文|新经济e线

目前，ETF市场冷热不均的现象进一步加剧。一方面，部分冷门指数产品鲜有问津，规模始终难以做大，另一方面，部分热门主题赛道却是硝烟四起，管理人挤破头也要参与进来。

4月11日，广发基金发布关于以通讯方式召开广发中小企业300ETF基金份额持有人大会的第一次提示性公告称，根据有关约定，公司经与本基金的基金托管人农业银行协商一致，提议召开本基金的基金份额持有人大会，审议《关于广发中小企业300交易型开放式指数证券投资基金转型有关事项的议案》。此次会议将以通讯方式召开，会议投票表决起止时间：自2023年4月11日起，至2023年5月22日15：00止（投票表决时间以本次大会指定的收件人收到表决票时间为准）。

广发基金表示，鉴于本基金和广发中小企业300ETF联接基金（以下简称“联接基金”）的相关性，联接基金的基金份额持有人可以凭所持有的联接基金的基金份额直接参加或者委派代表参加本基金的基金份额持有人大会并参与表决。

不过，本次议案须经参加本次持有人大会的本基金基金份额持有人或其代理人所持表决权的三分之二以上（含三分之二）通过，存在无法获得持有人大会表决通过的可能。届时，一旦基金转型成功的话，基金名称将由广发中小企业300ETF更名为广发国证2000ETF。

广发基金还称，本次转型不涉及基金管理人、基金托管人和注册登记机构的变更，技术上实现难度较小。本基金转型后，将进行基金份额变更登记。“广发中小企业300ETF”基金份额将变更登记为“广发国证2000ETF”基金份额。基金管理人已就变更登记有关事项进行了充分准备，技术可行。基金转型不存在技术障碍。

冷门指数产品求变

新经济e线注意到，广发中小企业300ETF急切谋求转型背后，反映了这一冷门指数产品求变的心态。

来源：基金公告

据了解，广发中小企业300ETF由广发中小板300ETF通过修订基金合同更名而来。该ETF于2011年3月21日经中国证监会证监基金字〔2011〕424号文核准，基金合同于2011年6月3日生效，于2011年8月10日开始在深交所上市交易。自深交所主板与中小板两板合并日起，《广发中小企业300ETF基金合同》生效，并取代原《广发中小板300ETF基金合同》，广发中小板300ETF正式变更为广发中小企业300ETF。

其挂钩指数——中小板300指数由300家具有代表性的中小板公司组成，通过纳入更多处于高成长期的中小公司，提高指数对市场的覆盖率，优化指数的行业和样本股的市值比重结构，为指数挂钩产品的开发提供新标的。

不过，作为一个冷门指数，自2010年3月22日发布至今，全市场跟踪该指数的ETF产品仅有一只，为广发中小企业300ETF。另外2只指数基金分别为广发中小企业300ETF联接A和广发中小企业300ETF联接C。

从上市以来的规模效应来看，广发中小企业300ETF于2011年6月3日成立时募集规模约7.18亿元。截至2023年4月10日，广发中小企业300ETF规模已大幅缩水至2.18亿元。也就是说，经过长达近十二年之后，该基金规模不涨反跌，大幅缩水5亿元，缩水率高达近七成。包括联接基金在内，广发中小企业300等3只指数产品最新规模合计仅3.06亿元。

新经济e线获悉，广发中小企业300ETF成功转型与否，尚且面临着持有人大会不能成功召开的风险、转型方案被持有人大会否决的风险以及基金转型后运作过程中的相关运作风险和投票表决截止时间延迟的风险。

对此，广发基金表示，为防范本次基金份额持有人大会不符合上述要求而不能成功召开，基金管理人将在会前尽可能与基金份额持有人进行预沟通，争取更多的持有人参加基金份额持有人大会。

在设计转型方案之前，基金管理人已对部分基金份额持有人进行了走访，认真听取了基金份额持有人意见，拟定议案综合考虑了基金份额持有人的要求。如有必要，基金管理人将根据基金份额持有人意见，对基金转型方案进行适当的修订，并重新公告。基金管理人可在必要情况下，推迟基金份额持有人大会的召开时间。若本次持有人大会表决事项未获通过，则本基金继续存续运作。

另据广发中小企业300ETF披露的2022年年报显示，期末上市基金前十名持有人中，广发证券为第一大持有人，持有份额71.38万份。海通证券和吉林敖东各持有44.11万份和27.26万份，分别位列第三大和第九大持有人，余下7位为个人持有人。同时，广发中小企业300ETF联接基金持有份额为5288.45万份，占比82.50%。

