正在阅读:

数读赛力斯:抱华为大腿有错吗?

扫一扫下载界面新闻APP

数读赛力斯:抱华为大腿有错吗?

华为可不是当初的东风集团。

文|数读智车

妇女节这天,AITO的官方微博发布了一则宣传海报。其中,“ AITO 问界”变成了“ HUAWEI 问界”。华为终端很快转载了微博,真正的母公司赛力斯却没有任何表示。

这样尴尬的局面去年就曾发生过。有车主抠掉了 “赛力斯”尾标,贴上了“HUAWEI”的标识。

赛力斯与华为,就好比杜兰特在勇士,梅西在大巴黎,外人都知道双方别别扭扭,但还要保持着表面和谐。

赛力斯是怎么和华为扯上关系的?目前的处境如何?本期我们来探讨一下赛力斯。

先看结论:

1、赛力斯开始于企业家张兴海个人创业,创始人家族掌管公司经营,股权稳定。

2、赛力斯的成长轨迹中,与东风集团的合作是重要转折点。

3、作为第一个选择华为智选模式的车企,赛力斯这一步很激进

4、与华为合作后,迅速加快了赛力斯在新能源的进展

5、问界交付的第一年,表现极为亮眼,是与华为合作带来的正向作用

6、与华为合作并不是当初的赛力斯与东风集团,赛力斯更像以生产换技术

7、当前赛力斯进入了高营收、高亏损的发展态势,亏损不断扩大,考验经营

8、开年后,问界销量断崖式下滑,逆境中,最大的不确定因素就是双方关系

Vol.1/ 团队构成

赛力斯的历史最早可以追溯到1986年。创始人张兴海创立了“重庆巴县凤凰电器弹簧厂”,主要从事家用电器的弹簧加工。凭借技术创新,这家公司成为长安汽车座椅弹簧的供应商。

1996年,张兴海创立重庆长安减震器有限公司,主要生产摩托车、汽车减震器。一度连续13年位居摩托车减震器行业产销第一。

2002年,张兴海进入摩托车制造领域,随后却赶上了“限摩令”,转型汽车成为选择。此时,恰巧赶上东风汽车公司寻找合作伙伴。

2003年,双方合资成立东风渝安车辆有限公司(后改名东风小康),成为国内汽车行业的首个国营加民营的车企。

东风小康的核心产品是微型面包车,产品非常成功,一度与五菱宏光、长安之星并称“中国微车三巨头”、“三大拉货神车”。

2007年,重庆小康汽车集团有限公司成立,2011年更名为重庆小康工业集团股份有限公司,这便是小康股份、如今的赛力斯。也是这一年,东风小康微型车销量达到100万辆,发展迈入快车道。

2016年,小康股份成功上市。至此,赛力斯走过了第一阶段。

在小康股份上市的这一年,特斯拉Model 3发布,新能源的大潮汹涌。

一位27岁的年轻人在美国成立了一家名为“SF Motors的新能源汽车公司”,随后获得了小康股份的投资,这个年轻人就是张兴海的儿子张正萍。

SF MOTORS公司后来更名为SERES(中文名赛力斯),收购了马丁·艾伯哈德(特斯拉最初的两个创始人之一)的InEVit公司与团队,获得电驱动系统、控制系统、电池系统等“三电”技术。

在国内,小康股份将一级子公司旗下的东康新能源更名为“金康新能源”,启动25亿元的纯电动乘用车建设项目。

2017年,小康股份获得全国第八张新能源生产资质。新能源汽车成为战略重点。

转型过程中,同步进行的是资本层面的调整。上市初,小康股份发布39.6亿元定增,随后失败。一年后发行可转债募资15亿。

2018年,SF5和SF7在硅谷发布。只是,新能源进展并不顺利。公开的数据显示,赛力斯SF5在2020年的销量只有791辆。

如同当年的东风集团,华为适时出现。

双方在2020年4月就开始跨界融合,推出赛力斯华为智选SF5,到2021年,双方就赛力斯新能源汽车项目合作协议正式签约。并在当年12月推出了新品牌AITO。

2022年,AITO表现极为亮眼,7月,小康股份更名为赛力斯,张正萍表示,“希望借助这次更名,继续强化赛力斯在用户心中的品牌认知,这也符合公司向新能源汽车战略转型的决心和我们既定的发展方向。”

