记者 王玉

中国人民银行周二发布数据显示，3月，金融机构新增人民币贷款3.89万亿元，同比多增7497亿元，创历史同期新高；社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元。

信贷、社融延续此前两个月的强劲增长势头，双双超出预期。数据发布前，界面新闻采集的7家机构预测中值显示，3月，新增人民币贷款3.42万亿元，新增社融4.20万亿元。 分析师表示，在中国经济延续修复趋势之下，企业预期稳步转暖，贷款需求持续增强。

企业中长期贷款依然是推动信贷高增的主力。央行数据显示，3月，企业贷款增加2.7万亿元，同比多增2200亿元。其中，中长期贷款同比多增7252亿元，短期贷款同比多增2726亿元，票据融资减少4687亿元，去年为增加3187亿元。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青对界面新闻表示，企业中长期贷款延续高增主要是受到基建投资和制造业投资保持较快增长的带动。此外，央行在3月加量续作中期借贷便利操作（MLF）的同时，意外下调法定存款准备金率0.25个百分点，两者共计向银行体系投放约8000亿元的增量资金，政策面宽信用基调也支持银行增加信贷投放。

他还指出，在基本面改善带动贷款需求和银行风险偏好同步回升背景下，票据冲量现象持续降温，这也与近期票据利率持续上行相印证。

居民端信贷需求也继续改善。3月，居民部门贷款增加12447亿元，同比多增4908亿元，多增规模再次超过企业部门。其中，短期贷款同比多增2246亿元，以房贷为主的中长期贷款同比多增2613亿元。

王青表示，主要由消费贷和经营贷构成的居民短贷同比多增，一方面体现了居民消费继续修复，金融机构大力推动消费类金融产品创新，另一方面也说明个体商户经营活动有所恢复。居民中长期贷款多增规模较上月扩大，除了去年同期低基数因素外，也与当月商品房销售边际回暖有关。

中国房产信息集团（CRIC）的数据显示，3月，30个大中城市商品房成交面积、成交套数为1645.46万平方米、14.69万套，同比上涨43.59%和39.55%，连续两月增速保持30%以上。

中国银行研究院研究员梁斯也表示，值得关注的是，3月份数据显示房地产市场延续了2月以来的态势，继续呈企稳迹象，居民购房意愿提升带动中长期融资动力增强。

从新增社融构成来看，3月，对实体经济发放的人民币和外币贷款同比多增约7400亿元，是拉动社融增量的主力；包括委托贷款、信托贷款、票据贴现在内的表外融资同比多增约1790亿元；企业债券净融资和股票融资同比少增约800亿元；政府债券净融资少增1052亿元。

王青指出，虽然3月地方政府新增专项债发行规模较大，但上年同期也处专项债发行前置阶段，基数较高，加之或出于为专项债发行“让道”考虑，3月国债发行量偏低，而到期量偏高，导致政府债券净融资负增长。

另外，截至3月末，广义货币（M2）同比增长12.7%，增速比上月末低0.2个百分点，比上年同期高3个百分点。

梁斯指出，M2同比增速仍处于高位有两方面原因，一是银行信贷投放创下历史同期新高，信贷创造能力增强推动存款规模上升；二是据央行《2023年第一季度城镇储户问卷调查报告》显示，倾向于“更多储蓄”的居民占58.0%，比上季减少3.8个百分点，说明在经济稳步回暖带动下，居民预防性储蓄动机有所下降。

展望二季度，王青认为，伴随经济进一步修复，市场融资需求扩大，信贷强劲增长势头有望延续。不过，二季度央行再度降准的可能性不大，有可能通过加量续作MLF的方式，向银行体系补充中长期流动性，支持银行放贷。