文 | 异观财经 炫夜白雪

北京时间3月27日，国内数字保险服务平台慧择保险（以下简称“慧择”）发布了2022年第四季度及全年未经审计的财务业绩报告。

整体来看，慧择交出了一份喜忧参半的业绩。营收方面，无论是从季度还是年度来看，慧择总营收均呈现了大幅同比下滑，2022年第四季度单季同比下滑73.5%，2022年相比2021年度下滑48.4%。其中为慧择贡献超九成的经纪业务收入2022年度营收相比2021年腰斩，这部分业务营收的情况，将会直接影响该公司未来的盈利空间。

净利润方面，可喜的是，充满挑战的2022年，在连续两个季度的亏损后，慧择终于在第四季度实现了扭亏为盈，但从2022全年情况来看，依旧不容乐观，虽然亏损大幅收窄，但依旧未能实现盈利，慧择自2020年以来，连续三个年度亏损，亏损总计15.97亿元。

随着疫情后经济的复苏，慧择能否重回盈利时代呢？慧择距离盈利还有多远？

慧择“悲欣交集”的业绩

2022年是充满挑战的一年，面对复杂的经营环境，慧择也在积极调整产品、运营等策略，最终慧择交出了一份悲欣交集的业绩表。

一、2022年Q4单季营收同比下滑73.5%，2022全年营收下滑48.4%。

数据显示，2022年Q4，慧择季度总营收2.58亿元，与上年同期的9.76亿元，减少73.5%。其中，佣金及手续费收入（经纪业务收入）2.46亿元，与上年同期的9.7亿元相比，减少74.6%。

值得一提的是，目前佣金及手续费收入是慧择最大的收入来源，为该公司贡献了95%以上的收入。该项业务收入同比减少与总营收减少的幅度趋近也反映了这一点。

2022全年，慧择总营收11.58亿元，与2021年的22.45亿元相比，减少48.4%。其中，佣金及手续费收入全年同比减少50.3%至22.32亿元。

（制图/异观财经;数据/慧择财报）

二、营收的增减一定程度上与GWP（平台促成的总保费）有直接关系。无论是从单季度还是年度看，慧择GWP出现了不同程度的下滑。

数据显示，2022年第四季度，慧择平台促成的总保费为14.5亿元，与上年同期的19.9亿元相比，减少27.2%；2022全年GWP为49.1亿元，与2021年的50.2亿元相比，减少2.2%。

（制图/异观财经;数据/慧择财报）

三、净利润方面，2022年Q4单季实现盈利756万元，同比下滑严重，全年亏损3374万元，大幅收窄。

财报显示，2022年第四季度，慧择终结了此前两个季度的亏损，并实现扭亏为盈，实现了756万元的净利润，与上年同期的1985万元相比，减少61.9%。2022全年亏损3374万元，与2021全年亏损1.08亿元相比，亏损大幅收窄。

（制图/异观财经;数据/慧择财报）

四、合作机构有增有减，变化不大，相对稳定。

截至2022年12月31日，慧择与106家保险公司保持合作关系，相比之下2021年与109家保险公司合作，一年减少3家；寿险和健康险公司相比2021年减少2家至64家；财险公司从2021年的43家减少1家至42家。

慧择何时重回盈利时代？

早在2018年和2019年，慧择是盈利的公司，自2020年开始，慧择由盈转亏，慧择能否重回盈利时代，一直是外界关注的焦点。

对于盈利这个问题，慧择CEO马存军至少是乐观而有信心的。

慧择CEO马存军先生表示：“2023年，随着疫情后经济全面复苏及整体运营效率的提升，我们将以属地化部署为工作核心，以高价值用户为经营重点，以数字化建设为能力提升关键，进一步推动线上线下融合、向高质量发展转型。我们对全年实现盈利充满信心。”

