文 | 财富质点 李婷

近期，保险新星慧择旗下又一企业——杭州瑞康保险代理有限公司（下称“瑞康保代”）股权生变。

工商信息显示，瑞康保代成立于2005年1月，注册资本200万元。2021年7月，慧择旗下深圳市智选财富投资管理有限公司（下称“智选财富”）全资接手这家公司，不过不到2年，今年5月，智选财富又退出了对该公司的投资。

退出背后原因何在？《雪浪Finance》邮件联系慧择，截至发稿前尚未得到回复。

除了将瑞康保代易手他人，今年2月，智选财富还退出了蒲公英信息顾问（广州）有限责任公司（下称“蒲公英顾问”）的投资人行列。

瘦身之外，慧择连续亏损三年，尽管2022年公司亏损有所收窄，但现金及现金等价物却同比上一年出现下滑。今年1季度，慧择取得盈利，慧择创始人兼首席执行官马存军表示：将2023年全年非GAAP净利润指引从人民币3000万元上调至人民币5000万元。

股价方面，被称为“全球保险电商第一股”的慧择，股价却长期下跌，如今更是跌至1美元出头，总市值约6500万美元左右。

01、瘦身

根据国家企业信用信息公示系统，瑞康保代的服务包括：在浙江省行政辖区内代理销售保险产品；代理收取保险费；代理相关保险业务的损失勘查和理赔；中国保监会批准的其他业务。

蒲公英顾问则成立于2019年4月，工商信息显示，智选财富于2020年9月成为该公司新股东，并在2023年2月退出该公司股东行列。随着智选财富的退出，目前，蒲公英顾问已减资至100万元。根据蒲公英财管家公众号，公司专注于家庭理财规划，帮助家庭解决保险保障、教育金储蓄、养老金储蓄、资产配置等家庭财务问题。

今年1月，马存军还卸任了智选财富投资的另一家企业——深圳市得同保险代理有限公司（以下简称“得同保险代理”）的法定代表人。工商信息显示，得同保险代理成立于2015年9月，注册资本5000万元，目前法定代表人为蒋力。

此外，2021年，慧择还曾与湖北盛世安康保险代理签署备忘录，宣布收购事宜。9月，智选财富以4268万元收购盛世安康56.19%股权，并注资1500万元，当时预计2021年底完成收购。

但2022年1月，慧择宣布终止收购，据称，公司正因延迟交割而提前十个工作日行使其终止本次收购的权利，终止于2022年1月28日生效。

智选财富是慧择旗下公司。根据慧择2022年报，2014年，马存军先生与Focus Technology Co., Ltd共同成立深圳市慧业天择投资控股有限公司（慧业天择）作为中国的控股公司。慧业天择随后成立或收购一系列于中国的全资附属公司，其中就包括智选财富。

工商信息显示，智选财富成立于2016年4月，注册资本1亿元，慧业天择是其唯一股东。目前，智选财富对外投资企业还包括深圳市得同保险代理有限公司、上海小龟保险咨询有限公司、北京交广保险代理有限公司、慧保慧赔（深圳）科技有限公司等。

02、持续亏损

根据年报，2020年~2022年，慧择分别取得营收12.2亿元、22.45亿元、11.6亿元；分别取得归母净利润-1829.2万元、-1.08亿元、-3118.7万元。公司2022年度亏损同比上一年大幅收窄。

公司运营成本逐年增长，直到2022年才有所下降。根据年报，2018年~2021年，公司总运营成本分别为3.18亿元、6.31亿元、8.16亿元、16.9亿元，直到2022年，这一数字降至7.34亿元。其中销售费用降幅明显，从2021年度的3.5亿元降至2022年的2.32亿元；研发费用则从2021年度的1.2亿元降至2022年的0.81亿元。

现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额在2020年~2022年分别为1.38亿元、1.76亿元、0.85亿元；投资活动产生的现金流量净额分别为0.31亿元、0.81亿元、0.56亿元；筹资活动产生的现金流量净额分别为3.83亿元、1.42亿元、1.01亿元。

此外，公司现金及现金等价物在2020~2022年分别为4.05亿元、3.81亿元、2.77亿元；同期公司工资及福利应付款分别为0.64亿元、0.93亿元、0.44亿元。

到2023年，慧择1季报显示，公司取得营收2.99亿元，同比微降，其中经纪收入从2022年1季度的2.92亿元降至2023年同期的2.88亿元；实现经调整净利润1841.4万元，2022年同期为1234万元。

截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物余额合计为人民币2.3亿元，其中受限现金为1.12亿元。

值得一提的是，在运营成本方面，慧择销售费用以及研发费用同比去年均有显著下降，不过其总运营成本却在上升。根据财报，公司销售费用从去年1季度的0.74亿元降至今年同期的0.56亿元；研发费用从去年1季度的0.23亿元降至今年同期的0.18亿元；不过总运营成本却从去年1季度的1.5亿元升至今年同期的1.8亿元。

慧择称，销售费用减少主要是由于广告和营销费用减少，其次是工资和就业福利减少；研发费用减少主要原因是人员成本下降；此外，由于对营销渠道成本的严格控制，运营成本的增长速度低于营业收入。

慧择创始人兼首席执行官马存军表示，凭借我们获取新客户、追加销售现有客户以及提高运营杠杆以实现宏观复苏的能力，我们将2023年全年非GAAP净利润指引从人民币3000万元上调至人民币5000万元。

03、股价暴跌

公开资料显示，2006年起，马存军带领团队创建慧择网，开创了互联网保险产业在垂直交易、闭环服务、产品定制、在线风控、长期险互联网销售、保险数据智能等多个领域的领先成果，完成了行业诸多从0到1的创建。2020年2月12日，慧择成功赴美国纳斯达克上市，成为“全球保险电商第一股”。

然而“全球保险电商第一股”股价却长期下跌，如今慧择股价已跌至1美元出头，总市值约6500万美元左右。

慧择官网介绍，我们目前为客户提供一站式综合保险服务，涵盖保险信息与咨询、风险评估、保险策划、网上购险、智能核保、保全和理赔协助；同时，我们为保险公司合作伙伴提供一系列服务，包括系统集成和产品营销、设计和开发服务。我们通过在线渠道向潜在保险客户推销和展示由我们的保险公司合作伙伴投保的保险产品，并促进此类保险产品的销售。

数月前，马存军参加2023慧保天下保险大会。根据慧保天下官方发文，马存军指出，近年来，银保和专业中介渠道得到快速发展，保险的专业中介保费增速更快。2022年专业代理、保险经纪增速分别为38%和17%，相信未来保险中介依然是高速增长的市场。

面对ChatGPT的到来，马存军表示，ChatGPT可以通过智能化的编程，从而大大降低技术的获取和使用成本，这也将加快保险智能化奇点的到来。“随着我对ChatGPT的深入了解，我越来越相信，这个奇点就在不远的将来。”