回顾37年的发展历程,从弹簧到配件到摩托车,再到微车和新能源,赛力斯并不像长安、吉利、比亚迪那般有存在感,合作、借力对其发展起到了至关重要的作用。

Vol.2/ 核心竞争力

赛力斯的起步,开始于张家三兄弟,如今也有着浓烈的家族企业味道。

董事长张正萍是创始人张兴海之子,执行董事兼赛力斯CMO张正源,监事会主席张正成是张兴海的侄子。

由于是从传统企业转型,因此赛力斯的管理团队并不是蔚小理的模式,其团队相对稳定并且多数此前已经在赛力斯关联公司担任重要职务。

比如总裁马剑昌曾担任重庆小康副总裁兼海外事业部总经理、重庆小康进出口公司总经理。

CEO刘昌东,此前是重庆小康副总裁兼发动机事业部总经理。

CTO许林,此前担任过东风小康汽车技术中心总经理、东风小康汽车公司副总经理等。

CPO(首席制造官)岑远川,履历主要都在赛力斯,重庆小康减震器事业部配套部部长、摩托车事业部总经理,东风小康副总经理兼采购中心总经理等。

而股权关系上,相比于持续融资稀释股权,赛力斯的股权结构稳定,主要股东都是张家和东风集团关联企业。张家三兄弟100%控股的重庆小康控股持有赛力斯30.98%的股权,重庆渝安持股4.93%,张兴海夫人严敏持股1.93%,张家直接或间接持股合计37.84%。东风汽车公司和东风汽车集团合计持股27.75%。

股权关系稳定,能够保证赛力斯的战略执行足够坚决。从2016年到2021年,赛力斯的营收从161.9亿变为167.2亿,几乎原地踏步;利润却从盈利5.14亿变为亏损18.24亿,很少有企业能够忍受这样低迷的状态。

但稳定的股权和管理层,保证了大厦不会从内部崩塌。

Vol.3/ 核心竞争力

在此前的年报中,赛力斯列举了几项核心竞争力,包括:

自主研发的整车平台

可覆盖从紧凑型到全尺寸各级别轿车、SUV及MPV车型的开发,支持搭载多样化的动力系统、先进的电子电气架构和高阶自动驾驶技术,可实现不同车型的高度自动化生产

纯电驱增程平台

一升油可发3.2度电,全域强动力、低能耗、微噪声

产品线布局丰富

主要代表车型包括问界M5、M5 EV、M7、赛力斯SF5、风光MINI EV等。覆盖了新能源车、燃油车,纯电型、增程型,乘用车、商用车。

智能制造能力

公司在重庆两江、沙坪坝、双福、长寿及湖北十堰等地拥有多处生产基地。旗下的赛力斯两江智慧工厂依据工业 4.0 要求打造。

作为传统车企,赛力斯有整车制造的基础;有已经成熟的产品线作为保障;身位上市公司,还有更丰富的融资手段;而且管理团队稳定且无需磨合,这些都能少走弯路。在海外市场,赛力斯表现比较积极,截至2022年,赛力斯已累计出口汽车近50万台。

但这些基础也造成了一定程度的阻碍。微车卖得足够好,却对高端化造成了影响,沿用东风小康的关键词,会遇到诸多阻力。而孵化的新品牌赛力斯,几乎是从0开始做品牌。

从SF5最初的发展也能看出,品牌知名度和认可度是赛力斯的一大硬伤。想要快速弥补这个缺口,与品牌知名度更高的华为合作或许是最理想的效果。

但华为不是东风集团,如果说赛力斯与东风集团是抱团取暖,那么与华为的合作就有些破釜沉舟的味道。

与华为合作的车企不在少数,华为主要提供三种方式:

售卖标准化汽车零部件产品的零部件模式;

提供全栈智能汽车解决方案的 Huawei Inside 模式(简称“HI模式”);

深度参与产品、整车设计以及提供销售网络渠道的智选模式

阿维塔、极狐、埃安都是第二种模式,而赛力斯则是第三种模式。

据界面新闻报道,“华为不仅提供零部件,而且还参与设计、质量把控、用户体验以及软件OTA等环节。”

“华为闭环掌握所有数据、车型重要参数的标定以及主要销售渠道。”

“问界相关的汽车数据会最先上传给华为,赛力斯需要的话要跟华为方面提出需求。”

