机构观点

华泰证券：下半年、 明年上半年或将分别再降息10个基点

一方面，由于美国经济增长和通胀韧性仍强，7月美联储加息的可能性较大；另一方面，国内降息的效果也需要时间观察，预计7月LPR报价调降的可能性低于6月。但如果国内核心通胀持续处于低位的话，考虑到美联储加息接近尾声，预计LPR报价还有进一步的调降空间，下半年、 明年上半年或将分别再降息10个基点。

光大证券：四季度初降准可期

降息过后，政策组合拳有望加速出台。一方面，站在流动性视角，四季度初存款准备金率下调可期。财政因素或导致下半年存在显著的流动性缺口，兼顾考虑MLF（中期借贷便利）到期压力，预计四季度初或有降准落地。另一方面，站在信贷节奏视角，财政货币协同发力的政策性金融工具是稳住下半年信贷的关键。降息虽然可以提振市场信心、激发实体需求，但考虑到基数因素与当前地方财政压力，下半年财政持续发力亟待新增政策性金融工具的出台，这在一定程度决定了全年社融存量同比的上限，若发力不及预期，则全年社融存量同比难以突破10%。

中信证券：当前发行特别国债的迫切性不强

在当前经济修复压力仍存的背景下，发行特别国债用于基建补短板等可以进一步加强“逆周期”调节，促进“稳增长”政策效果实现。但是参考历史经验，仅在经济发展面临重大挑战或需要配合关键政策时才会发行特别国债，目前我国政策工具箱内容依然丰富，发行特别国债并不是缓解当前问题的唯一或必要手段，当前发行特别国债的迫切性不强。结构性货币政策、政策性金融工具、各类促消费促投资的举措都有望继续提振经济。

中金公司：四季度企业有望开启补库进程

当前库存增速仍在快速下行，而需求指标已经反弹，工业企业库存周期从主动去库转变为被动去库，库存周期在向积极的方向发展。预计短期内去库趋势或将延续，随着经济重回典型复苏，今年四季度或有望开启补库进程。经济转型背景下，不排除提前开启补库的可能，但在金融周期下行阶段，补库强度或受到一定制约。

天风证券：实现全年经济增长5%仍需努力

全年GDP经济增速5%左右对应了两年GDP复合增速在4%左右，在一季度实现了两年复合增速4.5%的开门红之后，后续三个季度的两年GDP复合增速均值应在3.8%左右，对应二、三、四季度的当季同比增速应为7.3%、3.6%、4.7%左右。但从实际情况看，二季度经济两年复合增速可能会低于目标。这意味着实现全年5%的增长目标仍需努力。正因为此，在当前工业企业主动去库存、房地产销售持续回落的阶段，下半年除了依靠消费和出口的内生增长动能恢复以外，还需要政策适度发力，支持全年经济增长目标的实现。

财经数据

5月国内快递业务量同比增长18.9%

据国家邮政局公布的数据，5月，邮政行业寄递业务量完成134.8亿件，同比增长16.5%。其中，快递业务量完成109.9亿件，同比增长18.9%。

央行公开市场净投放1800亿元

中国人民银行周二进行了1820亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。因今日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放1800亿元。

人民币对美元跌161点

在岸人民币对美元16:30收盘报7.1744，较上一交易日下跌161个基点。当日人民币对美元中间价7.1596元，较上一交易日下调395点。17:00左右，离岸人民币对美元报7.1811，较上日收盘价7.1620跌191点；美元指数报102.3788，较上日跌0.09%。

资金利率多数上行

上海银行间同业拆放利率（Shibor）多数上行。隔夜报1.9890%，下跌23.9个基点；7天报2.0430%，上涨5.9个基点；3个月报2.1260%，上涨1.2个基点。银行间存款类金融机构7天期质押式回购（DR007）加权利率报2.0607%，上日为2.0368%。银行间市场10年期国债收盘收益率为2.6748%，上日为2.6816%。

猪肉批发价下降0.3%

农业农村部监测数据显示，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.14元/公斤，比昨天下降0.3%；牛肉73.38元/公斤，比昨天下降0.3%；鸡蛋9.71元/公斤，比昨天下降0.6%。