2023年，慧择能否实现全年盈利呢？答案明年自会揭晓。接下来我们也做一个简单的分析，慧择CEO马存军盈利的信心源自何处？

一、慧择2022年第四季度盈利是如何做到的？

2022年第四季度，慧择能够实现单季盈利，很大程度上是通过严控成本和费用实现的。

财报显示，2022年第四季度，慧择总成本和费用同比减少73%、环比减少28.8至2.6亿元。其中，总运营成本同比减少78.3%至1.62亿元，销售费用同比减少62.8%至4181万元，研发费用同比减少63.3%至1689万元，行政管理费用同比减少31%至3861万元。

2022年，该公司全年总成本和费用同比减少49.1%至12.02亿元，总运营成本同比减少56.6%至7.34亿元，销售费用同比减少33.9%至2.32亿元，研发费用同比减少32.8%至8091万元，行政管理费用同比减少21.7%至1.55亿元。

（制图/异观财经;数据/慧择财报）

各项成本和费用的管控，帮助该公司实现亏损的大幅收窄，对盈利能力进行了一定程度的优化，但是严控成本的降本增效，只能在短期内让盈利能力得到短暂的改善，想要实现盈利能力的持续优化，公司需找到更高效的运营策略。

据悉，慧择当前推进的是A、B、C全渠道数字化保险服务平台生态战略，该战略布局已近一年。其中，A端全方位赋能保险代理人。Q4期内，A端业务线促成首年保费达8255万元，环比增长26.7%，2022全年A端首年保费贡献突破2亿元。

B端助力保险行业数智化升级服务。2022年，慧择持续向保险公司合作伙伴输出数字化产品和技术能力。2022全年科技输出业务贡献收入达1500万元。

C端持续继续强化存量客户经营。Q4期间，尽管疫情影响了用户购买保险的意愿，慧择仍通过月度推广、品牌宣传和日常关怀等活动，触达平台5万多潜在用户，并成功转化投保用户约1万人。

这里需要提醒的是，异观财经此前的相关分析文章中指出，慧择作为保险电商平台，作为中介机构，其主要通过与流量渠道合作来获取流量，合作的间接销售渠道广泛覆盖微信公众号、知乎、微博等社区，发布知识科普、产品测评、产品对比等内容。如果慧择不能降低对第三方渠道的依赖，构建自己的流量池，那运营成本势必会增加，进而挤压慧择的利润空间。

如果慧择在C端存量用户的转化上持续增加，同时提升第三方渠道用户的转化率，节省大量运营成本，则会为慧择释放更多利润。

二、保险客户规模稳定增加，越来越多的人重视保险了。

慧择服务的保险客户数量保持稳定增长，截至2022年底，平台累计投保用户增至约840万，2022全年净增90万，明显高于2021全年70万的净增。

（制图/异观财经;数据/慧择财报）

根据此前的信息披露，慧择服务的客户群是年轻的一代。早在2020年的时候，通过慧择平台购买寿险和健康险产品的保险客户平均年龄为32.7岁，购买年金保险产品的客户平均年龄为35岁。

随着人们保险意识的增强，科技技术的不断渗透，以及保险行业发展越来越规范化等多方面的影响，尤其是在后疫情时代，消费者习惯由线下转移至线上，越来越多的人喜欢在互联网上买保险，从长远来看，这对保险电商平台而言是利好。

三、政策方面利好，保险中介平台或将迎高速发展。

有数据统计预测，到了2030年，中国互联网保险市场规模将接近3.3万亿。近年来银保监会不断加强制度建设，构建多层次立体化互联网保险监管制度体系，引导互联网保险业务健康可持续发展。

在“健康中国2030”等一系列政策出台的背景下，健康保险迎来爆发期。中保协行业交流数据显示，截至2022年，保险专业中介的市场份额已由2016年的约2%上升至6.1%，保持高速增长的势头。

不过，当前行业竞争激烈，部分产品的同质化程度较高，慧择面临的竞争压力也不小。

此外，目前从互联网购买保险，会涉及海量客户的个人信息和行为数据采集、存储和使用，数据泄露和滥用的风险高于传统业务，这对保险中介平台的信息安全管理提出了巨大的挑战。