从问界M5开始,华为发布会公布新车型,汽车在华为零售终端展销,如今连“AITO”这个品牌都要被“HUAWEI”取代。

这种深度绑定的模式自然有其优势。事实也证明,与华为共同推出的新品牌AITO,在2022年有着非常亮眼的表现。

Vol.4/ 产品及表现

目前,双方合作发布了3款车型:问界M5、问界M5 EV、问界M7,也是目前赛力斯主要在售的新能源车型。

价格区间在26-38万之间,车型是中型和中大型SUV,并未涉及轿车车型。在价格、车型上覆盖并不完善,双方的目标是2026年实现100万辆产销规模,预计后续发新车型会覆盖更大的范围。在智能座舱和智能驾驶辅助功能上,问界显得比较有诚意,选装较少,多数功能所有车型都会配置。

从M5交付开始,问界的销量就占据了赛力斯销量的90%以上,且8月开始基本等同于赛力斯销量,甚至一度占据集团新能源销量的9成以上,因此可以说赛力斯非常依赖问界。

横向对比销售数据,M5是赛力斯更为成功的车型。这款车型从3月开始交付就冲上了乘联会的榜单,哪怕最惨淡的月份也没有跌落。

但中大型SUV的M7,产品设计就存在疑问。定位于6座中大型SUV,M7配置了三排座椅,可实际上M7的车身直比M5长0.25米,最后一排的空间太小,且一旦中间座椅调整成零重力,后排几乎无法坐人。

图:问界M7实拍,图片来源:汽车之家

M7作为新款车型却表现出颓势,最初交付的几个月登上过榜单,但随后便跌落榜单,目前仍然未能重新回归。

纵向对比,问界大大加快了赛力斯在新能源赛道上的步伐。M5交付的第一个月就达到了3045辆,8月-12月,赛力斯整体销量冲上了新能源厂商榜单,一度力压蔚来、理想、长城等厂商跻身前十。相比SF5五年磨一剑交付不足千辆,堪称不同物种。这也直观展现了品牌形象对于车企的价值。

若不是华为,或许赛力斯不会有去年的关注度和市场表现。

2022年,问界的黑马表现,让赛力斯看起来仅用了一年就从舞台边缘走到了舞台中央,可以与新势力、传统车企掰手腕。

可进入2023年,形势却急转直下。1月,问界仅交付了4475辆,从去年4月开始,问界就未曾出现过这么惨淡的局面。到了2月,问界干脆没有公布交付量,按照赛力斯公布的产销数据估算,2月可能只有3500辆左右。

这绝不是好兆头,虽然今年以来,汽车行业整体都表现低迷,但哪怕遭遇滑铁卢的小鹏尚且还能保持5000以上的交付量,问界如此大幅度下滑,着实让人有些意外。

更麻烦的是,赛力斯整体的产销比在走高,二月,赛力斯的产销比高达1.34倍,生产的车比销售的车辆多出上千台,这会进一步带来库存压力。

从“HUAWEI问界”的宣传口径变化可以看出,加大“含华量”可能是助推销量的一个策略,但这样做,似乎在放大赛力斯与华为合作的负面作用。

Vol.5/ 财务状况

对于双方的合作,外界一直质疑赛力斯是“代工厂”,此次“HUAWEI问界”事件后,关于华为独立造车的声音再度喧嚣起来。

双方的合作中,华为深度参与,赛力斯负责研发、生产和交付。对于“代工厂”的质疑,余承东做出过回应,但他的话很耐人寻味。

“车厂已经有这个能力,为什么我们要再去建工厂,自己去造车?没必要。中国的汽车工厂闲置很严重,我们把闲置的资产充分利用,是对社会资源最大的保护,车厂挣大钱,我们挣小钱。”

一方面,这段话中,车厂的角色似乎还是提供工厂;另一方面,车厂在这个过程中真的能挣大钱吗?

