文｜半导体产业纵横

早在去年9月，IC Insights发布研究报告称，预测2022年全球CMOS图像传感器市场将迎来市场出现的13年以来的首次下滑。

近日，市场调研机构Counterpoint Research公布的结果印证了这点，2022年全球CIS市场的销售达到190亿美元，同比下滑了7%。

从细分领域来看，一直以来是CIS市场增长最大动力的智能手机占整个CIS市场份额跌破70%，下滑明显；与此同时监控、PC等市场需求也正在下滑，而汽车和工业的份额则有明显上升。

因为整体市场的萎缩，国内CIS厂商去年业绩都不太理想。

01、国内CMOS大厂们的2022年战报

韦尔半导体

去年韦尔半导体频频推出新品，成绩直追三星。

从2019年开始，三星图像传感器跃进到1.08亿像素，将图像传感器像素提升到1个亿的时代；三年后，三星宣布推出2亿像素的图像传感器，到了2022年7月，三星发布ISOCELL HP3 图像传感器，再次引发市场轰动。这款 2 亿像素的图像传感器，单位像素尺寸小至 0.56 微米 (㎛)。

诚然，三星凭借着开发专利技术及存储器半导体的创新设计，于图像传感器市场保持领先，但国内韦尔半导体研发速度也并不弱。2022年1月，韦尔半导体宣布正式推出OVB0B，该传感器分辨率达到2亿像素，拥有当时全球最小的0.61微米像素尺寸；到了8月，韦尔半导体发布OVB0A——像素尺寸仅为 0.56 微米的超小型 2 亿像素图像传感器，与三星不相上下。

此后，在安防、汽车CIS等领域，韦尔半导体也频频推出新品。例如，用于消费类安全和监控摄像头的新型高性能、低功耗 2K 4 兆像素图像传感器OS04D ；用于汽车 360 度环视系统 (SVS)和后视摄像 (RVC)的全新的 1.3 兆像素 (MP) OX01E20片上系统 ( SoC）。

新品的推出也不愧于韦尔股份对研发的投入，根据韦尔半导体2022年半年报的披露，2022 年上半年，韦尔股份半导体设计业务研发投入金额为 13.51 亿元，较上年同期增长 11.66%，研发人员数量达到1993名。

但是，即使是如此优秀的产品迭代速度，也无法阻止市场需求疲软带来的业绩下滑。根据韦尔股份披露2022年度业绩预告，该年度上市公司净利润为8亿元至12亿元，较上年同期相比下降73.19%到82.13%。扣非后净利润为9000万元至1.35亿元，同比下降96.63%到97.75%。

净利润暴跌97%，使得不少人称韦尔股份成为今年的白马股“第一雷”。对于业绩的下滑，韦尔股份表示，由于受到全球新冠疫情、消费电子市场整体表现低迷等因素的影响，以智能手机为代表的消费电子需求受到了较强的冲击，也对公司的主营业务产生了较大的影响，部分细分市场的出货量有所下滑，产品销售价格承压。

从公司披露的财报来看，利润的下滑是从去年下半年开始的。2022年第一季度，韦尔股份尚在盈利，净利润为8.96亿元；到了2022年年中，净利润为22.69亿元，同比还出现了增长1.14%。当第三季度，韦尔股份开始出现亏损，据财报显示，去年第三季度净利润亏损达到1.2亿元，同比下滑109%。

韦尔股份第三季度财报

亏损的背后，存货减值损失也是韦尔股份业绩大幅下滑的一个重要原因。出于谨慎角度考虑，韦尔股份2022年全年计提的存货跌价准备为13.4亿-14.9亿元。

2019年以来，韦尔股份存货金额一路攀升。截至2022年9月末，韦尔股份存货余额仍高达141.13亿元，较去年同期增长超过69亿元，一年内存货增幅接近翻倍，存货金额在A股主要数字芯片设计公司中高居第一。

不过业内也有分析认为，韦尔股份大额计提存货减值损失属于主动去库存，有利于未来公司轻装上阵。

格科微

作为全球CIS出货量最大的厂商，格科微传统优势产品200-800万像素手机CMOS图像传感器毛利率水平保持在30%以上，1300-1600万像素产品，目前逐步在国内供应链量产。

从2022年来看，格科微的业绩营收一直在下滑。2022年第一季度，其净利润为2.4亿元，同比下滑17.36%；年中财报显示，净利润为5.13亿元，同比下滑20.23%；到了第三季度，净利润同比下滑40%；当2022年全年财报发布后，格科微的净利润已经同比下滑61.92%，腰斩过半。

