文丨直通IPO 韩文静

近日，广州佛朗斯股份有限公司（佛朗斯）向港交所提交上市申请书，海通国际为独家保荐人。

佛朗斯定位于中国场内物流设备全生命周期解决方案提供商。根据灼识咨询的资料，按2022年收入计，佛朗斯是中国最大的场内物流设备全生命周期解决方案提供商。

这已是佛朗斯第三次向资本市场发起了冲刺，其在2019年和2020年分别递表上交所和深交所，但最终都撤回了申请。

两闯A股后，转战港交所的佛朗斯，前景又将如何呢？

曾两次递表，国内叉车租赁龙头

早在2019年6月，佛朗斯就向上交所科创板递交了上市申请，并于同年11月撤回了申请。

2020年7月，佛朗斯转战深交所创业板，但历经三轮问询后，该公司于2021年2月再次撤回了申请。

在闯关科创板与创业板的过程中，科技属性等问题成为绕不开的结。

上市委的问询中提到，发行人收入主要来源于租赁业务，所属行业为“租赁业”，要求佛朗斯结合自身情况，详细谈谈公司是否符合创业板定位的规定。

本次冲击港交所的佛朗斯，修改了多项关于主营业务的相关表述，此前的“场内物流设备租赁”业务再也没被提到。

最新的招股书显示，于往绩记录期间公司提供以下三个业务：场内物流设备订用服务、维护维修服务、场内物流设备及配件销售。

2020年-2022年，佛朗斯分别产生营收9.81亿元、11.72亿元及11.94亿元，呈稳步增长态势；同期，净利润分别为5421万元、5517.8万元及3540.1万元；毛利率分别为33.7%、31.9%及30.3%。

其中，公司的收入大部分来自提供场内物流设备订用服务。报告期内，来自场内物流设备订用服务的收入分别为6.39亿元、7.39亿元元及7.38亿元，分别占年度总收入的65.2%、63.0%及61.8%。

于往绩记录期间，佛朗斯提供平衡重叉车、前移式叉车、仓储车及其他种类的场内物流设备以供订用。这个订用服务，其实也就是租赁。

显而易见，即便换了个说法，但佛朗斯的营收主要还是依赖叉车的租赁。

截至2022年12月31日，佛朗斯管理由39145台场内物流设备组成的车队，大部分为叉车。

达晨、钟鼎押注，客户粘性高

相关数据显示，2022年美国场内物流设备全生命周期解决方案的估计渗透率达54.6%，而同年中国场内物流设备全生命周期解决方案的渗透率约为3.7%，这意味着，中国场内物流设备全生命周期解决方案市场的增长潜力巨大。

佛朗斯表示，场内物流设备使用和管理具有购置成本高、维护成本高、专业性强，及管理难度大等自生挑战。

因此，在传统行业模式下，企业在其不同发展阶段，或者因各类仓储空间和货物特性，而产生的个性化需求难以得到有效服务。佛朗斯的场内物流设备全生命周期解决方案，可以为不同客户提供专业化、定制化的服务。

自成立以来，佛朗斯已先后完成多轮融资，身后站着钟鼎资本、达晨财智、中科招商、百年人寿、广发乾和等一众机构。

在2021年11月完成IPO前最后一轮融资时，佛朗斯的估值为31.3亿元。

来源：招股书

2020-2022年，佛朗斯管理的场内物流设备分别达31213台、36257台及39145台，复合年增长率为12.0%。

公司的客户数量也在增加。从2020年的7477家，增加至截至2021年的7929家，并进一步增加至截至2022年的8170家。

在佛朗斯超过8000家企业客户中，有很大一部分是制造商和物流公司，包括了上海安能、百世物流、壹米滴答、一汽集团等头部物流企业以及太古可口可乐等大型制造业企业。

上述期间内，佛朗斯大客户留存率分别维持在87%、99%及98%，大客户净收入留存率分别维持在98%、99%及97%。

对于上市募资所得款用途，佛朗斯表示拟将用于提升公司的服务能力、提高客户覆盖及拓展场内物流设备品类，扩大及升级公司的供应链基础设施，提升公司的技术能力及基础设施等。