文 | 野马财经 张凯旌

编辑丨武丽娟

“谢谢大家，请祝福我，也祝福所有的人。”京东集团（9618.HK）CEO徐雷的卸任，犹如平地起惊雷，在互联网圈刷了屏。

5月11日，京东集团宣布原CEO徐雷因个人原因提出退休申请，现任CFO许冉将接任成为京东集团CEO兼执行董事，京东物流现任CFO单甦将出任集团CFO。交接流程将立即开始，以确保在6月徐雷退休前有充分的时间。退休后，徐雷将担任京东集团顾问委员会首任理事长。

徐雷是在京东集团履职超过10年的“老兵”，其在任期间最瞩目的成就之一，便是主导设计了618营销活动。很长一段时间内，徐雷都被业界公认为京东的“二号人物”，其在2019年9月被任命为京东集团总裁，2022年4月出任京东集团CEO。

值得注意的是，徐雷深得刘强东信任。其升任京东集团总裁时，刘强东曾在内部放话：“谁不服徐雷，就是不服我。”

这样的一位“重臣”，为何仅上任一年多就主动请辞？新上任的许冉，又肩负着怎样的使命？她的CFO经历起到了什么作用？

“老臣”与“新贵”的交接

对于京东上下的大小事务，刘强东此前一直亲力亲为，直到2018年的“明州事件”。而徐雷正是在此时接过了重任。其最早进入京东缘于投资女王徐新的“牵线搭桥”，后在京东从市场营销顾问做起，为京东的营销推广和移动端转型做出诸多贡献。2008年京东的第一次“618”年中促销，正是由徐雷主导设计。

2019年年初的达沃斯论坛上，徐雷以京东商城首任轮值CEO的身份出席，一同亮相的还有京东数科CEO陈生强、京东物流（2618.HK）CEO王振辉。三人几乎都经历了京东从创业公司到上市公司的全过程，负责的业务也涵盖了京东的“三驾马车”，被认为是刘强东接班人选中最有竞争力的三位。但很快，陈生强和王振辉就先后离开，徐雷最终上位。

彼时的徐雷，可谓“临危受命”。一方面，“去刘强东化”运动正在京东全面铺开，刘强东一度在半年内卸任了33家公司的高管职务，在公开场合也鲜少露面；另一方面，京东市值经历巨大波动后被拼多多反超。内忧外患下，徐雷交出了一份成绩突出的答卷。

2019年，京东首次实现了年度盈利。2019年-2022年，京东集团的营收从5768.88亿元增至1.05万亿元；净利润虽然有所起伏，但也实现了扭亏。期间，京东股价一度从最低不足30美元/股，一路涨至历史最高的108.29美元/股徐雷做出的成绩有目共睹，但一向“潇洒不羁”的他，也曾因一些言论引发舆论争议。

去年上海疫情爆发时，很多商品曾因运力不足无法送达。而刚上任京东集团CEO的徐雷便喊出“保供上海”的口号，并承诺可保障上海京东用户近1个月日常供应。然而当上海人民大量涌入京东下单后，却出现了大量订单被延期配送的情况。

在此背景下，徐雷的不少言论在媒体群广泛传播，包括“有些事情不是京东自己可以解决的”“各地疫情管控标准完全不一样，多的不说了，大家都有感受，而且层层加码”“符合各地政府规定是企业的义务，但实在憋屈啊”“所以，政府一定要知道什么是保民生，不是环卫、卫生、公安这些公共部门才是保民生，不是只有国企才是保民生，不是品牌商愿意供货就是保民生，供应链条上的关键点，一旦断掉，啥都没有，商品在库房、蔬菜在地里”等等……

对于徐雷的表达，有人觉得是“真性情”，但也有观点认为，作为企业高管，言论放大后可能给公司带来不必要的麻烦。特别是在升任京东一把手后，徐雷不仅代表自己，更代表京东集团。

不过，仅凭这些争议并不能抹杀徐雷的功绩。此刻其退任，与京东正迈入新的历史阶段，在业务方面有新的侧重点有关，这从新上任许冉的背景也可窥见。

对比徐雷，许冉在京东任职的时间并不算久。其于2018年7月加入京东，担任京东零售CFO。在此之前，许冉是普华永道中国的审计合伙人，在北京和美国硅谷办公室任职近20年，专注于TMT行业和美国资本市场。

