文|化妆品财经在线CBO

近日，资生堂集团发布公告称，旗下两家全资子公司发生重大业务调整：自2024年1月1日起，资生堂日本株式会社将通过公司拆分（吸收式拆分）的方式，接管资生堂制药株式会社的业务。

资生堂表示，洞察到日本消费者需求的变化，集团将“Clean＆Dermatology”和“Inner Beauty”（纯净、皮肤科学和内在美容）视为下阶段的新增长点。基于此，为了创造新需求和新价值，资生堂才做出将药企合并至化妆品子公司的决定。

尤为值得注意的是，资生堂特地对“Clean＆Dermatology”概念做出标注，明确其概念为：不含被认为可能刺激皮肤成分的纯净化妆品（clean cosmetics），和以皮肤科学为基础的皮肤科学化妆品（dermatological cosmetics）。

无独有偶，就在3个月前，欧莱雅集团也悄然将原欧莱雅活性健康化妆品部L'Oréal Active Cosmetics，正式更名为欧莱雅皮肤科学美容部L'Oréal Dermatological Beauty。CBO也对此做过独家报道《别了！“欧莱雅活性健康化妆品部”》。

2023年上半年，资生堂和欧莱雅同时朝着皮肤科学转型，释放出强烈信号：2023年，科技成为美妆界最大公约数，皮肤基础科学，已成巨头牌桌上的最大底牌。

01、资生堂制药株式会社是什么？

公开数据显示，截至2021年12月31日，资生堂集团在全球拥有87个子公司。

此次事件主角之一的资生堂日本株式会社（Shiseido Japan Company, Limited）作为资生堂集团的地区总部，掌控旗下品牌的国内营销和销售业务，为资生堂集团最为核心的子公司。

主角之二的资生堂制药株式会社（Shiseido Pharmaceutical Company, Limited），虽不如资生堂日本那般出名，但其在资生堂集团也拥有重要地位。

毕竟，资生堂集团在1872年创立时，前身就是日本第一家西洋药房，与“药”关系密切。

传承企业初心，1987年，资生堂制药株式会社成立。资生堂制药将多年来集团对女性皮肤的研究、化妆品的技术资产与药物成分相结合，开发并销售一系列药品、准药品、化妆品、健康食品、杂货。

CBO整理发现，该公司旗下有不少资生堂推出的知名化妆品、药品、保健品和口服产品。包括：

倡导用三种护理对肌肤进行“自我控制的”问题肌肤护理品牌IHADA；

1996年创立的胶原蛋白补充剂品牌The Collagen；

经过50多年“敏感性皮肤研究”诞生的低过敏性护肤品牌2e；

药用润唇膏Moi Lip；Sunmedic防晒；保健品辅酶Q10等。

和放在母公司进行生产和销售的化妆品不同，在日本，资生堂制药株式会社生产的产品，一是更强调其“药用”属性；二是其售卖渠道也更偏向于药房和DTC等渠道。

02、化妆品公司为何接管药企业务？资生堂迈向下一个150年

2022年，资生堂集团全球销售555亿元。出乎很多人预料，虽然是全球前十的美妆巨头，但资生堂集团经营范围广泛，除去主营的化妆品之外，还涉足药品、医疗科技、餐厅、画廊、美容院、儿童保育、福利基金和体育等。

近两日，业务接管的消息出来后，不少媒体都宣称资生堂即将加码口服美容。

这一观点提炼并无错误，但资生堂的“Inner Beauty”野心，绝非仅仅只是打造口服产品，从近几年的动作来看，资生堂更想要的是，通过押宝更安全、可持续的纯净美妆，加码更基础、更硬核的皮肤科学，不止于外表，要帮助消费者实现涵盖身体、心灵和个人生活方式的整体健康与美丽。

拆分“Clean＆Dermatology”和“Inner Beauty”这三大关键词，可以发现资生堂近几年一直在向着这一目标靠拢。

首先是“Clean”（纯净），2019年，资生堂以60收购纯净美容代表性品牌Drunk Elephant醉象；2022年4月，资生堂在法国推出全新Ulé品牌，主打纯净，旨在通过天然成分将内在和外在的美容方法结合起来。