有投资者问道,华为是否会拿走销售利润大头,赛力斯回答是“问界系列车型产品销售全部计入赛力斯营业收入。”但实际上这句话并未明确说清利润分配。

现实情况是,赛力斯的营收在扩大,亏损也在大规模扩大。上市后一直到2019年,赛力斯一直处于盈利状态,而在于华为深度合作后,赛力斯亏损持续扩大,2020年亏损17.29亿,2021年亏损18.24亿,预计今年将亏损35亿元到39亿元之间,亏损将扩大一倍。2021年的现金及等价物余额为13.19亿,远不及上市初的43.66亿。经营活动现金流量也在2021年出现净流出情况。1-2月高涨的产销比,可能会给业绩进一步带来压力。(关于最新一季财报的情况,将会在财报发布后进一步分析)

作为车企的赛力斯,不一定愿意接受华为的设定。从费用开支看,赛力斯的销售和管理费用的确没有明显增加,但研发费用却在连年高涨,从2017年的4.68亿涨到2021年的9.48亿。

据界面新闻报道,赛力斯“也想自己掌握闭环数据”,组建了相关团队进行数据收集和分析,目前团队规模在几十人左右。双方维持着微妙的平衡。

知情人士称,赛力斯正在对SERES 5进行测试,1月13日,SERES 5在比利时布鲁塞尔车展亮相。赛力斯也在有意识地加快非AITO品牌的探索。

余承东毫不掩饰地说,AITO问界就是华为生态汽车,问界这个生态品牌就是华为主导的生态品牌。但在官网上,车型的详细介绍页都是“赛力斯 华为联合设计”,赛力斯在前,华为在后。

类比东风小康,或许问界做得好,等同于赛力斯做得好,但不同之处是,当初赛力斯与东风是深度绑定关系。华为不会只与赛力斯一家合作,传言奇瑞、北汽和江淮等会陆续加入智选模式,此前广汽埃安、北汽极狐、长安阿维塔采用了HI模式。华为希望做大生态,自己的角色像“水、电、燃气”的提供者。

可赛力斯或许更期待讲一个 “东风小康2.0”的故事。

简报:

参考资料:

1.赛力斯官网、赛力斯上市公司公告

2.小康股份的野心和难题 作者:大摩财经

3.【独家】问界更名打破两家公司平衡:华为掌控所有数据,赛力斯不甘做局外人 作者:界面新闻

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

赛力斯

5.4k
  • 赛力斯拟明年赴港上市?公司证券部回应:不清楚
  • 赛力斯正在考虑赴港上市?公司证券部回应:不清楚相关情况

华为

8k
  • 盘前机会前瞻| 华为每年投入超60亿激励开发者,鸿蒙系统迎来快速释放期,这几家鸿蒙产业链企业有望持续受益(附概念股)
  • 9月11日投资早报|延迟退休决定草案提请审议,华为发布全球首款三折叠屏手机,今日一只新股上市

评论

暂无评论哦,快来评价一下吧!

下载界面新闻

微信公众号

微博

数读赛力斯:抱华为大腿有错吗?

华为可不是当初的东风集团。

文|数读智车

妇女节这天,AITO的官方微博发布了一则宣传海报。其中,“ AITO 问界”变成了“ HUAWEI 问界”。华为终端很快转载了微博,真正的母公司赛力斯却没有任何表示。

这样尴尬的局面去年就曾发生过。有车主抠掉了 “赛力斯”尾标,贴上了“HUAWEI”的标识。

赛力斯与华为,就好比杜兰特在勇士,梅西在大巴黎,外人都知道双方别别扭扭,但还要保持着表面和谐。

赛力斯是怎么和华为扯上关系的?目前的处境如何?本期我们来探讨一下赛力斯。

先看结论:

1、赛力斯开始于企业家张兴海个人创业,创始人家族掌管公司经营,股权稳定。

2、赛力斯的成长轨迹中,与东风集团的合作是重要转折点。

3、作为第一个选择华为智选模式的车企,赛力斯这一步很激进

4、与华为合作后,迅速加快了赛力斯在新能源的进展

5、问界交付的第一年,表现极为亮眼,是与华为合作带来的正向作用

6、与华为合作并不是当初的赛力斯与东风集团,赛力斯更像以生产换技术

7、当前赛力斯进入了高营收、高亏损的发展态势,亏损不断扩大,考验经营

8、开年后,问界销量断崖式下滑,逆境中,最大的不确定因素就是双方关系

Vol.1/ 团队构成

赛力斯的历史最早可以追溯到1986年。创始人张兴海创立了“重庆巴县凤凰电器弹簧厂”,主要从事家用电器的弹簧加工。凭借技术创新,这家公司成为长安汽车座椅弹簧的供应商。