作为广发中小企业300ETF转型后的标的指数，国证2000指数发布于2014年3月28日。为反映A股市场小盘股票的价格变动趋势，丰富市场研究工具、业绩比较基准和指数化投资标的，按照市值和成交金额在市场中所占比例的综合排名，扣除国证1000指数样本股后，选取排名靠前的2000只股票构成国证2000指数。

Wind统计表明，截至2023年4月10日，全市场跟踪该指数的指数产品共计有9只，合计管理规模约14.78亿元。其中，ETF产品及其联接基金各1只和2只，分别为万家国证2000ETF和万家国证2000联接A、万家国证2000联接C，最新规模分别录得6.33亿元、0.08亿元和0.31亿元。另有6只指数增强产品（不同份额分列，以下同），分属鹏华基金、天弘基金、申万菱信基金等三家管理人，合计管理规模仅8.06亿元。可见，国证2000指数产品同样为小众指数产品。

主题赛道硝烟四起

新经济e线获悉，近年来国内ETF市场经过高速发展之后，主题赛道的挖掘也愈发细分，可以说是硝烟四起。在热门产品申报上，各家管理人是扎堆申报，力争先发效应。据新经济e线统计，仅4月以来申报的15只ETF产品中，多达14只为主题类ETF，仅一只为指数增强ETF。

如4月4日，就有11只ETF产品递交了申请材料。当天，包括华安、易方达、富国、招商、国泰、南方、华夏和华泰柏瑞在内的八家公募基金管理人申报的中证商用飞机高端制造ETF 获接收材料。截至目前，该指数尚无产品挂钩，相同类型赛道上也仅有今年三月刚刚成立的中航华证商飞高端制造产业主题挂钩华证的商飞高端制造产业主题指数。

来源：中证指数公司

公开资料表明，中证商用飞机高端制造主题指数（指数代码：931246.CSI）发布于2022 年7 月21 日，指数从沪深市场上市证券中选取50 只业务涉及整机制造、航空零部件、航空电子等商用飞机高端制造领域的上市公司证券作为指数样本，反映商用飞机高端制造领域上市公司证券的整体表现。

截至4月11日收盘，按自由流通市值从高到低排序的话，超百亿元的权重股共计有15只，分别包括航发动力、中航光电、中航沈飞、中航西飞、中航电子、光启技术、中航重机、中航高科、航天电子、航发控制、航天电器、中航电测、韦尔股份、紫光国微、中直股份。

就在4月4日当天，国泰基金、富国基金、广发基金等三家管理人申报的3只恒生A股电网设备ETF也获证监会接收材料。

同样，上述3只ETF挂钩的恒生A股电网设备指数为新近推出的指数，尚没有产品亮相。据恒生指数公司披露，该指数反映与特高压及电网设备相关的内地上市公司之表现。成份股数据：固定为50。检讨周期：每半年（数据截至每年六月底及十二月底）。比重调整周期：每季。加权方法：流通市值加权。推出日期：20220228。基日：2018年12月31日。基值：3000。指数发布：每隔两秒即时发布。

新经济e线注意到，近年来围绕热门赛道白热化的拼抢已是常态。如中证1000指数产品就成为了基金公司争相布局的大热标的，累计管理规模从2021年的76.52亿元激增至2022年的519.15亿元，同比增幅高达578.45%。

截至2023年4月11日，全市场中证1000指数产品已多达70只（含12只ETF）。自2022以来至今的一年多时间里，共计有49只中证1000指数产品成立，占比达七成。包括国泰中证1000增强策略ETF、天弘中证1000增强策略ETF在内，今年以来就有14只中证1000指数产品相继成立。

早在2022年7月至7月29日三天时，就有4只中证1000 ETF扎堆成立，分别包括富国中证1000ETF、广发中证1000ETF、易方达中证1000ETF、汇添富中证1000ETF，4只ETF最新规模分别为41.28亿元、40.44亿元、43.50亿元、4.16亿元。

而主题赛道ETF方面，去年7月曾出现了8只碳中和ETF扎堆亮相的盛况。截至今年4月11日，包括联接基金在内，碳中和指数产品已增加至16只。其管理规模合计约78.53亿元，较2022年年末的81.12亿元，减少2.59亿元。究其原因，ETF净值下跌成为了规模缩水的主要原因。

对此，有市场人士表示，对基金管理人而言，如果在市场行情最热的时候发行对应的ETF，就可以抓住风口、抢占赛道，或最大程度实现产品规模的增长。但是，对基金投资者来讲，高处不胜寒，这些高位发行的ETF往往后续表现乏力，导致投资者利益受损。因此，如何在产品布局和提升投资体验上做到二者兼顾，有待管理人仔细斟酌。

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