【界面点评】

本次交易对于晶科能源来说，风险远大于未来收益。

2022全年，公司共向全球发送46.39GW太阳能产品，其中光伏组件44.33GW。而截至2022年末，公司硅片、电池片和组件年化有效产能分别为65GW、55GW和70GW。与此同时，公司在海外已拥有超过7GW硅片、电池片、组件垂直一体化产能，并推进越南8GW电池及8GW组件、美国1GW组件等扩产计划。预计至2023年末，公司硅片、电池片和组件年化有效产能将分别达到75GW、75GW、90GW。结合本次项目及规划时间，预计2025年晶科能源组件产能将超146GW，超过2022年实际产量100GW，更是实际产量的3.14倍。

如果说从产量角度来看，两年半再造2个晶科能源是可能的话，那从资金角度来看，对现如今的晶科能源来说可谓是困难重重。

截止至今年3月底，公司资产负债率高达74.33%，流动比率和速动比率分别为1.11和0.77，公司资金压力较大。对此，公司也表示本项目预计投入资金较大，高于目前公司账面货币资金水平，后续需要公司通过自有或自筹等方式解决资金问题，相关资金筹措情况存在一定的不确定性。

从募资角度来看，2022年才上市的晶科能源在不到两年的上市时间内已募资200亿元，其中100亿元为IPO，另外100亿元为今年4月18日完成的可转债。在短时间内连续募资、连续扩产对晶科能源本身便是挑战，现如今还要上马如此重大的项目，这对晶科能源来说挑战重重。

从市场来看，2022年行业龙头隆基绿能单晶组件出货量才为46.76GW，晶科能源本次规划项目已超行业第一全年出货量，这对于本身处于高度竞争的光伏行业的晶科能源来说，未来又如何消化如此高的产能以及如何面对行业产能过剩所带来的风险？