文|蓝鲸教育  祁青

开年最火热概念“ChatGPT”的不断发酵，也吸引了多家公司入局。

日前，中文在线发布公告称，与北京澜舟科技签订战略合作协议，双方将在AIGC（AIgeneratedcontent即人工智能生成内容）领域拓展合作。

而在去年元宇宙火爆之时，中文在线也曾宣布跨界元宇宙。近几年，跨界转型成为中文在线的主要色调，此次宣布入局AIGC领域，中文在线有何底气？

蹭上ChatGPT，股价创两年来新高

2月16日，中文在线与北京澜舟科技签订了战略合作协议，称双方均认可AIGC具有重大发展潜力，并拟在该领域拓展合作。

对于这次合作，中文在线显得信心十足。在公告中，中文在线指出，中文在线具有海量正版内容数据以及与AIGC技术高度适配的业务领域，澜舟科技具有AI生成内容方面强大的技术优势，双方将基于各自优势资源，进一步拓展AIGC技术的应用场景，探索AIGC内容创作新范式，打造国产自主可控的AIGC生态产能，推动产业发展。

据公告介绍，澜舟科技是一家认知智能公司，致力于以自然语言处理（NLP）技术为基础，助力企业数字化转型升级。澜舟科技拥有自主知识产权的“孟子轻量化预训练模型”，并融入了类ChatGPT的底层技术，在AIGC技术生成内容等方面有所布局。

此消息一经发布，中文在线股价也随之增长。公告发布当日，中文在线盘中最高报14.5元/股，为2021年2月至今峰值。

值得注意的是，尽管合作双方对要布局的AIGC赛道及合作对方都很看好，可在公告中，中文在线提示，部分业务仍处于探索尝试阶段，项目未来的实施进度以及能否达到公司预计的效果存在不确定性。并且，本协议仅为双方基于合作意愿而达成的战略框架性协议，不涉及具体金额，后续合作与项目推进等具体事项尚需双方进一步协商确定，存在不确定性。

频繁跨界，却竹篮打水？

2020年中文在线以4567万元对价甩卖掉曾花费17.23亿元高价迎回的晨之科，转头与爱奇艺、青梧合资设立了以影视制作、影视项目投资为主营业务的中文奇迹。自此之后，中文在线便开启了持续跨界转型的发展道路。

在甩卖掉晨之科之后，中文在线宣布，2020年将持续围绕“文学+”、“教育+”，进一步聚焦核心数字出版业务。

2020年7月，中文在线宣布与知乎联合推出“超级IP打造计划”，活动奖项设置10万元以上保底签约合同10名、5万元以上保底签约合同20名，1万元以上保底签约合同不限，创作主题涵盖了悬疑、脑洞、科幻、古代、言情等十个大类。

同月，其宣布与字节跳动签署《框架合作协议》，双方从长远合作发展考虑达成长久业务合作，将围绕音频作品授权使用、主播生态联合打造、音频内容共建；数字版权授权番茄小说等平台使用，知名IP作品授权番茄小说、西瓜视频等平台使用开展合作。

两家企业联姻，一家手持流量，一家握有大把的内容。这也迅速引起资本市场的持续关注，协议签署当日，中文在线股价涨停，并在签约后第三天创下当时两年来股价新高。

2021年年报中，中文在线实现了扣非净利润的扭亏为盈。跨界初见成效的中文在线再度锚定了新风口，在财报中，其表示将元宇宙作为长期发展战略。

之后，中文在线披露，2021年9月，与武汉两点十分文化传播有限公司签订了《虚拟数字人联合开发合作协议》，目前已与AR/VR技术领先公司合作。而在NFT方面的布局上，公司以“长安链”为底层建设联盟链生态，正开发区块链存证平台，并计划持续投入海量资源开发建设数字资产和NFT管理平台、协同创作平台，为文创行业提供数字资产确权服务、交易服务，为虚拟现实世界的发展赋能。

2021年11月，中文在线推出的面向全球优秀作家的“元宇宙征文大赛”，将评选出第一批具备元宇宙内容形态的故事IP。2022年4月16日，中文在线还与清华大学新闻学院联合成立“元宇宙文化实验室”。