1996年,张兴海创立重庆长安减震器有限公司,主要生产摩托车、汽车减震器。一度连续13年位居摩托车减震器行业产销第一。

2002年,张兴海进入摩托车制造领域,随后却赶上了“限摩令”,转型汽车成为选择。此时,恰巧赶上东风汽车公司寻找合作伙伴。

2003年,双方合资成立东风渝安车辆有限公司(后改名东风小康),成为国内汽车行业的首个国营加民营的车企。

东风小康的核心产品是微型面包车,产品非常成功,一度与五菱宏光、长安之星并称“中国微车三巨头”、“三大拉货神车”。

2007年,重庆小康汽车集团有限公司成立,2011年更名为重庆小康工业集团股份有限公司,这便是小康股份、如今的赛力斯。也是这一年,东风小康微型车销量达到100万辆,发展迈入快车道。

2016年,小康股份成功上市。至此,赛力斯走过了第一阶段。

在小康股份上市的这一年,特斯拉Model 3发布,新能源的大潮汹涌。

一位27岁的年轻人在美国成立了一家名为“SF Motors的新能源汽车公司”,随后获得了小康股份的投资,这个年轻人就是张兴海的儿子张正萍。

SF MOTORS公司后来更名为SERES(中文名赛力斯),收购了马丁·艾伯哈德(特斯拉最初的两个创始人之一)的InEVit公司与团队,获得电驱动系统、控制系统、电池系统等“三电”技术。

在国内,小康股份将一级子公司旗下的东康新能源更名为“金康新能源”,启动25亿元的纯电动乘用车建设项目。

2017年,小康股份获得全国第八张新能源生产资质。新能源汽车成为战略重点。

转型过程中,同步进行的是资本层面的调整。上市初,小康股份发布39.6亿元定增,随后失败。一年后发行可转债募资15亿。

2018年,SF5和SF7在硅谷发布。只是,新能源进展并不顺利。公开的数据显示,赛力斯SF5在2020年的销量只有791辆。

如同当年的东风集团,华为适时出现。

双方在2020年4月就开始跨界融合,推出赛力斯华为智选SF5,到2021年,双方就赛力斯新能源汽车项目合作协议正式签约。并在当年12月推出了新品牌AITO。

2022年,AITO表现极为亮眼,7月,小康股份更名为赛力斯,张正萍表示,“希望借助这次更名,继续强化赛力斯在用户心中的品牌认知,这也符合公司向新能源汽车战略转型的决心和我们既定的发展方向。”

回顾37年的发展历程,从弹簧到配件到摩托车,再到微车和新能源,赛力斯并不像长安、吉利、比亚迪那般有存在感,合作、借力对其发展起到了至关重要的作用。

Vol.2/ 核心竞争力

赛力斯的起步,开始于张家三兄弟,如今也有着浓烈的家族企业味道。

董事长张正萍是创始人张兴海之子,执行董事兼赛力斯CMO张正源,监事会主席张正成是张兴海的侄子。

由于是从传统企业转型,因此赛力斯的管理团队并不是蔚小理的模式,其团队相对稳定并且多数此前已经在赛力斯关联公司担任重要职务。

比如总裁马剑昌曾担任重庆小康副总裁兼海外事业部总经理、重庆小康进出口公司总经理。

CEO刘昌东,此前是重庆小康副总裁兼发动机事业部总经理。

CTO许林,此前担任过东风小康汽车技术中心总经理、东风小康汽车公司副总经理等。

CPO(首席制造官)岑远川,履历主要都在赛力斯,重庆小康减震器事业部配套部部长、摩托车事业部总经理,东风小康副总经理兼采购中心总经理等。

而股权关系上,相比于持续融资稀释股权,赛力斯的股权结构稳定,主要股东都是张家和东风集团关联企业。张家三兄弟100%控股的重庆小康控股持有赛力斯30.98%的股权,重庆渝安持股4.93%,张兴海夫人严敏持股1.93%,张家直接或间接持股合计37.84%。东风汽车公司和东风汽车集团合计持股27.75%。

股权关系稳定,能够保证赛力斯的战略执行足够坚决。从2016年到2021年,赛力斯的营收从161.9亿变为167.2亿,几乎原地踏步;利润却从盈利5.14亿变为亏损18.24亿,很少有企业能够忍受这样低迷的状态。

