文|云酒网

7月25日，白酒股全线飘红。

截至下午收盘，舍得酒业涨停，山西汾酒、泸州老窖、老白干酒涨超7%，酒鬼酒涨超6%，五粮液、顺鑫农业、今世缘、水井坊涨超5%，贵州茅台涨幅3.24%。

这与白酒板块上半年的表现形成鲜明对比。截至6月30日，A股白酒板块仅6只（对比2023年首个交易日股价）个股上涨，有个股跌幅超过30%。“白酒遇冷”等观点受到市场热议。

21只白酒股全线飘红，无疑为白酒行业注入更多信心。

“飘红”背后的逻辑

白酒行业的发展，与宏观形势有着正相关关系。近段时间以来，为提振市场信心，官方频频发声。

不久前，高层关于促进民营经济发展壮大的意见出台，引发了广大民营企业家的强烈共鸣。《意见》中的八大项和31小项支持政策，有力地提升了民营企业家和市场信心。

7月24日，高层在分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作时强调，要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用。

消费板块积极信号明确，同样利好白酒板块。

云酒·中国酒业品牌研究院高级研究员、智邦达咨询机构董事长张健表示，白酒股的集体上涨与上述讯息有着密切关系。一方面，白酒股经过长时间的调整，估值已经走向合理；另一方面，白酒股相对比较活跃，在宏观形势影响下反应迅速，出现反弹。

中信证券分析认为，受美联储加息等因素影响，因其接近尾声已日益明确，利差因素对人民币汇率的压制缓解，本轮汇率快速贬值阶段或已结束，白酒作为外资持仓占比较高的行业较为受益。

聚焦到行业内部，同样有利好因素。开源证券最新研报分析，酒企中期报表业绩确定性较强，下半年随着中秋国庆旺季来临，白酒消费有望迎来较好回补，保障酒企全年业绩；对于即将到来的传统旺季，中信证券也表示“有望展现需求韧性”。

头部酒企的业绩表现，同样值得关注。7月13日，贵州茅台披露2023年上半年主要经营数据，预计实现营业总收入706亿元左右、净利润356亿元左右；7月24日，山西汾酒公告，预计上半年实现营业总收入190.11亿元左右，净利润67.75亿元左右。

转机，出现了吗？

“行业转机为时过早，弱周期还没结束。”云酒·中国酒业品牌研究院高级研究员、谏策咨询公司总经理刘圣松表示。

从市场表现来看，市场仍是冷热参半。线下，有生意清淡者，也有逆势增长者；线上市场规模虽小，但不少品牌618战绩惊人，名优白酒领衔酒类整体增长。

但就目前而言，市场还是存在库存与需求之间的矛盾，短时间内应不会出现太显著的变化。

在此背景下，又该如何看待下半年的白酒市场？

张健表示，相对而言，下半年应该要好一些，市场整体处于启动阶段，不必再持悲观态度；刘圣松也表示，应持积极态度，在宏观形势以及传统白酒消费旺季的加持下，总体会出现平稳缓升的态势。

近期，云酒传媒“创新中国行”在同产区、企业代表对话中也了解到，部分企业对中秋国庆的消费市场仍有着较高的期望值。

实际上，对于白酒这一轮的调整期，行业普遍的观点便是“短期不乐观、长期不悲观”。

中国酒业协会近日发布的《2023中国白酒市场中期研究报告》（以下简称《报告》）中即提到，今年白酒产业将呈现缓增长、理性增长的趋势。

在这一趋势中，《报告》也作出了较为乐观的预测，“随着中秋、国庆两节的到来，预计酒类消费市场将逐步恢复”。其中价位在300元左右的中端产品市场，将是品牌企业重点发力的方向。

由此再回到21只白酒股全线飘红，虽不能断言转机已经出现，但白酒行业的未来却是仍具确定性，“向上、向好”仍是主旋律。