界面新闻记者｜陈振芳

4月27日，中国智能学习解决方案提供商好未来（NYSE：TAL）公布2023财年四季度和全年未经审计财报。

截至2023年2月28日，好未来2023财年营收10.2亿美元，同比下滑76.8%；净亏1.36亿美元，同比下降88.1%。

四季度营收2.69亿美元，同比下滑50.3%；净亏3941.7万美元，同比下滑63.5%。

好未来总裁兼CFO彭壮壮在财报中称，素质教育、智能教辅和智能硬件等新业务有实质性发展，未来将提升产品和运营效率。

业务亏损之下，好未来继续加大“降本增效”的力度。

2023财年，其运营成本和费用为11.332亿美元，下降77.5%。毛利润5.834亿美元，同比下降73.3%。

其中销售和营销费用、一般和行政费用、薪酬支出分别为2.83亿、4.14亿、1.086亿美元，分别同比下降74.7%、65.5%、37.9%。

好未来接下来的三大战略分别为科教——科学、人文、科技智造等素质教育产品；科创——主打图书出版的智能内容业务，未来教辅业务将不局限于实体书；科普——探索直播电商。

“双减”后，围绕着上述战略，好未来连续打出了学习服务、直播带货、内容+智能硬件三张牌。

学习服务上，除了迭代现有课程，如创新思维、科学实验、编程、人文美育的同时，也推出了一些新课程，如国际象棋课、口才课和自然科学课等；To B业务则推出“美校”品牌面向公立学校提供教育服务，包括在线课堂、内容生产平台、教师备课系统，排课系统、学情分析等。

出海学习业务中，好未来旗下CodeMonkey在2022财年已实现盈利，业务覆盖全球160个国家。此外，好未来在新加坡、中国香港、北美等地均布局了线下教育业务。张邦鑫在上述周年庆上表示，海外业务未来三到五年内实现更快增长。

东方甄选（01797.HK）的成功，为教育公司转型给出了示范。好未来在直播业务上兵分两路：一是全品类带货的学家优品直播间，另一条则是主要售卖学而思教辅、智能硬件。

内容作为好未来的核心竞争力，其与智能硬件的深度融合或将成为好未来的新王牌业务。

“双减”后，好未来将一部分内容产品搭载至“图书+配套 App”里。去年4月以来，其上线了多款智能教辅产品，被家长称为“小蓝盒”、“大白盒”、“小橘盒”，习题之外可以扫码观看学而思名师讲解视频。其智能教辅产品主打“普惠”特色，智能教辅盒子上线价不超过300元。

老牌业务教辅方面，该公司于4月26日宣布与国内十家出版社达成战略合作，这在业内较为少见，也显示出其对图书出版业务的重视。这部分内容不仅局限于图书的形式，也出现在智能教辅、以及智能硬件中。

不同于部分智能硬件的参数比拼，独家内容才是好未来智能硬件的重要卖点。

今年2月，好未来推出学而思学习机，其最大亮点是将学而思过往20年的线下内容汇聚其中，含勤思班、创新班、集训队内容。95%由原学而思S级（尖子班）老师录制讲解。

好未来在智能硬件的“脚步”并不算快，已推出学拍拍、学而思学习机、小猴智能学习灯等产品。截至4月27日，抖音学而思电子教育旗舰店上的学拍拍售出2.3万台，2月发布的学而思智能学习机，已售出2.7万台。

“伴随该公司在供应链管理、渠道备货等方面优化，预计未来可支撑内容产品持续上量。”华泰证券预计好未来2024-2025财年内容解决方案业务的收入增速为30%、25%

4月13日，华泰证券对好未来维持“买入”评级，目标价调至7.05美元/股，并预测该公司2023-2025财年营收分别为10.11亿、11.50亿、12.79亿美元。

华泰证券提醒，好未来还存在以下五大方面的运营风险，包括素养课程市场渗透率不及预期、新业务拓展不成功、竞争加剧、教师和核心管理人才流失，以及相关部门收紧对素养教育、高中学科培训的监管等。

好未来在财报中表示，将2021年4月启动的7.37亿美元股票回购计划延长至2023年4月，目前已回购约1.963亿美元。

2023财年及四季度，该公司无形资产和商誉的减值损失为0，去年同期分别为5.05亿美元、3260万美元。

截至2023年2月28日，其现金、现金等价物和短期投资合计余额为31.72亿美元，递延收入余额为2.37亿美元。

美东时间4月27日收盘，好未来报5.63美元/股， 下跌5.85%，总市值36.53亿美元。