记者 | 于淼

3月1日晚间，天味食品（603317.SH）发布2022年全年业绩报告，数据显示，该公司去年实现营业收入26.91亿元，同比增长32.84%；实现归母净利润3.42亿元，同比增长85.11%；实现扣非归母净利润为2.91亿元，同比增长138.83%，整体业绩较2021年获得极大改善。

根据天味食品在财报中的说法，其终端通过精细化管理，动销有所提升，库存处于良性状态；此外，该公司积极实施降本增效，优化运营效率，市场费用投放也更为精准合理，使得公司经营业绩较去年同期实现增长。

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，天味食品业绩大增的背后是其全国化布局的结果，但随着进入赛道的企业越来越多，完成全国化布局后的天味食品或将遇到“天花板”，难以寻找到新的业绩增长点，未来发展存在很大的不确定性。

值得一提的是，在业绩大增的背景下，天味食品拟以总股本7.58亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.2元（含税），分红共计2.42亿元，分红比例约为71%，剩余未分配利润结转至下一年度；此外，该公司还拟以资本公积金转增股本，每10股转增4股，转增后，公司的总股本为10.66亿股。

业绩获得显著改善

分销售模式来看，天味食品是以经销商为主，定制餐调、电商、直营商超为辅的营销架构，2022年，其主要依赖的经销商模式为其实现营收21.66亿元，较上年同期增长38.32%，占营收比重达80.49%；此外，定制餐调、电商、直营商超和外贸分别实现营收2.41亿元、2.04亿元、4320.51万元和3293.94万元。

分产品来看，2022年天味食品的火锅调料产品实现营收11.98亿元，较上年同期上涨36.92%，占天味食品收入比重为44.52%；中式菜品调料产品实现营收11.81亿元，较上年同期上涨39.15%，占营收比重为43.89%。

香肠腊肉调料产品去年实现营收2.01亿元，较上年同期下跌5.14%，占营收比重为7.47%；鸡精产品实现营收4125.12万元，较上年同期上涨15.58%；香辣酱产品实现营收4559.85万元，较上年同期上涨29.68%。

值得一提的是，天味食品2022年总体销售毛利率较2021年有明显提升，由2021年的32.22%增长至34.22%，不过其主要系列产品表现不一，其中，火锅调料、中式菜品调料和香辣酱产品的毛利率分别增加1.13个百分点、4.98个百分点和0.68个百分点，至33.02%、36.21%和23.22%；而香肠腊肉调料和鸡精产品的毛利率则分别减少4.11个百分点和8.50个百分点，至36.29%和24.72%。

此外，天味食品2022年的营业成本及管理费用均有增加，分别为17.70亿元和1.50亿元，同比分别增长28.92%和36.40%；而销售费用则小幅下降1.62%至3.88亿元，结合该公司2020年和2021年4.07亿元和3.94亿元的销售费用来看，近两年该公司的销售费用呈逐年递减趋势。

针对未来发展策略，天味食品在财报中表示，公司计划持续在复合调味品领域加强研发，优化和扩大产品组合，深化公司业务全球化布局，并继续拓展到包括预制菜在内的更多细分行业；此外，还会加大在抖音、小红书、微信、快手等新兴渠道的宣传，加强对年轻客群的触达等；2023 年，天味食品计划营收和净利润目标同比增长均不低于20%（该经营目标不作为业绩承诺）。

未来发展仍存不确定性

公开资料显示，天味食品成立于2007年，于2019年登陆上交所，是一家老牌的川味复合调味品生产企业，主营业务为复合调味料的研发、生产和销售，旗下品牌包括“好人家”、“大红袍”和“天车”等，产品覆盖火锅调料、中式菜品调料、香肠腊肉调料、香辣酱等100多个品种（不含定制餐调产品），其中，火锅调料和中式菜品调料是其两大主力产品。

上市后，天味食品股价持续震荡上扬，在上市不到两年的时间里一路由发行价13.46元/股飙升至2020年12月31日的82.24元/股（不复权）；不过好景不长，自2021年开始，天味食品股价接连下挫，最低曾跌至2022年4月11日的15.20元/股，此后略微回调横盘震荡；截至2023年3月2日收盘，该股报收26.80元/股，下跌1.98%，股价较2020年年末高点已跌去67%。

业绩方面，受疫情期间调味品市场需求大增等因素所影响，天味食品曾在上市初的两年里获得了不错的业绩增长，分别在2019年和2020年实现营收17.27亿元和23.65亿元，实现净利润2.97亿元和3.64亿元。

此后，因受到成本上扬、竞争加剧，以及后疫情阶段社会消费低迷、餐饮市场不振等多重因素的冲击，天味食品盈利能力骤降，2021年仅分别实现营收与净利润20.26亿元和1.85亿元，同比分别下降14.34%和49.32%。

天味食品曾在2021年年报中提到通过横向并购、业投一体、机会型参股投资等形式，实现上下游生态链的共同发展，以及全面提升布局渠道战略并优化其经营管理模式、多元化布局等发展战略，至2022年其业绩获得显著提升。

对于天味食品所在行业的未来发展情况，朱丹蓬分析称“某种意义上来说，复合调味料已成为厨艺不精的年轻人们的‘刚需’，目前，年轻消费者的需求仍在持续上升，但他们对于复合调味品的健康和口味方面的要求也会越来越高；因此，持续创新升级和迭代是企业的突围方向。”

“总的来说，复合调味品企业在产品创新研发、多维化发展、完善产业链以及整个场景创新服务体系方面仍需持续发力。可以预见的是，健康化、便捷化、一体化将会成为中国复合调味品市场未来发展的趋势。”朱丹蓬对界面新闻记者表示。