其次是“Inner Beauty”（内在美容），不仅仅是外部涂抹，资生堂于2022年上市了专为亚洲女性研发的全新科技口服美容品牌INRYU流之律。

最后是“Dermatology”（皮肤科学）。如果说，对纯净和内在美的强调在多年前已有，那么对于皮肤科学的单独立项，重点加码，则是资生堂近两年的转型重点。

2022年8月，资生堂旗下资悦基金领投创健医疗，后者是重组胶原蛋白赛道头部企业。资生堂中国表示，该投资旨在提前布局美妆新型生物材料，其认为资悦基金的投资正是在重组胶原蛋白发展的关键时期。

时隔一个月，资生堂继续收购微生物组品牌Gallinée。Gallinée生产具有益生元、益生菌和后生元专利复合物的美容产品，可增强皮肤微生物组。彼时，资生堂在其网站上的声明中表示，收购Gallinée能够“帮助我们实现整合皮肤美容和内在美的使命。”

资生堂这一转型，不仅仅来自于业绩压力，更来自于消费者需求的变迁，和科研良性内卷的紧迫感。

整个2022财年，资生堂营业利润同比下滑53.7%。作为资生堂集团第一大市场，中国市场以6%的销售额跌幅，创造了资生堂在中国区销售额的首次下滑。

过去5年，资生堂的以CPB等品牌为首的高端品牌，有力拉动财报飘红，但是随着消费者的护肤认知升级，一个笼统的“高端”概念，无法持续击穿消费者心智。

更科学、更功效、更细分，成为巨头们的转型方向。搅局合成生物赛道，加速推进对新成分、新原料的掌控，站在更高维度诠释“科研”二字，已成为美妆头部企业的基本共识。

同时，除去外部变动，百年资生堂也在2023年迎来内部调整。

首先在去年11月，曾领导资生堂中国实现业绩大飞跃的前CEO藤原宪太郎，于2023年1月1日起升任资生堂社长、COO（即资生堂集团总裁兼首席运营官）。在其领导下，资生堂在跨入2023年之际迎来内部剧烈架构和人事变动。

△资生堂株式会社社长、资生堂集团总裁兼首席运营官藤原宪太郎，在过去任职资生堂中国CEO期间，曾带领资生堂中国实现销售“奇迹”

2022年，资生堂成立150周年。2023年，是资生堂迈向下一个150年的初始年。为长期向好，迈向下一个百年，资生堂由原有的“WIN 2023 and Beyond”战略，转向“SHIFT 2025 and Beyond”，集团也将由“守势”转向“进攻”，朝着“Be a Global Winner with Our Heritage”（用日式之美成为全球赢家）目标迈进。

03、皮肤科学，高端玩家们的下一个角力场

当一家化妆品企业在讨论“科学”的时候，TA到底在讨论什么？

从大多数化妆品企业的成本分配来看，营销和渠道永远是大头，大多数美妆企业的科研投入在1-5%左右。

十年前的宣传术语，无法在2023年的今天打动消费者，随着生活水平的提高和消费意识的升级，全球消费者对于美妆产品的专业度、安全性提出了更高要求。美丽，不再是消费者的唯一追求，健康基础上的美丽，成为消费者的共识。

因此在近几年，立足安全和功效的科学健康美，成为诸多化妆品企业的转型方向。而对资金、人员、企业信条均有较高要求的皮肤科学，也成为高端玩家们的下一个角力场。

正如上文中提及，资生堂领投创健医疗押注重组胶原蛋白，欧莱雅也在2022年7月，联合投资机构和蓝晶微生物共同发起“天工开物”生物经济产业加速平台。

2022年底，欧莱雅集团收购生物原料公司Microphyt，后者主营开发、生产和销售源自微藻的天然成分，是世界上大规模生产微藻品种最多的公司之一。

不止于此，更多全球玩家悉数坐上皮肤科学的“牌桌”。

1951年，从一家药房起步，和资生堂集团一样，雅漾的母公司——皮尔法伯集团从来都将立足于医学的皮肤科学当做出发点。在其官网中，皮尔法伯直言道，集团的使命就是“通过我们的双重专业知识——制药和皮肤化妆品——帮助我们提供全面的护理方法：预防、治疗和支持。”2023年4月，宣布收购针对肿瘤治疗的皮肤护理品牌MêME，巩固其功效护肤领导者地位。

科研之战的2.0时代以来，营销浪潮散去，对美妆企业而言，唯有功效和产品留存百年。