题材老旧、剧情乏味，让坐在影院的他感觉浪费时间。

除了影片内容整体反响不错外，电影票价的降低也是不少观众选择观影的一个重要因素。

灯塔专业版数据显示，2023年春节档预售平均票价为53.7元，较2022年春节档预售同阶段平均票价56.2元下降了2.5元。这也是自2016年以来，近7年平均票价的首次下降（2020年除外）。

此外，《港湾商业观察》还注意到，受疫情防控返乡热潮影响，在2023年的春节档票房中，来自三四线城市的票房占比较往期有所增长，远高于一线城市的票房分布。

同样受此因素，不少影院也在2023年新年伊始，重新恢复了生机。

拓普数据显示，截至2023年1月29日，影院暂停营业率在10%至15%左右；全国影院数最多的广东，暂停营业率为13.10%。影院数第二、第三的江苏省与浙江省影院暂停营业率则分别为7.03%、13.79%。

百联咨询创始人、零售电商行业专家庄帅对《港湾商业观察》表示，影片的放映与排片机制紧密相关。但排片机制不能够单一的以票房收入或者评分体系为依据，还要综合考虑区域消费水平和人口结构、定价体系等因素。

03 下沉观影市场得到提升，资本市场尚待回升

2023开年的票房热卖与激烈讨论，也引发一众券商研报对春节档回暖复苏的分析。

东吴证券指出，2022年受疫情反复影响，行业先后经历几轮影院大面积停业，全年有46天影院营业率不足50%，多部热门影片未能如期上线，进而影响热门档期的票房表现。2022年11月以来国内防疫政策持续优化，特别是12月防控政策调整叠加进口影片陆续上线，影院营业率已由11月底的不足40%提升至80%左右，快速回归至正常运营节奏。

万联证券则谈到，“在观看人数的梯队分层中，女性及青年群体贡献主要力量。随着春运返乡，下沉市场愈发重要。2016年-2022年，三四线城市在春节档的票房占比持续增加。”

首创证券认为，2022年春节档的票价是当年观影人次大幅下滑的重要原因。本次春节档期间的平均票价没有延续上涨趋势，同比2022年春节档降低了约6.2元。

信达证券提及，“疫情防控政策优化推动反乡热潮，是春节档票房回暖的重要因素。分城市等级来看，2023年三四线城市票房占比增长，三线城市占比22.9%，四线城市占比27.2%，合计占比50.1%超过五成，相较22年同期三线城市23.4%及四线城市25.7%，以及21年同期三线城市21.8%及四线城市25.2%，低线城市占比提升，我们认为与防疫政策调整后的返乡热潮有关。值得注意的是，本次春节档影片虽然佳片云集，但缺少适合全年龄段观看的合家欢喜剧，也是优质影片票房未获突破的原因之一。随着疫情影响消退，片方在影片定档上有望获得更高的自由度，重点档期的题材适配将更受重视。”

尽管兔年春节档利好消息不断，但A股影视股却并未表现出迅猛势头。

根据不完全统计，2023年春节后一周（1月30日-2月3日）开盘，影视概念板块中超过十只股票出现下滑。截至2月3日收盘，假期后首周，光线传媒（300251.SZ）股价收报于8.15元，累计跌幅12.46%；万达电影（002739.SZ）股价收报于13.78元，累计跌幅7.76%；中国电影（600977.SH）股价收报于12.68元，累计跌幅9.94%；华谊兄弟（300027.SZ）股价收报于2.63元，累计跌幅7.07%；博纳影业（001330.SZ）股价收报于10.95元，累计跌幅11.76%；华策影视（300133.SZ）股价收报于5.21元，累计跌幅7.46%；金逸影视（002905.SZ）股价收报于8.64元，累计跌幅12.20%。

港股方面，截至2月3日收盘，电影《满江红》的主要投资方欢喜传媒（01003.HK）股价收报于1.15港元，近一周股价累计跌幅22.97%；阿里影业（01060.HK）以及猫眼娱乐（01896.HK）的股价分别收报为0.59港元、9.13港元，近一周累计跌幅12.12%、14.03%。

04 券商视野下2023票房有望超500亿？

受内外部环境影响，疫情以来，国内院线曾一度停摆。尽管在今年春节档实现了一定程度的复苏，但整体来看仍未恢复至疫情前水平。

根据前瞻产业研究院整理数据显示，2012年-2019年中国电影国内票房结构成高速增长态势。总票房由从170.7亿元增长至642.7亿元，年度复合增长率高达20.85%，仅次于美国成为全球第二大电影市场。

然而进入2020年，中国电影市场无疑遭到重创。猫眼研究院发布数据显示，2020年内地电影市场总票房为204.17亿元，产量恢复仅为上一年三成。

国家电影局数据，2020年中国电影总票房相较2018年下降66.5%，较2019年下降68.2%。7月20日内地电影市场复工以来，全国城市院线票房180.61亿，相比2018年同期下降26.6%，相比2019年同期下降39.2%。

2021年国家电影局发布数据显示，国内电影票房回升至472.58亿元，观影人数也恢复至11.67亿人，中国电影产业实现快速复苏发展。

到2022年国内票房又出现下滑，全国电影总票房为300.67亿元，全年城市院线观影人次7.12亿。对于表现较弱的原因，业内主要认为与优质影片供给不足、观众可选择性较少有关。

除此之外，根据灯塔专业版数据显示，截至2023年1月28日，全国影院数约11650 家，相较于2022年12586家减少了约900 多家，首次出现负增长。

可以看见，疫情冲击下，电影市场即便能有短暂的提升，但从票房、观影人次、影片热度等角度仍与疫情前存有差距。国内电影市场“元气”还未恢复，重回巅峰仍需要一定时日。不过可以期待的是，2023年国内电影票房或将高速增长。

财通证券日前指出，“春节档电影行业优异表现对电影行业全产业链均有提振，2023年电影行业有望迎来内容拐点。”

信达证券也表示，“随着疫情防控优化，2023年年初春节档成为电影行业复苏的重要节点。近期重点关注春节档拐点，重视电影板块‘戴维斯双击’的机会。预测2023年全年票房有望恢复至501亿，同比增长67%。”

中信证券则表示，“随着防疫优化，影视内容制作节奏逐步平稳恢复，优质内容储备不断释放，2023年电影市场有望持续复苏。看好国内头部内容公司制作能力的持续提升，推荐电影产业链全面布局的平台型公司，推荐在IP储备与精品内容制作实力强劲的公司。”

目前，已有两部漫威电影定档二月，同时，五一期间还另有三部国产影片官宣定档。国产电影市场热度的回归必将伴随激烈的影片厮杀，彼时群雄逐鹿下，中国电影市场的复苏指日可待。