但稳定的股权和管理层,保证了大厦不会从内部崩塌。

Vol.3/ 核心竞争力

在此前的年报中,赛力斯列举了几项核心竞争力,包括:

自主研发的整车平台

可覆盖从紧凑型到全尺寸各级别轿车、SUV及MPV车型的开发,支持搭载多样化的动力系统、先进的电子电气架构和高阶自动驾驶技术,可实现不同车型的高度自动化生产

纯电驱增程平台

一升油可发3.2度电,全域强动力、低能耗、微噪声

产品线布局丰富

主要代表车型包括问界M5、M5 EV、M7、赛力斯SF5、风光MINI EV等。覆盖了新能源车、燃油车,纯电型、增程型,乘用车、商用车。

智能制造能力

公司在重庆两江、沙坪坝、双福、长寿及湖北十堰等地拥有多处生产基地。旗下的赛力斯两江智慧工厂依据工业 4.0 要求打造。

作为传统车企,赛力斯有整车制造的基础;有已经成熟的产品线作为保障;身位上市公司,还有更丰富的融资手段;而且管理团队稳定且无需磨合,这些都能少走弯路。在海外市场,赛力斯表现比较积极,截至2022年,赛力斯已累计出口汽车近50万台。

但这些基础也造成了一定程度的阻碍。微车卖得足够好,却对高端化造成了影响,沿用东风小康的关键词,会遇到诸多阻力。而孵化的新品牌赛力斯,几乎是从0开始做品牌。

从SF5最初的发展也能看出,品牌知名度和认可度是赛力斯的一大硬伤。想要快速弥补这个缺口,与品牌知名度更高的华为合作或许是最理想的效果。

但华为不是东风集团,如果说赛力斯与东风集团是抱团取暖,那么与华为的合作就有些破釜沉舟的味道。

与华为合作的车企不在少数,华为主要提供三种方式:

售卖标准化汽车零部件产品的零部件模式;

提供全栈智能汽车解决方案的 Huawei Inside 模式(简称“HI模式”);

深度参与产品、整车设计以及提供销售网络渠道的智选模式

阿维塔、极狐、埃安都是第二种模式,而赛力斯则是第三种模式。

据界面新闻报道,“华为不仅提供零部件,而且还参与设计、质量把控、用户体验以及软件OTA等环节。”

“华为闭环掌握所有数据、车型重要参数的标定以及主要销售渠道。”

“问界相关的汽车数据会最先上传给华为,赛力斯需要的话要跟华为方面提出需求。”

从问界M5开始,华为发布会公布新车型,汽车在华为零售终端展销,如今连“AITO”这个品牌都要被“HUAWEI”取代。

这种深度绑定的模式自然有其优势。事实也证明,与华为共同推出的新品牌AITO,在2022年有着非常亮眼的表现。

Vol.4/ 产品及表现

目前,双方合作发布了3款车型:问界M5、问界M5 EV、问界M7,也是目前赛力斯主要在售的新能源车型。

价格区间在26-38万之间,车型是中型和中大型SUV,并未涉及轿车车型。在价格、车型上覆盖并不完善,双方的目标是2026年实现100万辆产销规模,预计后续发新车型会覆盖更大的范围。在智能座舱和智能驾驶辅助功能上,问界显得比较有诚意,选装较少,多数功能所有车型都会配置。

从M5交付开始,问界的销量就占据了赛力斯销量的90%以上,且8月开始基本等同于赛力斯销量,甚至一度占据集团新能源销量的9成以上,因此可以说赛力斯非常依赖问界。

横向对比销售数据,M5是赛力斯更为成功的车型。这款车型从3月开始交付就冲上了乘联会的榜单,哪怕最惨淡的月份也没有跌落。

但中大型SUV的M7,产品设计就存在疑问。定位于6座中大型SUV,M7配置了三排座椅,可实际上M7的车身直比M5长0.25米,最后一排的空间太小,且一旦中间座椅调整成零重力,后排几乎无法坐人。

图:问界M7实拍,图片来源:汽车之家

M7作为新款车型却表现出颓势,最初交付的几个月登上过榜单,但随后便跌落榜单,目前仍然未能重新回归。

纵向对比,问界大大加快了赛力斯在新能源赛道上的步伐。M5交付的第一个月就达到了3045辆,8月-12月,赛力斯整体销量冲上了新能源厂商榜单,一度力压蔚来、理想、长城等厂商跻身前十。相比SF5五年磨一剑交付不足千辆,堪称不同物种。这也直观展现了品牌形象对于车企的价值。

