文｜侃见财经

新能源汽车作为近两年全球最大的风口之一，获得了全球资本的青睐。但由于行业的特殊性以及庞大的产业链，新能源汽车产业链的挤泡沫也比其他行业更快一些。

随着新能源汽车的渗透率快速的提升，原本的增量市场很快就转向了存量市场的竞争，特斯拉在出现产能过剩的苗头之后，果断的开启了价格战模式。

在特斯拉的一通乱战之下，全球主流的新能源车企都开始被迫跟随，近期就连传统的燃油车也加入了这场混战。对于一些产能已经规模化的新能源汽车企业而言，当下竞争尚属还能扛的阶段；对于那些不断亏损或者或者产能规模较小的新能源车企而言，已经到了存亡的边缘。

过去两年里，作为全球最大的投资风口，新能源汽车企业普遍获得了比较高的估值，在欣欣向荣的阳光大道上，任谁也没想到，仅仅只过了两年，新能源汽车市场就发生了如此大的变化。

3月14日，有消息称，亚马逊和Rivian考虑结束双方的一项协议，不再要求Rivian向亚马逊独家销售其配送货车。

对于“特斯拉杀手”Rivian来说，这则消息影响巨大。因为协议中的排他性条款将被取消，也就意味着将允许Rivian拓展新客户，该公司也能致力于提高货车及其R1系列皮卡和SUV的产量。

但侧面也反映了Rivian目前危险的处境，根据当下的资料显示，Rivian的股价近期又创新低，总市值已经跌至122亿美元，距离最高点跌幅已超过90%，市值蒸发达1400亿美元，约合人民币9638亿元。

含着“金汤勺”IPO

选择在行业最高光的时候进行IPO，对于二级市场的投资者而言就是一场“灾难”。

2021年11月，电动汽车制造商Rivian在纳斯达克上市，按照78美元的发行价格、120亿美元的融资规模，Rivian创造了美国史上最大的IPO之一。

仅按照发行价格计算，Rivian一上市市值就超过了百年汽车企业福特公司。而整个2021年，Rivian只生产了1015辆汽车，交付也仅仅只有920辆。

此后的几个交易日里，Rivian的股价就一路暴涨，先是超越了通用，最后一举突破了1500亿美元的市值，将全球排名第三的大众甩在了身后，成为全球第三大车企。

当时，有分析师认为，Rivian在上市之初就获得如此高的估值，是市场不健康的一种表现。当然这也是背后资本合力吹泡泡的结果，在上市之前，因为特斯拉的优秀表现，Rivian是资本眼中的“香饽饽”，在2019年四轮的融资当中，Rivian一共融到了28.5亿美元，而当时其一辆新能源汽车也没有生产。

上市之后，超高的定价让不少投资人都产生了退意。如果从今天的角度来看，也不排除是市场合力推高，然后套现的一种手段。

仅仅过了不到半年，上市即最高光的Rivian股价就下跌了超过了80%，市值更是蒸发了超过了1200亿美元。2022年4月，福特发布消息称，因持有12% Rivian的股权，使其一季度亏损了54亿美元；接着亚马逊在财报里也称，Rivian的股价下跌使其损失了76亿美元。

巨额的“亏损”让福特产生了撤退的想法，到了5月份，福特两次减持Rivian就达到了1500万股。

不仅如此，Rivian上市之初，福特还取消了和其联合开发电动汽车的计划。经过了一年多的挤泡沫，Rivian的市值仍显虚高，因为根据其2022年交付数据显示，该公司去年也只生产了不到2.5万辆汽车，甚至都不如国内一些二线的造车新势力。

Rivian也缺钱了

当地时间3月7日，Rivian表示，因需求疲软和成本高昂加剧了电动汽车制造商的资金紧张，计划发行价值13亿美元的绿色可转换优先债券。

消息发布之后，Rivian的股价当日下跌14.54%，近期更是创下了历史新低。

该公司表示，其现金金余额将为其运营提供资金至2025年。其还称，已经为2024年实现正毛利率做好了准备。

根据其财报显示，截至12月31日，其总收入为16.58亿美元，归母净利润为-67.52亿元。其现金及现金等价物为115.7亿美元，低于上一季度的132.7亿美元。

Rivian还表示，2023年其生产目标是5万辆汽车，而根据其伊利诺斯州Normal的工厂15万辆的产能，Rivian的市场需求似乎也没那么大。

且根据5万辆的目标粗略计算，2023年Rivian的总收入也只能到33亿美元左右，而按照每年70亿美元的净亏损，Rivian账面的上的现金似乎最多也只能“烧”两年。

此外，为了削减成本，该公司二月还裁掉了6%的员工。

从当下的市场环境判断，无论如何Rivian的情况都是不容乐观的，目前全球新能源汽车企业早已开始了存量博弈，交付量更是成为的重要的衡量标准。尽管目前Rivian的现金储备几乎同市值相当，但是按照其消耗现金的速度，Rivian目前依旧体现不出投资价值。

目前，Rivian已经开始同亚马逊进行“解绑”，目的就是寻找更多的外部资金，从这一消息推断，Rivian的状况可能并不像该公司描述的那么乐观。

所以，其账面的现金以及现金等价物能否支撑Rivian熬到2025年依旧是一个未知之数。

综合而言，如果Rivian在未来两年依旧不能提高产量，找到更多的客户，那么等待Rivian的可能是特斯拉初期时候的处境，Rivian也有可能在挤泡沫的阶段被市场所抛弃。当下而言，Rivian已经失去了和特斯拉叫板的所有机会，不管是产能还是体量而言，两者都不在一个量级上了。

所以，“特斯拉杀手”这个称呼也该改一改了，至少目前生存才是Rivian的关键词。