文｜文娱商业观察 浮萍

股价涨的有多欢，现实跌的就有多残酷。

这段话用来形容百纳千成很适合。因为进入到3月中旬以后，在AI+内容题材的炒作下，百纳千成的股价也开启狂飙模式，根据文娱商业观察的统计，从3月16日到4月25日短短一个多月的时间里，百纳千成的股价累计涨幅已经超过50%，股价最高点的时候接近翻番。

短时间、高涨幅的百纳千成基本面迎来反转了吗？

并没有。根据其2022年财报资料显示，营业收入为4.86亿元，同比2021年的8.03亿元下降41.59%；实现净利润2080.21万元，相比较于2021年的6632.77万元下降68.64%，可以说是营收和净利润都接近“腰斩”级别。

因此可以得出一个初步结论：百纳千成股价的飙涨是非理性的，完全是为了炒作AI主题。

不过为了迎合这种炒作，百纳千成在年报中透露：在动画电影《雄狮少年》制作中已开始尝试与相关 AI 技术的融合，在数字角色、场景、动画表演等方面，实现了画面质感提升的同时大幅提高了生产效率，例如其中雄狮比赛决赛场上 1800 多个观众，即是基于 4 个基础人物模型，由 AI 自动生成的自动动画。凭借 AI 技术的辅助， 150 人的动画团队仅在 16 个月内就高效完成了《雄狮少年》的全部制片工作，制片效率大幅提升。

因此百纳千成将会继续在《雄狮少年 2》《逐日少年》《铸剑少年》等动画电影的制作过程中逐步应用AI技术，给市场埋下了新的想象力，也为股价的上涨打开空间。

《火星孤儿》单集售价高达1500万元？

纵观2022年的百纳千成，业绩是非常糟糕的。

虽然净利润实现了正向盈利，但是在扣非净利润这个指标上，却是亏损的。财报资料显示，其2022年扣非净利润亏损5048.89万元，而2021年如此艰难的情况下，还实现了3839.91万元的盈利，相比较之下可以更显性看到百纳千成业绩之差。

这种差是全方位的。在剧集方面，2022年实现了营业收入2.4亿元，相比较于2021年的5.72亿元下降幅度超过50%，贡献业务收入的前三名分别是《火星孤儿》《无与伦比的美丽》《东八区的先生们》，这三部电视剧中，《火星孤儿》《东八区的先生们》非常值得说一说。

《火星孤儿》虽然没有播出，但是热度一直很高。这部影片讲述了在外星文明降临、世界面临崩塌之际，一群热血的高中生全力抵抗、拯救人类最后希望的故事，导演和主演都在圈内不是很出名，可以界定为新人新作。

《火星孤儿》是目前国内少有的硬科幻题材剧集，在年初《三体》高热度的带动下，外界更期待这样一部大IP作品究竟会拍出什么样的品质。市场也给出了非常积极的反馈，根据财报资料显示，《火星孤儿》卖给了芒果TV，售卖价高达1.27亿元。

这部剧集在最初21年底备案的时候集数是12集，之后的22年7月底的时候，在总局的备案将12集变更为8集，如果最后真的是以8集播出的话，那么《火星孤儿》的单集采购价达到了惊人的1500万，这个数字是非常夸张的，即使在影视泡沫最高峰的2017年，也很少有剧集能够达到这样的价格。

而另外一部剧《东八区的先生们》可谓是2022年第一雷剧，剧集也因为各种雷人桥段被网友大骂油腻，让张翰积攒多年的人品被群嘲殆尽，豆瓣评分只有2.1分，最后也是被骂到全网下线。

如此雷人的剧集也为百纳千成带来了很不错的收益，财报资料显示，百纳千成从剧集主控方成都微时文化传播有限公司那里获得了3562.33万元，看来网友骂归骂，出品公司钱还是没少挣，但愿以后这样拉低底线的剧集能够少一些。

挖来前影联高管，百纳千成发力电影宣发业务

电影业务是华录百纳近年来一直发力的业务，这一块文娱商业观察之前也梳理过，主要是收购控股了张苗的北京精彩时间文化传媒有限公司，借助张苗在影视圈的资源开展业务，2021年末高热度的动漫电影《雄狮少年》即为张苗从北京文化带出来的创业项目。

2022年因为没有主控的热门电影上映，全年营业外收入仅有4419.88万元，相比较于2021年的7755.81万元下降超过40%，这点也非常容易理解，因为2022年整体电影行业业绩较差，大家日子都不好过，不是百纳千成一家的问题。

其中比较受关注的北京精彩时间，2022年实现营业收入5381.38万元，实现净利润1796.31万元，由于2022年精彩时间并没有什么大项目上映，所以这部分收入和净利润，很大可能都是动漫电影《雄狮少年》贡献的。

接下来百纳千成也储备了多部电影作品，包括“少年宇宙”的《雄狮少年2》《铸剑少年》《逐日少年》，以及《敦煌英雄》《远大前程》《不躺平俱乐部》《穿过月亮的旅行》等都有积极的进展，这一块将会在未来陆续释放出业绩。

为了更好的发展电影业务，百纳千成在2022年挖来了易常春担任副经理。易常春曾在影联传媒担任董事总经理，参与发行《战狼2》、《流浪地球》等高票房影片，2023年开始担任东方美之总经理。从这些信息来看，百纳千成要在电影发行和营销方面发力，弥补自己在产业链上的短板。

9000万购买网红文旅公司，押注疫情后消费复苏？

进入2023年，百纳千成还积极拓展文旅产业，拟以自有资金9000万元购买沈建鹏持有西安永兴坊文商旅策划运营有限公司(以下简称“永兴坊文商旅”)60%的股权。发展文旅及影视IP线下策划运营等相关业务产业链的意图十分明显。

永兴坊文商旅是国内比较知名的文旅策划公司，旗下在西安拥有“永兴坊园区”和“长安十二时辰”两个知名IP，前者策划了西安的“摔碗酒”而爆火，带动了西安旅游业的发展；后者依托同名剧集《长安十二时辰》的IP效应，唐文化的主题园区越来越受市场关注。

影视公司布局文旅是通病。因为不论是早年尝鲜的华谊兄弟，还是后来者光线传媒、融创等，目前为止还没有一家影视公司能够运营好文旅产业的，所谓的“文化搭台，经济唱戏”拥有一种赚吆喝却不赚钱的无奈，这点在永兴坊文商旅上也有展现。

根据公告材料显示，2021年全年及2022年前10月，永兴坊文商旅营收分别为1587.69万元、1784.42万元，净利润分别为485.03万元、99.67万元，资产负债率分别为48.23%、63.20%。

简单从财务数字看，永兴坊文商旅相关盈利数据并不乐观，但是百纳千成却十分有信心，认为疫情后文旅产业可以快速复兴，预计 “永兴坊园区”和“长安十二时辰”2023 年全年流水皆有望达到 2 亿元，整个公司运营管理收入也将达1500-2000 万元。

如此坚定看好永兴坊文商旅的表现，市场很快就会给出真正的答案，最迟半年报就会披露永兴坊文商旅上半年的业绩情况。