文｜中国家电网

“任何一条增长的S曲线，都会滑过抛物线的顶点(极限点)，持续增长的秘密是在第一条曲线消失之前，开始一条新的S曲线。”一个企业长久经营之道，“管理哲学之父”查尔斯·汉迪早已清晰阐述——寻找“第二增长曲线”。

而这一路径，之于家电企业并不鲜见。纵观国际家电市场，资金雄厚的上市集团在家电主业外，旗下常有面向B端业务的上市子公司，以进一步提升集团的盈利能力。在我国家电企业转型升级过程中，同样以“鸡蛋不放在同一个篮子中”策略，扩大企业的经营版图。

家电主业之外，向B端延伸发展

当前传统家电品类进入存量阶段已是不争事实。奥维云网(AVC)数据显示，2022年我国家电市场零售额7081亿元，同比下降7.4%。瓶颈之下广大家电企业在结构升级拉动增长的同时，也在探索新的活水增量，他们将目光投向B端，加速布局医疗、新能源、智慧交通等产业，通过孵化、分拆、收购等动作，完成子公司上市，一方面依托C端传统业务为子公司提供保证，而子公司的有力发展又能够分散集团的经营风险。那么，我们来看一下这些拥有强大经济实力的家电企业是如何布局的。

美的制定了“C端高端品牌+B端转型发展”双轮驱动发展战略。早在2020年，美的集团就将其业务架构调整为智能家居事业群、工业技术事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部及数字化创新业务五大板块。并收购合康新能、高创传动、日立压缩机、万东医疗、库卡等企业，将业务触角延伸至楼宇控制、新能源、风电、光伏、储能、医疗、暖通等领域。

2020年7月TCL成功摘牌中环，正式入局新能源光伏领域。自此TCL以TCL科技、TCL实业和TCL中环三大产业布局，展开在智能终端产品、产业金融、投资平台、半导体显示、新能源光伏等多领域的协同发展。在新能源光伏领域，TCL聚焦户用、工商业分布式光伏及海外业务，为用户打造一站式户用光伏新能源服务。

海尔旗下已有5家上市公司，除家电主业海尔电器、海尔智家外，还有盈康生命、海尔生物和雷神科技三家企业。海尔在医疗领域的成果尤为突出，2005年，海尔成立青岛海尔生物医疗有限公司，早前主攻生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售，现在面向全球市场，为生物样本库、血液安全、疫苗安全、药品及试剂安全等场景提供低温存储综合解决方案。2019年，海尔收购盈康生命，以肿瘤放射治疗设备和肿瘤医疗服务为主要赛道。除此之外，海尔的产业链布局又进一步延伸，今年5月25日，海尔集团旗下物联网场景生态品牌日日顺在创业板成功过会，同日，海尔集团旗下保险代理公司众淼创科递交港交所上市招股书。

在医疗领域同样有着不俗成绩的还有海信。依托海信在图像处理、信息处理与交互等技术积累，海信医疗拥有彩色超声、医用显示器、计算机辅助手术系统(CAS)、医护终端等核心产品及智慧手术室系统、智慧信息显示系统、智慧阅片系统、远程会诊系统等系统解决方案。与此同时，海信也在积极展开在汽车领域的布局。2021年，海信完成对日本上市公司、汽车空调压缩机和汽车空调系统一级制造供应商三电控股的收购。今年6月，上交所正式受理了海信视像分拆子公司信芯微的科创板上市申请，其招股书显示，此次IPO募资将投建于IT及车载显示芯片研发升级及产业化项目、工业控制及车规级MCU芯片研发升级及产业化项目等，这似乎预示着海信在汽车领域的再一次重拳出击。

2022年10月，长虹控股集团旗下中科美菱在北交所上市。中科美菱针对样本存储、血液安全、预防接种、冷链存储、实验室安全以及液氮存储等场景，推出智能生物样本库、液氮存储物联解决方案，其产品涵盖-196℃至8℃全温区，广泛应用于医疗系统、血液系统、疾控系统、卫生系统、高校科研机构、生物医药企业、基因工程以及生命科学等领域。此外，“长虹系”上市企业还在持续扩容，今年6月，长虹控股集团旗下华丰科技在上交所上市，这是长虹控股集团旗下第七家上市公司，至此，长虹控股集团“7+3”局面形成，即7家上市公司(四川长虹、长虹美菱、长虹华意、长虹佳华、长虹能源、中科美菱、华丰科技)、和3家新三板挂牌公司(长虹民生、长虹格润、爱联科技)。