若不是华为,或许赛力斯不会有去年的关注度和市场表现。

2022年,问界的黑马表现,让赛力斯看起来仅用了一年就从舞台边缘走到了舞台中央,可以与新势力、传统车企掰手腕。

可进入2023年,形势却急转直下。1月,问界仅交付了4475辆,从去年4月开始,问界就未曾出现过这么惨淡的局面。到了2月,问界干脆没有公布交付量,按照赛力斯公布的产销数据估算,2月可能只有3500辆左右。

这绝不是好兆头,虽然今年以来,汽车行业整体都表现低迷,但哪怕遭遇滑铁卢的小鹏尚且还能保持5000以上的交付量,问界如此大幅度下滑,着实让人有些意外。

更麻烦的是,赛力斯整体的产销比在走高,二月,赛力斯的产销比高达1.34倍,生产的车比销售的车辆多出上千台,这会进一步带来库存压力。

从“HUAWEI问界”的宣传口径变化可以看出,加大“含华量”可能是助推销量的一个策略,但这样做,似乎在放大赛力斯与华为合作的负面作用。

Vol.5/ 财务状况

对于双方的合作,外界一直质疑赛力斯是“代工厂”,此次“HUAWEI问界”事件后,关于华为独立造车的声音再度喧嚣起来。

双方的合作中,华为深度参与,赛力斯负责研发、生产和交付。对于“代工厂”的质疑,余承东做出过回应,但他的话很耐人寻味。

“车厂已经有这个能力,为什么我们要再去建工厂,自己去造车?没必要。中国的汽车工厂闲置很严重,我们把闲置的资产充分利用,是对社会资源最大的保护,车厂挣大钱,我们挣小钱。”

一方面,这段话中,车厂的角色似乎还是提供工厂;另一方面,车厂在这个过程中真的能挣大钱吗?

有投资者问道,华为是否会拿走销售利润大头,赛力斯回答是“问界系列车型产品销售全部计入赛力斯营业收入。”但实际上这句话并未明确说清利润分配。

现实情况是,赛力斯的营收在扩大,亏损也在大规模扩大。上市后一直到2019年,赛力斯一直处于盈利状态,而在于华为深度合作后,赛力斯亏损持续扩大,2020年亏损17.29亿,2021年亏损18.24亿,预计今年将亏损35亿元到39亿元之间,亏损将扩大一倍。2021年的现金及等价物余额为13.19亿,远不及上市初的43.66亿。经营活动现金流量也在2021年出现净流出情况。1-2月高涨的产销比,可能会给业绩进一步带来压力。(关于最新一季财报的情况,将会在财报发布后进一步分析)

作为车企的赛力斯,不一定愿意接受华为的设定。从费用开支看,赛力斯的销售和管理费用的确没有明显增加,但研发费用却在连年高涨,从2017年的4.68亿涨到2021年的9.48亿。

据界面新闻报道,赛力斯“也想自己掌握闭环数据”,组建了相关团队进行数据收集和分析,目前团队规模在几十人左右。双方维持着微妙的平衡。

知情人士称,赛力斯正在对SERES 5进行测试,1月13日,SERES 5在比利时布鲁塞尔车展亮相。赛力斯也在有意识地加快非AITO品牌的探索。

余承东毫不掩饰地说,AITO问界就是华为生态汽车,问界这个生态品牌就是华为主导的生态品牌。但在官网上,车型的详细介绍页都是“赛力斯 华为联合设计”,赛力斯在前,华为在后。

类比东风小康,或许问界做得好,等同于赛力斯做得好,但不同之处是,当初赛力斯与东风是深度绑定关系。华为不会只与赛力斯一家合作,传言奇瑞、北汽和江淮等会陆续加入智选模式,此前广汽埃安、北汽极狐、长安阿维塔采用了HI模式。华为希望做大生态,自己的角色像“水、电、燃气”的提供者。

可赛力斯或许更期待讲一个 “东风小康2.0”的故事。

简报:

参考资料:

1.赛力斯官网、赛力斯上市公司公告

2.小康股份的野心和难题 作者:大摩财经

3.【独家】问界更名打破两家公司平衡:华为掌控所有数据,赛力斯不甘做局外人 作者:界面新闻

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。