文｜北青洞见 惠生

家装赛道，谁能笑到最后？

4月份以来，多家家装上市公司发布了2022年财报及2023年第一季度的业绩情况。

不少企业在财报中表示，受国际局势、通货膨胀预期及国内供给侧改革等因素影响，以及相关原材料价格大幅上涨，生产成本增加，销售回款不及预期等导致公司净利润下滑。

北青洞见选取金螳螂、东易日盛等9家典型上市家装企业，从营收、净利等维度进行对比，一窥行业发展格局和企业生存现状。

一、6家盈利，金螳螂利润最高

2022年财报显示，金螳螂营收约218.13亿元，同比减少14.03%；归母净利润12.73亿元，较2021年亏损49.5亿元扭亏为盈。在装修行业里，其营收规模依然是领头羊，利润表现也可圈可点，是9家统计装企中利润最高的。

2023年3月28日，江河集团发布2022年财报。财报显示，2022年江河集团实现营收180.56亿元，同比下降13.14%；净利润扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润4.89亿元。净利大幅增长主要系2021年公司因部分子公司对个别客户的应收款项计提较大减值准备以及公司报告期内主营业务回归正常所致。江河集团营收规模在统计9家装企中排名第二，归母净利排名第二。

亚厦股份2022年营业收入121.16亿元，同比增长0.33%，归属母公司净利润1.86亿元，实现扭亏为盈。营收规模在9家装企中排名第三，归母净利排名第四。

贝壳披露2022年财报显示，2022年圣都家装的营收为43.11亿元，同比增长不到1%；净利润为1.89亿元，实现扭亏为盈。在过去几年，圣都家装常年处于亏损状态，而在被收购的第一年，就实现扭亏为盈。圣都家装营收规模在9家统计装企中排名第四，净利排名第三。

4月28日，中天精装发布2022年年度报告。年报显示，2022年中天精装实现营收 19.93亿元，同比下降22.38%；净利润6734.97万元，同比下降37.86%；实现归属于上市公司股东的净利润6734.97万元，同比下降37.86%。

名雕股份发布2022年年度报告显示，报告期内公司实现营业收入8.28亿元，同比下滑6.35%；归属于上市公司股东的净利润1894.87万元，同比下滑34.98%。

6家盈利家装企业中，4家出现营收规模下滑，其中圣都家装和亚厦股份实现了营收、净利双增，不过营收增幅都很小。

二、3家利润亏损，广田集团亏损最多

在9家统计企业中，广田集团、东易日盛和全筑股份出现了利润亏损。

广田集团4月28日发布年度业绩报告称，2022年营业收入约35.64亿元，同比减少55.66%；归属于上市公司股东的净利润亏损约53.11亿元。这已经是广田集团连续第三年亏损。过往年报数据显示，2021年、2020年公司归母净利润分别亏损55.88亿元、7.84亿元。对于业绩亏损，广田集团将其归于对第一大客户应收款项计提减值准备。广田集团的第一大客户是恒大集团，2020年年报显示，来自恒大的业务占公司总营收比重44.92%。

年报显示，2022年东易日盛营收约25.24亿元，同比下降41.18%；归属于上市公司股东的净利润亏损约7.51亿元

2021年东易日盛归母净利润7909万元，对比之下，2022年归属于上市公司股东的净利润较2021年下滑了1049.66%，出现了断崖式的扭亏为盈。

在公司面临利润下滑之际，东易日盛的高管还频频出现减持。

在2023年年内，东易日盛就有董事、副总经理刘勇，监事会主席李永红，董事会秘书、副总经理管哲，董事、副总经理兼财务总监李双侠进行了减持操作。其中李双侠还因超额减持进行了公开致歉。

2023年2月22日，李双侠共计减持公司股票61,412股，在实施减持计划时，因操作失误，超过减持计划披露的拟减持公司股票数量5700股。

耐人寻味的是，在上述高管减持的交易日前后，东易日盛的股价均出现了短暂的拉升。

此外，东易日盛近年来连续斥巨资进行研发，但产出效果比却大打折扣，这也引发了投资者的质疑。

在2023年5月9日的投资者交流会上，就有投资者向东易日盛董事长陈辉发问：“公司几年来花了8亿多研发费用，堪比高科技企业，主营收入却越来越少，如何真正降成本提高公司业绩？”

对此，东易日盛的董事长陈辉并未直接回应，而是说公司将坚持数字化转型落地，大力发展数字化全案家装业务。

在北青洞见看来，面对业绩的巨量下滑，东易日盛管理层确实需要拿出来实实在在的发展计划，给中小股东以信心。

全筑股份4月29日发布年度业绩报告称，2022年营业收入约20.09亿元，同比减少50.3%；归属于上市公司股东的净利润亏损约11.97亿元。在9家统计家装企业中，全筑股份亏损额排名第二，仅次于广田集团。值得注意的是，全筑股份的第一大客户也是恒大集团。

在疫情反复、房地产下行、头部企业频频爆雷、综合成本上涨的情况下，2022家装行业“元气大伤”，业绩下滑成普遍现象。在北青洞见统计的9家上市装企中，接近8成出现营收、利润双降的情况，超过3成出现利润亏损。

展望未来，随着经济的复苏和相关政策的持续推进，家装行业将逐步恢复“元气”。这从2023年一季报业绩也能窥探出来，相关家装企业亏损幅度有所减轻。

根据灼识咨询报告，中国家装家居市场的规模到2026年将增长至10.4万亿元，存量房时代下翻新改装需求的增长，整装、整家定制等风口的崛起，这都将为家装行业带来新商机，对待未来，不用过于悲观。