文|鳌头财经 宁晓敏 李琳

不会参与价格战的蔚来汽车（08866.HK）在众多同行降价后，躬身入局。

近日，蔚来汽车宣布，自2023年6月12日起，全系新车起售价格将下调3万元，与此同时，用户的用车权益也有所调整，新车主不再享受终身免费换电等服务。

降价背后或是在越来越卷的新能源汽车市场中，蔚来汽车面临着日增的业绩压力。根据公司发布的2023年第一季度公告，报告期内公司汽车销售收入同比下滑0.2%，环比下滑37.5%，毛利率同比环比也出现不同幅度下滑。

上述公告还显示，预计今年第二季度总收入下滑或超15%。这意味着今年第二季度，蔚来汽车的业绩或将继续下滑。

值得注意的是，6月20日，蔚来汽车获得了国际知名投资机构CYVN Holdings总额约11亿美元的战略投资。此次合作为蔚来汽车低迷的业绩注入了一剂强心针，但国际投资机构的资金能否帮助蔚来汽车扭转不断下滑的业绩还有待观察。

有条件的降价

在众多车企下调起售价的背景下，蔚来汽车坐不住了。6月12日，蔚来汽车官网公布了调整全系新车价格与用车权益：新车起售价下调3万元，首任车主的用车权益调整为整车6年或15万公里质保，三电系统10年不限里程质保；6年免费车联网，每月8GB流量和终身免费道路救援。

此前作为车主基础权益的终身免费换电等服务变成了“权益升级包”，需要购买蔚来新车的新用户单独购买，价格为3万元。

与其他车企干脆利落直接下调产品销售价格不同，蔚来汽车的降价策略可以看作是一次“拆分”，即将原来车主基础权益的终身免费换电等服务单独拿出来，然后再进行单独售卖。

这种情况下，新车的价格也顺理成章地调低至30万元以内。其中ET5车型的整车起售价为29.8万元，如果选择电池租赁方案，该车型起售价更低至22.8万元，与特斯拉Model 3等同类型产品价格相当。

蔚来汽车的这种有前提的降价策略引发外界广泛争议，有网友评论称，蔚来降的是终身免费换电这些权益，“车辆本身又没有降价”；“降价和调整权益包是两个概念，不是降车价”。还有网友评论称，“还得降3万才合理”。

也有网友表示，蔚来汽车把权益从车价中剥离出来，是多赢的局面，对不需要换电的人来说，降低了购车成本。

鳌头财经梳理资料时注意到，蔚来汽车在车主换电权益这方面一直调整。在2019年8月，蔚来推出不限次数的免费换电服务，2020年10月调整到6次免费换电，2021年8月调整为4次。这种调整下，对于换电超过4次的车主来说，或是一种变相涨价。

此次价格调整后，车主终身免费换电权益不再，需要进行单独购买，成为外界对蔚来汽车这种降价策略产生褒贬不一看法的重要原因。

事实上，蔚来汽车内部也对此次调整讨论了很久。蔚来汽车创始人、董事长兼CEO李斌在官方APP上表示，发布价格及车主权益当日的凌晨三点还在反复推敲，肯定还有考虑不周的地方，没法做到让每个人都满意。

但无论如何，蔚来汽车亲自打破了不降价的“承诺”，因为李斌曾多次对外公开表示，蔚来汽车不会参与价格战。此次降价意味着在新能源汽车市场越来越卷的背景下，蔚来汽车或再难独善其身。

业绩持续承压

食言也要入局价格战，蔚来汽车选择降价或是有所依仗的。6月20日，蔚来汽车发布公告称，与投资机构CYVN Holdings签订股份认购协议。根据协议，后者将通过定向增发新股和老股转让的方式向蔚来进行总计约11亿美元的战略投资。

CYVN Holdings是由阿布扎比政府拥有多数股权的专业投资主体，聚焦先进、智能移动出行领域进行投资。此次投资交易将进一步强化蔚来的资产负债表，为其加速业务增长，推动技术创新，建立长期竞争力的持续努力提供动力。

李斌对外透露，此次合作从讨论到签署协议仅用了三周时间。梳理时间线不难推测，蔚来汽车选择降价的时间节点或许是双方已经基本达成了合作了。

此次合作增厚了其现金储备，无疑是为蔚来汽车低迷的业绩注入了一剂强心针。根据蔚来汽车发布的2023年第一季度公告显示，报告期内累计交付车辆3.1万辆，其中电动SUV交付量为1.04万辆，电动轿车交付量为2.06万辆，整体交付量同比增长20.5%，环比下跌22.5%。

环比交付量下滑之下，蔚来汽车主营业务汽车销售收入和毛利率均出现不同幅度的下滑。其中，汽车销售收入同比下滑0.2%，环比则下滑高达37.5%；5.1%的毛利率较2022年第一季度减少13个百分点，环比则减少1.7个百分点。

纵向对比同为造车新势力第一梯队的理想汽车（02015.HK）、小鹏汽车（09868.HK），今年一季度，蔚来汽车的业绩仅好于小鹏汽车，但与理想汽车的差距有越拉越大的趋势。

不仅如此，蔚来汽车第二季度的业绩或难以得到改善。其中上述一季度业绩公告中预计，今年二季度交付量在2.3万辆-2.5万辆之间，同比下滑8.2%-0.2%；收入总额预计下降15.1%-9%，在87.42亿元至93.7亿元之间。

换而言之，如果6月份蔚来汽车交付量没有出现爆发式增长，那么其第二季度业绩持续下滑或成定局。

数据显示，蔚来汽车今年4月的交付量为6658辆，5月交付量出现一定的下滑，为6155辆。对比来看，蔚来汽车5月的交付量低于理想汽车的28300辆和小鹏汽车的7506辆。若以此测算，蔚来汽车6月份的交付量要达到10187辆，才能实现上述二季度最低交付量。

在蔚来汽车的产品中，ES6被寄予厚望。李斌在一季度财报中表示，今年5月24日推出的全新ES6，凭借精致的设计、优良的性能、卓越的舒适性等优点，受到用户一致好评。另据上海证券报报道，李斌此前表示，全新ES6市场热度很高，锁单达到预期，试驾后转化率为有史以来最高。经过6月份爬产，2023年7月有信心达到月销1万辆。

从更加内卷新能源汽车市场来说，价格战的战火仍在燃烧，蔚来ES6面临的市场竞争更大了。

6月19日，东风本田宣布2023款CR-V e:PHEV 全系降价2万元。CR-V e:PHEV是东风本田旗下首款插电混动车型，定位为紧凑型SUV，今年3月10日正式上市，售价区间为24.59-28.99万元。下调后售价区间为22.59万元-26.99万元。

此外，在蔚来汽车宣布降价的当天晚上，上汽集团旗下智己汽车推出两款智己LS7UrbanFit都市系列车型，起售价为28.98万元，大幅度低于ES6 33.8万元的整车起售价。

还有以BBA为代表的豪车汽车品牌，也下调了旗下电动车产品价格，最高降幅达到了10万元，赢得了不少用户的青睐。公开数据显示，宝马iX3电动车型以4114辆的成绩位居5月份30万元以上纯电车型销量排行榜首位。

众多品牌的降价，尤其是合资品牌进行激进的价格战，将压力传导到包括为蔚来汽车在内的造车新势力身上。蔚来汽车在宣传资料中称，其正处于产品换挡、产能爬坡阶段，随着全新ES6、ET5旅行版以及2023款ET7等产品的推出，市场竞争力将进一步提升。多款新产品能否赢得用户青睐，进而改善公司业绩，鳌头财经将持续关注。