界面新闻记者 |
截至4月12日收盘,燕京啤酒(000729.SZ)股票收盘价为13.33元/股,收跌1.26%。
近一年以来,燕京啤酒股价呈现波动上涨的趋势,自2022年4月份的7元/股左右涨至2023年4月份的13元/股以上,粗略计算区间涨幅达85%。
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燕京啤酒于4月11日披露了《2022年度业绩快报》,2022年度实现营业收入132.02亿元,和上年同期相比,增长10.38%;实现归属于上市公司股东的净利润为3.52亿元,和上年同期相比,增长54.51%;归属于上市公司股东的扣非后净利润2.72亿元同比增长58.32%。
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截至2022年年末,燕京啤酒的总资产为206.95亿元,和上年年末相比,增长12.75亿元,增幅6.56%;不过,归属于上市公司股东的所有者权益134.26亿元和上年年末的134.09亿元相比,只增长了0.17亿元,增幅0.13%,而股本不变。
业绩快报显示,2022年度燕京啤酒实现啤酒销量377.02万千升,同比增长4.12%,销量增速快于行业增速,其中燕京U8销量39万千升,同比增长超50%。
此外,燕京啤酒表示,本次业绩快报数据与公司2023年1月31日披露的《2022年度业绩预告》不存在重大差异。
在业绩预告中,燕京啤酒预计2022年度实现的归属于上市公司股东的净利润为3.45亿元至3.70亿元,比上年同期增长51.31%至62.27%。
燕京啤酒在“2022年度业绩变动原因说明”表示,2022年度公司发力线上线下全媒介全渠道,布局消费新场景,推出燕京鲜啤2022、燕京U8plus、燕京S12皮尔森、燕京狮王精酿系列,燕京U8销量提升为公司利润抬升提供了重要支撑。
根据燕京啤酒于3月1日披露的《投资者关系活动记录表》,2月28日的“特定对象调研”投资者关系活动合计187家机构共计261人参加。在活动主要内容中,投资者提及“燕京啤酒的改革”、“如何整合U8和其他产品资源”等多个问题,但所回答的内容并未包含更具体、详细的数据和信息。这些问题在燕京啤酒的业绩快报之中也略有涉及。
燕京啤酒预计在2023年4月18日披露《2022年年度报告》。最新一期财报(2022年三季报)显示,燕京啤酒2022年前三季度实现的归属于上市公司股东的净利润为6.73亿元,和《2022年度业绩快报》披露的全年实现归属于上市公司股东的净利润3.52亿元相比,存在3.21亿元的差距,那么将在第四季度出现相应数额的亏损。
其实,燕京啤酒在2021年度也出现相似的情况,其2021年年报显示,前三季度的归属于上市公司股东的净利润分别为-1.09亿元、3.97亿元、2.75亿元,合计5.63亿元,但是在第四季度出现了3.35亿元的亏损,最终全年实现的归属于上市公司股东的净利润为2.28亿元,和前三季度的合计数存在较大差距。
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界面新闻记者综合多份研究报告发现,各研报对燕京啤酒的经营业绩表示乐观。
国盛证券发布研报认为,燕京啤酒22Q4逆势高增,改革成效持续兑现;22Q4单季度公司营收同比+19.4%,预计销量亦同比高增,考虑到Q4外部环境影响,燕京营收逆势高增难能可贵,回顾18Q4-22Q4单季度燕京营收表现可见,单Q4营收占全年营业收入比分别为9.8%/6.6%/9.7%/13.2%/14.2%,自2021年以来Q4呈现“淡季不淡”的情况。
国信证券研报显示,燕京啤酒第四季度减亏逻辑不断兑现,持续看好公司经营效率不断提升;根据预告中值,公司单四季度预计实现减亏0.2亿元左右,受益于:燕京U8持续放量下成本端的规模效应;持续进行组织架构调整;纵深推进“瘦身健体”行动,子公司以燕京U8为抓手加大减亏力度。
民生证券研报认为,2025年U8有望成为百万吨级大单品,强势能驱动公司产品结构高端化;分区域看,燕京啤酒在华南和华北收入占比约八成,北京、内蒙、广西基地市场稳步发展,四川、湖南、河北等成长型市场有望贡献增量;分产品看,2019-2021年公司中高档产品收入占比从55%提升至60%;2021年U8销量已超40万吨,成长势能延续。
根据东方证券研报,主要啤酒厂商各自占据优势市场,基地市场格局稳固成为利润池。从各品牌的优势市场看,华润啤酒市占率领先的区域主要包括四川、安徽、辽宁等地。青岛啤酒的优势区在山东、陕西及沿黄河流域。百威英博优势区在湖北、江西及福建等地,其中江西的市占率在75%以上。燕京啤酒的优势区包括北京、内蒙古以及广西等。嘉士伯(重啤)主要在重庆、宁夏、云南、西藏及新疆等地区市占率领先,其中重庆、宁夏的市占率在75%以上。
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