进入京东后，许冉的人生仿佛按下了加速键。两年内，其就迅速完成了集团内部多个岗位的轮岗，并升任为京东集团CFO。

曾在京东赴美上市过程中起到关键推手作用的京东功勋CFO黄宣德认为，许冉拥有优秀的专业经验和对公司的深刻理解，是接任CFO的理想人选。

尽管在位时间不长，但许冉到来的时间节点，恰好赶上了京东在资本市场的“收获期”。

2020年京东集团回港上市，许冉第一次公开亮相，在核心管理团队的站位中紧邻徐雷；此后，京东健康（6618.HK）、京东物流、京东仓储设施公募REITs相继分拆上市；京东工业、京东产发在一级市场完成融资，也传出了即将分拆上市的消息；京东还对达达、德邦、中国物流地产等多家上市公司进行了并购。在这些过程中，许冉功不可没。

而在公司管理方面，许冉则推崇效率和有质量增长。京东内部人士评价称，许冉通过经营分析和财务管理，能推进精细化运营，大幅提升京东集团的业务健康度。

这些经验和特点，是许冉成为行业中唯一女性CEO的重要原因。

CFO救场，京东转身？

事实上，无论是互联网还是其他行业，由CFO升任CEO的例子并不鲜见。

4月1日刚刚成为华为新任轮值董事长的孟晚舟，便是CFO出身。据华为官方讲述，2003年开始，孟晚舟先是建立起全球统一的华为财经架构组织、流程、制度和IT平台，后来又在华为全球推行IFS（集成财经服务）变革，主导建立了五个华为的账务共享中心，覆盖和支撑了华为全球的会计核算工作，并推动华为全球集中支付中心在深圳落成。

除此之外，阿里巴巴（9988.HK）的张勇、新浪的曹国伟、万科（000002.SZ）的郁亮、前一段时间因听证会刷屏的TikTok CEO周受资乃至京东自家培养出的陈生强等人，都有过CFO的履历。

资深互联网观察家丁道师认为，CFO上任CEO预示着企业要进一步降本增效，将钱用在刀刃上。尤其是在京东财务表现与自己相比并不太理想的情况下，两三年前京东季报的营收动辄还有百分之二三十的增长，但现在已经基本停滞。

算上今年一季度，最近四个季度京东的营收同比增速分别为5.44%、11.35%、7.08%、1.38%。

来源：Wind数据

而互联网分析师葛甲则认为，CFO升任CEO在资本领域的意义更大一些。CFO一般是协调资本市场的运作，对于业务的剥离、分拆、再上市比较熟悉。“平台经济到目前这个阶段，已经没有狂飙的环境了，用户红利衰退，政策红利也见底。现在就是把资本结构做得更合理、更效率，想办法从资本市场带来更多回报。”

值得注意的是，不久前阿里刚刚启动“1+6+N”组织变革，阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱六大业务板块都将构建起独立的公司架构，独自寻求在市场中站稳脚跟。

葛甲表示，京东换帅与阿里一前一后，体现了两家巨头在动作方面的一致性。阿里已经完成了一拆六，母公司成为控股公司，旗下子公司独立发展的同时能带来财务回报，母公司也有足够成长空间；而京东目前资本版图也很大，但还需要搭建一个能出效率的资本结构。

在葛甲看来，徐雷是做营销出身，在公司快速增长时期能够大展身手，但现在京东发展阶段发生了变化，就需要不同的人来担任领导公司的角色。而一旦“搞资本”的时代过去，还会有不同的面孔上台，因此许冉也只是特定时期下的“过渡性人物”。

从最近京东的几个变化，也不难看出公司战略的转向。

去年年底，刘强东的一段内部训话流出，其告诫管理者，要做的不是代替用户去判断产品好不好，而是千方百计地通过提升供应链的效率去把价格降下来。

今年1月和3月，京东先后打出春晓计划和百亿补贴，在商家和用户两端双管齐下，公司的“低价”战略已经逐渐成为“明牌”。

不过，京东的“低价”打法有自身的独特之处。葛甲认为，京东与阿里、百度的盈利模式并不同，京东不是一家做流量的公司，而是做体验的公司，这让其在效率方面，本就有一定优势。

在5月11日的财报会上，许冉亦表示，京东的优势与其他行业竞争对手有着本质不同，京东是供应链驱动的平台，而非流量驱动的平台。她强调，百亿补贴依赖的是平台、商家和供应商的共同努力，“并非所有的折扣都会影响毛利率和利率，管理层没有大幅提升本年度营销预算的计划”。

不可否认的是，从目前的情况来看，以3C家电为代表的通讯品类消费复苏依然萎靡，而且伴随入驻商家的多样化，用户在京东平台中的体验也多少会受到影响。许冉在推行既有战略的过程中，会遇到不少困难，而能否回馈公司对她的信任，也将在很大程度上决定着京东的未来。

你最近有在京东购物吗？体验有何变化？如何看待此次管理层更替？评论区聊聊吧！