实习记者 | 冯雨晨

易主半年后，三五互联（300051.SZ）控股股东拟出手包圆定增，“输血”不超9.6亿元，以解三五互联缺钱的燃眉之急。

与此同时，进军网络游戏近10年后，三五互联计划转让其最赚钱的游戏子公司55%股权，受让方亦为控股股东关联方。这一举动很快引来监管关注。

控股股东包圆定增

6月19日，三五互联公告，拟向其控股股东海南巨星发行不超1.07亿股，发行价格为8.94元/股，募资不超9.6亿元，将全部用于偿还债务及补充流动资金。

偿债补流伴随着三五互联近年盈利低迷。2018年以来，三五互联年年亏损，5年累计亏损约7.29亿元。今年一季度，三五互联继续亏损277.79万元。

三五互联披露，自身面临高昂的财务费用。2020年至2022年，三五互联财务费用分别为2345.36万元、2102.94万元和2025.79万元。截至一季度末，三五互联流动比率为0.92，偿债压力相对较高。

本次定增另一大目的为巩固海南巨星作为三五互联控股股东的地位，维护上市公司控制权的稳定。

2022年12月，海南巨星通过司法拍卖平台竞得三五互联原控股股东、实际控制人龚少晖被司法拍卖的公司无限售流通股3035万股，由此成为三五互联控股股东。

本次发行前，海南巨星直接持有三五互联5160.16万股，占总股本的14.11%，享有三五互联19.31%的表决权，发行后，海南巨星直接持有三五互联1.59亿股，占总股本的33.61%，合计控制三五互联表决权比例将增加至37.62%。

易主后的三五互联，正迈向跨界之路。

三五互联主营业务包括通过SaaS模式为中小企业信息化建设提供软件应用及服务，游戏业务、移动通信转售业务以及房屋租赁业务。2022年报显示，其营收占比最高的为移动通信转售产品，占营收的27.60%，其次是游戏产品，占营收的17.55%，同时，游戏产品的毛利率达80.49%，也是三五互联毛利率最高的产品。

近日，三五互联正决定出售其主要游戏业务公司55%的股权。在这之前，三五互联筹划了新的增长极：跨界光伏。

转让盈利游戏子公司股权

这次收购三五互联子公司股权的交易对手为海南巨星关联方。

6月19日，三五互联称，拟1677.50万元将所持全资子公司深圳市道熙科技有限公司（简称“道熙科技”）55%股权出售给深圳嘉讯达企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“嘉讯达”），交易后，道熙科技不再纳入合并报表范围。

嘉讯达似乎专为本次交易设立，公告显示，嘉讯达成立于2023年6月13日，海南巨星为嘉讯达有限合伙人，持有其49%股权亦为其控股股东，本次交易构成关联交易。

界面新闻注意到，道熙科技是三五互联游戏业务的主要承载公司，也是三五互联最赚钱的一家子公司。年报显示，2022年，三五互联的三家主要子公司天津通讯、道熙科技、三五数字分别实现利润-3252.26万元、708.62万元、516.44万元。

本次道熙科技55%股权1677.50万元的出售价格，相较于三五互联早年拿下道熙科技全部股权的7.15亿元买价实在有些偏低。

2014年12月，三五互联公告，拟通过发行股份和支付现金相结合的方式，合计以7.15亿元购买由龚正伟、盛真等合计持有的道熙科技100%股权，其中通过非公开发行股份支付部分为3.89亿元，采取现金支付部分为3.26亿元。此后，三五互联借由道熙科技进入网络游戏行业。

很快，这笔交易引起监管关注，6月20日，三五互联收关注函，被要求说明仅出售道熙科技55%比例原因及商业合理性、道熙科技全部权益估值为3035.45万元的具体依据等问题。

准备卖掉盈利游戏子公司前，三五互联发力亏损子公司天津通讯进军光伏。

今年1月，天津通讯与四川省眉山市丹棱县人民政府签署协议，天津通讯将在丹棱县投建“5GW超高效异质结(HJT)电池片5G智慧工厂”项目，计划总投资约25亿元。至3月，双方再次签订补充协议新增投建项目，新增投资约15亿元。

天津通讯也两次从战投处获得转型资金。2022年12月，四川新鸿兴集团有限公司等13名投资者以估值3.6亿元向天津通讯增资合计3亿元。今年5月，甘释良等九位投资人以货币方式向天津通讯增资合计2亿元。