文|财富质点 谢美浴 张泽鑫

2021年，步步高实现归属于上市公司股东的净利润为-1.84亿元，出现上市十余年来的首次亏损。

2022年，步步高亏损进一步加深。当年营业收入为86.86亿元，同比下降 34.48%；归属于上市公司股东的净利润-25.44亿元，同比下降1281.40%。

这与其4月15日发布的2022年度业绩预告修正公告一致，公司此前预计2022年度归母净利润区间为亏损13亿元-19.5亿元，修正后预计亏损20.5亿元-26.5亿元， 比上年同期下降1013.33%-1339.18%。

大幅下修业绩预告、持续两年亏损，步步高也收到了深交所关注函。

步步高在年报中表示，公司通过战略调整、组织变革、主营业务维持、降本增效等举措积极自救，尽最大努力保持了公司的平稳运转。

降本增效方面，步步高称，公司持续减租降租、关停并转亏损门店，严控各项费用支出。同时，公司全力争取政府、国资平台、金融机构的支持，并实现国资入股增信。

此番自救成效几何？

01 迎国资

步步高成立于1995年，于2008年在深交所成功上市，被誉为“中国民营超市第一股”。

据《长江商报》报道，2019年，步步高营业收入达到巅峰时期的197.25亿元，相较于2008年的52.01亿元，11年规模翻了3.79倍。2013年，公司净利润曾达4.15亿元。2019年底，公司总资产243.78亿元，2007年底，上市前一年，总资产为15.06亿元，12年增长15.18倍。

近年，电商和新零售模式崛起，步步高的商超主业盈利能力开始下滑，2021年，公司实现营业收入132.56亿元，同比下降15.23%；实现归属于上市公司股东的净利润为-1.84亿元，同比由盈转亏，出现公司上市十余年来的首次亏损。

2022年6月，此前传闻即将倒闭的连锁商超步步高，迎来国资救场。

步步高公告称，为进一步满足公司未来业务发展需要，优化公司资金结构，拟与湖南兴湘集团开展相关合作，合作方式包括但不限于向兴湘集团融资或其他相关合作。

据媒体报道，兴湘集团、湖南麓谷发展集团分别与步步高、步步高控股股东步步高集团签订《意向协议》，共计将向后两者提供流动性资金支持20亿元。

2023年1月，步步高又以10%的股份换得约5.18亿资金，湘潭产投成为其控股股东，湖南湘潭市国资委成为其实际控制人。

步步高在公告中表示，本次交易意在为公司引入具备国有资产及产业背景的控股股东，充分发挥上市公司与国有企业之间的资源互补和协同效应，进一步增强上市公司的竞争优势和综合实力；本次交易完成后，将进一步优化步步高法人治理结构，提高步步高的经营及管理效率，促进步步高持续稳定发展。此外，本次交易不以终止步步高的上市地位为目的。

即便如此，步步高仍未扭转亏损困境。2022年，步步高实现营业收入86.86亿元，同比下降 34.48%；归属于上市公司股东的净利润-25.44亿元，同比下降1281.40%。

但另一面，步步高已在降低负债。

截至2022年12月31日，步步高负债合计227.2亿元，2021年负债合计为247.24亿元，已降低超过20亿元。其中，步步高的流动负债由183.26亿元降至162.52亿元。

年报数据显示，2022年，步步高短期借款为65.05亿元，去年同期为78.88亿元，短期借款数额的下滑，主要系步步高2022年信用借款降到1.4亿元，而2021年该项数据约41亿元。

此外，2022年，步步高应付票据5.66亿元，去年同期为6.57亿元；应付账款31.66亿元，去年同期为35.69亿元。

而在非流动负债中，步步高2022年租赁负债由2021年的40.6亿元降至24.67亿元，主要由于闭店导致租赁物业减少。步步高在年报中表示，2022年步步高关闭扭亏无望门店共139家。

02 降成本

大举闭店之后，2022年下半年，步步高超市业务全面退出四川和江西市场。截至2022年12月31日，步步高拥有各业态门店246家，其中超市业态门店205家，百货业态门店41家。

同时，基于步步高收缩战略，退出部分市场、关闭低效门店、保留优质资产，公司对组织进行了重塑与优化。

步步高表示，基于组织优化、高管绩效的推行及薪酬福利体系的调整，人力成本下降。截至2022年12月31日，步步高在职员工的数量合计14,217人，而2021年同期，步步高在职员工的数量为21,945人。

而根据官网信息，步步高集团一度拥有7万多名员工和近700家多业态实体门店。

2022年，步步高营业总成本降为105.52亿元，2021年同期为136.13亿元。其中，营业成本为66.23亿元，2021年同期为88.15亿元，同比下降24.86%；销售费用28.7亿元，2021年同期为36.96亿元，同比下降22.35%；管理费用为3.22亿元，2021年同期为3.7亿元，同比下降13.16%。

2022年，在步步高的销售费用中，职工薪酬由2021年的12.4亿元降至8.93亿元；租金及物业管理费用为3.81亿元，2021年同期为4.58亿元；广告促销费用亦在降低，由2021年的9437.1万元降为2456.5万元。

此外，步步高管理费用及研发费用中的职工薪酬均在降低，前者由2021年同期的2.33亿元降至1.78亿元，后者由450万降为301万。

截至2022年12月31日，步步高的总资产为279.06亿元，2021年同期为323.43亿元，同比下滑13.72%。而2022年，公司投资性房地产账面价值却在攀升，为149.79亿元，2021年同期为108.13亿元。

03 仍陷困境

连续两年亏损，步步高的财务状况也引发了监管关注。

4月19日，深交所向步步高下发关注函，要求说明公司主业盈利能力持续较弱的原因，公司持续经营能力是否存在不确定性。

4月24日，步步高回复深交所问询函时表示，2021、2022年受消费复苏缓慢及互联网营销等大环境影响，包括公司在内的零售行业实体店经营均遭遇较大挑战，主营业绩都表现不太理想。

步步高还表示，由于近年受消费复苏缓慢，以及渠道竞争激烈等大环境影响，步步高作为实体零售企业，经营遭遇了较大的挑战，加上其22年由于阶段性的流动资金紧张，导致超市门店缺货等因素，公司当期经营受到了较大影响。

另一方面，步步高亦面临多起诉讼纠纷。年报披露，截至2023年4月26日，步步高作为被告且未经一审判决的案件标的额共计约12.95亿元，其中，对方主张违约金或损失赔偿金共计1.72亿元。

此外，4月17日及4月21日，步步高收到两则限制消费令，立案执行申请人分别为深圳市顺丰同城物流有限公司武汉分公司及红星实业集团有限公司，涉案纠纷具体情况如何？对公司产生了什么影响？对此，步步高方面未有正面回复。

值得关注的是，在步步高公布2022年年报的同一天，2022年湖南企业家活动日暨企业家年会在长沙举行，会上公布了2022湖南企业100强名单，步步高投资集团股份有限公司以408.68亿元营收位居第14位。

财务数据显示，2022年1-9月，步步高集团营业收入为81.75亿元，2021年同期为109.14亿元；净利润494.7万元，2021年同期为4411.3万元；经营活动产生的现金流净额为13.88亿元，2021年同期为22.47亿元；投资活动产生的现金流净额为-11.7亿元，2021年同期为-7.37亿元；筹资活动产生的现金流净额为-7.75亿元，2021年同期为-13.25亿元。

截至2022年9月30日，步步高集团资产总计387.12亿元；负债合计309.52亿元。