格科微同样存在存货过多的问题，格科微董秘郭修贇表示，目前格科微的整个库存情况还处于历史高位，面临的市场竞争也尤为激烈。

不过，目前格科微的存货以200万和500万像素CIS产品为主，介于这两款产品在全球市占率高达70%左右，公司的库存不会存在大幅跌价销售的情况。另外，虽然目前格科微库存高企（三季度末存货金额38.95亿元），但去年年底时公司存货金额就为34.84亿元。根据多年经验对产业周期的判断及对库存管理的重视，实际今年的库存增长较为平稳，反观国内其他一些半导体公司的库存增幅甚至超过100%。

思特威

2022年对于思特威来说是转折的一年，安防CMOS出货量全球第一，思特威成功上市科创板，上市首日开盘大涨61.88%。但2022年的成绩来看，思特威并未延续其上涨的趋势。

三家上市CIS厂商中，思特威是唯一一家亏损的企业，2022年思特威发布财报报告期内，公司实现营业收入24.83亿元，同比减少7.67%；营业利润亏损达到1.3亿元，同比减少129.74%。

实际上，这也并非思特威第一次亏损。2019年，思特威营业收入增长，当期净利润不增反降。2018年至2021年1-3月，思特威实现营业收入分别为3.25亿元、6.79亿元、15.27亿元、5.41亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为-1.66亿元、-2.42亿元、1.21亿元、6862.90万元。

不过思特威随后扭亏。2020年及2021年，思特威分别营收15亿元、27亿元，同比增125%、76%；净利润分别为1.21亿元、3.98亿元，同比增150%、229%。

面对2022年的亏损，思特威解释为三大原因：第一，终端客户面临的负面影响逐步传导至上游厂商，对公司的主营业务产生了较大冲击；第二，汇兑损失和利息费用带来的较大财务费用；第三，研发费用的同比大幅增长。

从研发来看，思特威确实进行了大笔投入。2018-2022Q3 公司研发投入分别为 0.93 亿、1.22 亿、1.08 亿、2.05 亿及 2.23 亿元，公司研发费用占营业收入的比例分别为 28.76%、18.00%、7.10%、7.62%及 13.50%，均超过5%。

除了不稳定的业绩外，思特威快速增长的存货也值得关注。2022年前三季度，思特威的总资产便达到66亿元，同比增51%，对于这一项目的增加，公司解释称为扩大业务规模而增加存货储备所致。财报显示，公司当期的存货达30亿元，较2021年末增加了140%，存货周转天数则从160.76天升至470.07天。无法快速变现的存货，也加重了思特威资金链的压力。

02、CIS企业开始抱团

总体来看，CIS厂商依旧存在库存积压的问题。中低端CIS 库存调整压力较大，汽车为结构性增长点。因此，包括Sony、三星电子、豪威等主要手机CIS企业都仍在配合客户调整脚步，估计最快要到第三季才有机会复苏。

其实就技术发展趋势来看，市场价值仍然有着较大的成长潜力。只不过当前正处在大环境的下行期，应该说更像是常规的下行。因为就技术层面来看，CIS仍有不少热点、特性对新应用非常适配。比如说对于AR/VR来说，摄像头CIS需要用到全局快门，同时还需要ToF传感器，甚至是基于事件的视觉传感器。

不过，CIS的风向也开始变了。近段时间，SK 海力士已重组其 CMOS 图像传感器 (CIS) 团队，以将重点从扩大市场份额转移到开发高端产品。其 CIS 团队在变革之前是一个单一的组织，但该公司现在已经创建了专注于图像传感器特定功能和特性的子团队。有消息称SK 海力士正在开发一种使用神经网络技术的新型 CMOS 图像传感器 (CIS)，计划将人工智能加速器嵌入 CIS。

据韩国 SBS Biz 报道，索尼（Sony）集团会长吉田宪一郎将拜访三星位于平泽的晶圆厂，预计与三星半导体负责人庆桂显会面，据悉，吉田宪一郎的拜访行程还包含前往三星位于天安及温阳的封装厂，预计双方将在半导体供应链建立更紧密的合作关系。

国内方面，今年3月份，湖南芯力特电子科技有限公司宣布正式加入豪威集团。芯力特是一家专业从事IC设计、委托开发和销售的高新技术企业。拥有低噪声、低功耗传感器信号处理芯片设计技术；产品方面，拥有集成TVS的RS485芯片,同时也即将推出集成TVS CAN总线驱动器芯片。尤其在车载CAN、CAN FD、LIN接口芯片领域，持续助力国内汽车以及零部件厂商发展。