文｜能链研究院  

5月6日晚，一年一度的“股神”巴菲特股东大会如期召开，92岁的沃伦·巴菲特与99岁的老搭档查理·芒格一同坐到了镁光灯下，接受来自于全球投资者的“叩问”。

“对人工智能技术的怀疑和担忧”，“数字代币成为储备货币是一个笑话”，“需要与中国搞好关系”，“不需要担心存在银行里的钱”，现场，依然是金句频出。

但更大的看点则是，巴菲特投资组合中相当高的仓位放到能源相关标的上，这位“能源铁粉”，他如何看待化石能源、能源转型、新能源、电动汽车及充电服务的未来和发展趋势？

能链研究院摘选了昨晚股东大会上有关能源的精华观点。

巴菲特：拿Pilot与英国石油购买Travel Centers对比不合理

为何伯克希尔2023年1月31日购买卡车加油及服务中心公司Pilot，比英国石油买Travel Centers贵这么多？

巴菲特回应称，伯克希尔买Pilot是一个分成三个阶段的交易，第一个阶段价格很好，第二个阶段由于去年优异的业绩对卖家很有利。自从我们在2017年购买了Pilot的股份以来，这部分股份已进行了“股权”会计处理。

“2023年初，伯克希尔购买Pilot的额外权益，这使我们的所有权提高到80%，并导致我们在财务报表中充分整合Pilot的收益、资产和负债。所以说，拿Pilot和Travel Centers进行比较并不太合理，Pilot的选址要比后者好许多。”巴菲特解释。

而且Pilot完全可以摇身一变，成为一张电动汽车充电网络。去年，Pilot与通用汽车（General Motors）达成合作，宣布到2026年将在美国500个地点建立2000个充电站网络，同时还与沃尔沃签署合作意向，开发面向电动卡车的充电服务。

这恰恰是英国石油购买Travel Centers的理由。

为应对能源转型挑战，英国石油制定了一系列战略目标，其中之一就是扩大其便利性和移动性业务，提供更多低碳流动性解决方案，包括电动汽车充电服务、生物燃料、可再生天然气（RNG）以及后来的氢气。2023年2月17日，英国石油宣布，将以13亿美元的价格收购美国卡车加油供应商Travel Centers，后者是美国最大的卡车加油供应商之一，在44个州拥有约281个高速公路站点，提供卡车加油、维修、餐馆、商店和停车场服务。

芒格：汽车行业虽然不吸引人，但电动汽车即将大获成功

早在2008年，伯克希尔就以2.32亿美元的价格买入比亚迪2.25亿股股票，2021年曾持有比亚迪约21%的股份，市值最高超过70亿美元。但“相守”14年后，自去年８月开始，巴菲特连续十次减持比亚迪股票，累计减持1.05亿股比亚迪港股，截至2023年3月，持股比例降至10.9%。不过，伯克希尔前二十大持仓中仍持有通用汽车。

关于汽车和电动汽车行业的未来，巴菲特表示，“很长一段时间内，我和查理都觉得，汽车行业太艰难了。例如福特汽车公司，曾经亨利·福特看起来拥有整个世界，但20年后，他们正在赔钱。美国汽车公司还会面临来自于世界各地的竞争。”

他还强调，“我只能告诉你，虽然汽车行业不会消失，5年到10年后汽车行业肯定会和现在不一样，不论是汽车架构还是市场结构。”

来源：VCPE参考（公众号）

芒格补充，“汽车不是一个吸引人的行业，但电动汽车即将大获成功。现在它带来了巨大的成本和巨大的风险，但我不喜欢巨大的资金成本和巨大的风险。”

600亿美元投入到输电项目，巴菲特：新能源上做的远远不够

针对新能源行业的发展前景，巴菲特表示，之前买下伯克希尔能源这家公司，就是希望能够帮助解决一些环境方面的问题。从传统能源向新能源的转变，我们在这个方面做了非常多的投入。不过，现在看做的还远远不够。”

巴菲特接班人阿贝尔表示，伯克希尔已经投入600亿美元在一个输电项目中，这对投资人来说是好机会，但如何导入绿电还需要进一步讨论。对于新能源项目的投资，阿贝尔称，伯克希尔已经在新能源项目上投资了不少，也获得了一些回报，但接下去的计划还需要再看看，希望大家耐心一些。

2030年目标：相比2005年碳足迹降低50%

关于能源转型和碳减排，巴菲特表示，伯克希尔正在进行能源的变革，通过买下能源公司，各个州因地制宜以及投入大量资金来实现能源变革。“每个州需要各个击破解决这个问题，我们把每个州的计划进行整合，把目标进行同步。例如，我们在2005年买下太平洋电力，现在在六个州运营。”

巴菲特表示：“我们配置在能源上的资金也已经获得资金回报，2030年的目标是，相比2005年碳足迹降低50%。”

伯克希尔在风能、太阳能等美国公用事业领域无人能及

一位来自美国爱荷华州的中学生“质问”巴菲特，为何他们不加速投资能源转型？

巴菲特表示，伯克希尔能源公司（BHE）生产了很多的风电和光伏发电，而且风电也不是365天每一天都有的。BHE在风能和太阳能领域的投资，在美国公用事业行业中无人能及，这得益于BHE没有任何股息义务，公司将所有收益都重新投资。

持续加仓能源公司，巴菲特：不会把西方石油买下来

去年以来，伯克希尔持股增加最多的五家企业分别是西方石油、雪佛龙、惠普、派拉蒙、花旗，其中，西方石油、雪佛龙两只能源股票是加仓最多的两支。

2022年开始，巴菲特持续加仓西方石油，今年更是连续三次加仓，耗资已超过10亿美元，持股比例上升至23.6%。该股是2022年标普500指数中表现最佳的股票，股价飙升100％，巴菲特因此收获不菲。

昨晚的股东大会上，巴菲特也谈及了投资雪佛龙、西方石油的逻辑。

他表示，“当你开凿一个油井时，你会很快地获得大量的石油，然后产量会慢慢下降至零。我喜欢西方石油在二叠纪盆地的位置。西方石油有很多优质的油井，是一个完全不同的石油生意。有传言认为我们会把西方石油买下来，但我们并不会这么做。”

芒格：即使不考虑全球变暖，能源转型也是有意义的

芒格谈及可再生能源和全球气候变暖的话题。他表示，即使不考虑全球变暖，能源转型也是有意义的，转向可再生能源，以保留我们的碳氢化合物。“有些事情碳氢化合物可以做到，而其他任何东西都做不到。而且碳氢化合物只有这么多，为什么在保护它们上面还要这么谨慎？"

不过他也指出，关于气候变化的说法是错误的，他不确定气候变化会变得多么糟糕。

巴菲特：马斯克高估了自己，我不喜欢和他在一起

你是否认为埃隆·马斯克高估了自己？

巴菲特的回答是，“是的，我认为埃隆·马斯克高估了自己，但他很有才华。所以，他高估了一个不需要高估就能成为天才的人。他真的很聪明，我想他的智商可能会超过170。”

“他梦想完成一些伟大的目标，他喜欢接受不可能的目标。我们的不同之处在于，我想要的不多，我在寻找简单、确定性高的工作，我不想要那么多的失败。但埃隆·马斯克需要狂热，致力于解决不可能的问题。我喜欢我现在的生活方式，我不喜欢和他在一起，他也不喜欢和我在一起。”