文｜时代周报  崔鹏志

编辑｜韩迅

继方正证券（601901.SH）后，信达证券（601059.SH）成为兔年A股第2家公布“成绩单”的上市券商。

3月13日晚，信达证券公布2022年报。财报显示，信达证券2022年实现营收34.38亿元，同比下降9.61%；归母净利润为12.27亿元，同比增长4.75%。截至2022年报告期末，信达证券总资产为657.5亿元，同比增长1.68%。

信达证券是A股第43家上市券商，也是2023年首只“券商新股”。

2023年2月1日，信达证券公开募股，发行价格为8.25元/股，共计发行3.243亿股。上市后，信达证券一路完成6连板，股价达到高点21.05元/股，随后逐渐回落。

2022年券商业绩普遍承压，信达证券缘何实现净利润逆势增长？在年报中，信达证券透露去年营业支出同比下降18.52%，主要原因在于职工薪酬减少。

3月14日早盘，信达证券的股价直接以16.45元低开，截至发稿时股价为16.28元，跌幅为1.39%。

营业成本节省4.34亿元

2022年受到多种因素影响，A股主要指数全年跌幅均超15%，沪深两市日均成交额同比下降12.6%，作为市场通道的券商普遍业绩承压。

据时代周报记者统计，在公布2022年业绩快报的券商中，9成业绩出现下滑，半数净利润下滑超50%。股债市场波动使得大部分券商投资失利，普遍的业绩低迷下，2023年上市券商“新选手”信达证券却实现了逆势增长。

年报透露，这或许源于信达证券的人力成本控制，以及去年投资收益的大幅增长。

财报显示，信达证券2022年营业成本同比下降18.52%，减少4.34亿元，其中年度业务及管理费减少3.63亿元，同比下降15.68%，主要系职工薪酬减少所致。此外，信达证券期末应付员工薪酬相较于期初减少3.9亿元。

在营收端，信达证券透露，2022年公司营收为34.38亿元，较上年减少3.66亿元，同比下降9.61%，其中利息净收入较上年减少1.80亿元，同比下降38.67%，主要系债券投资等利息收入减少所致；手续费及佣金净收入较上年减少0.92亿元，同比下降3.50%，主要系投资银行业务净收入减少所致；投资收益较上年增加7.76亿元，同比增长338.75%，主要系金融工具投资收益增加所致。

值得注意的是，实现大幅增长的投资收益，此前并非主要营收“支柱”。2021年，信达证券利息净收入、手续费及佣金净收入两项业务的营收占比分别为60.66%和25.32%，而投资收益营收占比仅为4.52%。在2022年报中，信达证券利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益分别为29.18亿元、11.52亿元及10.06亿元，营收占比分别为62.25%、24.58%及21.45%。

将主营业务分行业来看，信达证券的证券自营业务同样反映投资收益增长，2022年该业务实现营收2.47亿元，营收占比为7.19%，同比上升12.8%。信达证券表示，收入变动主要系增强资产配置研究和投资能力，动态调整固收与权益类资产配置比例，在控制波动的情况下实现了较好的投资收益。

3月13日下午，时代周报记者就主营业务变化等问题向信达证券发送采访邮件，截止发稿未获回复；随后，记者多次拨打信达证券电话均未接通。

IPO保荐全年“颗粒无收”

距离信达证券IPO保荐业务上次“开张”，已有2年零2个月。

对于信达证券来说，投行业务的窘迫已显现数年。2017-2019年，信达证券连续3年均未作为主承销商完成IPO项目，2020-2021年则仅完成和顺石油（603353.SH）、奥特维（688516.SH）、三友联众（300932.SZ）3单IPO保荐项目。2021年1月13日三友联众发行后，信达证券便再无IPO项目通过。

反映在营收上，信达证券2022年投资银行业务录得营收1.69亿元，同比下降61.64%，仅占2022年度营业收入的4.91%，低于大多券商。2022年，信达证券证券经纪业务录得营收14.17亿元，营收占比为41.21%，高于大多券商，整体营收结构并不平衡。

在招股书中，信达证券曾提到，目前公司业务收入仍主要来源于证券经纪、证券自营等传统业务，受证券市场行情的影响较大，可能会造成公司经营业绩的较大波动，将持续扩大创新业务和多元化业务收入规模，优化公司收入结构。

另一方面，成立于2007年9月的信达证券是国内首家AMC系（资产管理公司）证券公司，背靠中国信达（01359.HK）是其亮点，后者作为控股股东对其持股比例达78.67%。此外，从ROE（净资产收益率）来看，信达证券为9.39%，较去年同期减少0.5个百分点，仍高于行业中值7.24%。

全面注册制落地，券商投行业务仍有广阔想象空间，而传统证券经纪业务竞争加剧，市场已成红海。作为AMC系上市券商，信达证券能否开辟新路仍需关注。

华西证券研报指出，作为中国信达金融板块的重要平台，信达证券有望成为中国信达协同集团内金融业态、联接国内资本市场的关键纽带。2007年，信达证券甫一出生就迎来高光时刻，成为建设银行A股IPO的主承销商。中国信达集团在处置不良资产、参与企业并购重组、提供综合金融服务过程中，会派生大量的财务顾问、资产证券化、债务重组和债转股项目，这都将成为信达证券特色发展的业务来源。

关于2022年分红，信达证券拟向全体股东每10股派发现金红利人民币0.44元，合计派发现金红利14269.20万元，占2022年度合并报表归属于母公司净利润的11.63%。