一大波紧锣密鼓的布局后，随之而来的同样是股价飞升，2021年10月，中文在线股价一度触及19.88元，创造了自2017年以来的新高。

但就在元宇宙业务铺设一年后，2022年11月，中文在线回复深交所关注函表示，公司目前在元宇宙和NFT尚无实际业务收入和利润。

其坦言，目前在元宇宙和NFT尚无实际业务收入和利润。相关布局仍在初始阶段，研发投入尚未形成规模，现阶段主要是结合自身优质内容与外部公司合作开展元宇宙业务，公司目前已经组建了元宇宙相关团队约65人，包含公司文学事业部、IP事业部、知识产权事业部以及研发中心相关人员。

中文在线表示，在元宇宙及NFT方面已经进行初步布局及探索，但目前很多技术仍然是不成熟的，发展路线存在不确定性，相关成果转化仍存在不确定性，对公司短期经营业绩不构成重大影响。此外，元宇宙的概念涉及到诸多的现实概念和未来概念，未来可能出现与国家监管政策或法律法规相违背的设定，导致项目暂停或终止的风险。

中文在线同时表示，市场各方均在积极研究推进NFT的应用场景，但相关进程和技术发展存在较大不确定性，无法量化NFT对虚拟资产的影响。目前很多元宇宙相关技术仍然是不成熟的，项目进度及相关成果转化存在不确定性，能否满足未来市场的需求存在不确定性。

下血本，跨界狂魔亏损不断

豪掷巨资搭建的元宇宙等相关产业不仅没有拉动其业绩，反而对其盈利套上枷锁。

回溯此前业绩，中文在线困于亏损已久。财报数据显示，2022上半年，中文在线实现营收4.84亿元，同比下降8.54%，期内归母净亏损为6050.25万元，同比由盈转亏，归母扣非净亏损为4472.99万元，同比扩大540.51%。

而自2015年上市以来，7年内公司扣非净亏损累计超过25亿元，仅2018年公司的扣非净亏损就达到19.66亿元。

日前，中文在线披露2022年度业绩预告，营收方面，预计2022年营收11.5-12.5亿元，较上年同期的11.78亿元预计基本保持不变或有微增。尽管基本能够保持十亿元以上营收，中文在线的盈利能力却愈发低迷。

业绩预告中，中文在线年内预计亏损2.85-3.65亿元，上年同期盈利9879.15万元，同比预计由盈转亏。扣除非经常性损益后，预计净亏损将扩大至3.25-4.05亿元，而上年同期则实现盈利2343.89万元。

对于业绩预亏的原因，中文在线表示，首先由于报告期内受宏观政策环境影响，其在线教育平台项目与立项时发生严重变化，项目不再具备商业化条件，亦不再符合资产确认条件，故对其全额计提资产减值损失。

同时，报告期内，中文在线预计非经营性损益对当期净利润影响金额约为4000万元，主要因为系公司业绩承诺补偿股份注销完成，以及公司持有交易性金融资产产生的公允价值变动损失。

此外，在业绩预告中，中文在线明确表示，其此前转型的创新业务也对公司经营造成了一定的影响。其表示，报告期内，公司加大元宇宙、Web3等创新业务及国际业务的投入；同时，受到宏观经济环境变化、疫情反复等因素的影响，人员无法正常到岗工作，部分业务开展受到影响，加之文化业务收入对应的渠道成本有所增加，公司生产经营受到一定的影响。

与此同时，中文在线受众持有的现金也在缩水。截至2022年第三季度末，中文在线现金及现金等价物余额为2.37亿元，去年同期为2.67亿元，同比减少了3002.31万元。如今亏损曼延， AIGC是否真能救起中文在线？频繁跨界下，新板块的搭建都离不开资金的投入，中文在线是否有足够的余粮支撑？

的确，蹭热点跨界大多能短期提振股价，但若要讲好新故事，还需做出业绩支持，否则终将是竹篮打水一场空。