通过对上述企业的梳理，可以看出，家电企业通过在B端扩充新业务、布局新赛道，以上市子公司加码集团盈利能力的多元发展态势，已成为国内家电企业夯实底气的不二之选。对此，天风证券分析指出，供应链的补充与新赛道的布局，本质上是家电企业制造能力的跨领域输出，新赛道一方面将满足家电企业多元化的发展需求，另一方面将有助于企业摆脱产业生命周期的约束，带来新的业绩增长点，在主业稳健之外，新业务普遍发展空间较大。

集团与旗下上市子公司相辅相成

家电企业动作频频，扩展版图如火如荼。那么，他们在B端布局的收益如何、这些上市子公司又为其带来了怎样的增效呢?

美的2022年年报显示，报告期内，工业技术事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部收入分别为216亿元、228亿元和227亿元，分别同比增长7%、16%和10%。受海外需求承压和不可抗力因素影响，美的消费电器业务营收1253亿元，同比下降4.99%。浙商证券指出，美的作为全球白电巨头，集团通过原有深耕家电的优势和数字化基础产业外溢，B端业务为公司贡献新成长点。

此外，新能源业务也是美的主要侧重点之一。美的在其年报中表示，在新能源领域，将打造家居场景一体化的高效安全户用储能系统，目前其光伏工程项目已在多个场景取得突破，为客户节省年度电费达数百万元。美的旗下上市子公司合康新能对新能源的发力无疑给美的增添了新的取胜砝码，合康新能从2021年年底布局新能源储能相关业务，2022年完成户用储能一代产品的研发并推广上市，2022年合康新能营收14.24亿元，同比增长18.23%，其中，新能源业务营收2.82亿元，实现零的突破。

据TCL科技2022年年报显示，TCL中环营收670.1亿元，同比增长63.02%，其在TCL科技总营收中的占比近40.23%。TCL在新能源及半导体等领域的发展，已成为TCL集团盈利的有力支撑。

海尔在其旗下两大医疗企业海尔生物和盈康生命的支撑加持下，其对医疗领域的建设已越发全面。海尔生物涵盖生命科学和医疗创新两大领域，提供以智慧实验室、数字医院、智慧公共卫生、智慧用血场景为主的涵盖多类产品和服务的数字场景综合解决方案。盈康生命产品覆盖放射治疗场景、生命支持场景、影响增强场景和慢病治疗场景四大场景，聚焦区域医疗中心和医疗网络建设，打造数字医疗新发展格局。海尔生物2022年营收28.64亿，同比增长34.72%、盈康生命2022年营收11.56亿元，同比增长6.09%。

海信以技术支撑海信医疗的发展，而海信医疗的有力发展又为海信提供了更多发展机会。海信ULED X技术可应用到医疗/商用显示，2022年已应用于海信医疗推出的全球首款55吋Mini LED内窥手术显示器中，今年海信医疗与中东地区主流渠道商L公司在阿拉伯国际医疗器械展览会上签署战略合作协议，L公司将作为海信医疗在阿联酋市场的官方分销商和服务合作伙伴。海信医疗的出海战略得到了再一次深化。

在汽车方面，海信围绕新能源汽车热管理“新四化”方向，在行业内首先开发了小型化中置式双层流HVAC和以小型化、快速加热等特点的第三代ECH，实现系统成本的竞争力。当前三电正将战略重心逐步从传统燃油车向新能源汽车转移，伴随海信对三电业务整合的顺利进展叠加新能源的广阔前景，国泰君安证券预计2023年三电业务有望迎来扭亏，2025年逐步实现盈利。

长虹持续看好生物医疗领域的未来发展，其表示随着我国医疗卫生体系的发展建设，生物安全越来越受到重视，激发潜在的生物样本存储需求不断增长，同时国家政策重点鼓励医疗器械国产化及国产替代等，国内医疗器械行业产业链将不断完善，也给低温存储设备细分市场带来了持续增长动力。虽然其旗下中科美菱上市后的首个成绩并不亮眼，2022年营收4.06亿元，同比下降12.64%，但凭借强有力的技术支撑，中科美菱被国家工业和信息化部认定为第三批专精特新“小巨人”企业。

建立家电外的新增长点是时代发展下家电巨头们的必然选择，面对存量市场、零售业态的裂变，竞争日趋白热化，只有不断突破创造机会，才能创新求变立于不败之地。集团与旗下上市子公司二者相辅相成互相支撑，而在这一过程中，家电企业也由制造商向综合性科技集团演变进阶。