记者 王玉

中国人民银行周五发布数据显示，7月，金融机构新增人民币贷款3459亿元，同比少增3498亿元。分析师表示，这一方面反映当前国内需求特别是居民部门需求不足，另一方面也和此前银行大幅投放贷款透支有效融资需求有关。

7月，受投向实体经济的人民币贷款同比少增3892亿元的拖累，新增社融亦大幅低于市场预期。当月社会融资规模增加5282亿元，比上年同期少2703亿元。截至7月末，社会融资规模存量同比增长8.9%，较上月放缓0.1个百分点，创有该项数据记录以来的新低。

信贷、社融均大幅低于预期。数据发布前，界面新闻采集的7家机构预测中值显示，7月，人民币贷款新增8100亿元，社融新增9900亿元。

植信投资研究院高级研究员王运金对界面新闻表示，7月金融数据弱于预期，主要原因仍是国内需求不足、预期不稳。同时，金融机构在上月提前透支本月部分信贷，也会影响7月增量。虽然7月底以来，监管层发布了一系列政策组合拳，但效果显现需要一段时间，无法体现在7月金融数据上。

东方金诚首席宏观分析师王青补充道，6月新增人民币贷款高达3.05万亿元，对后续贷款需求形成一定的透支，这种透支效应会加大月度之间的波动，这种情况在2022年4月、7月和10月曾多次出现。

另外，他表示，6月央行下调政策利率后，市场对利率下行有较为强烈的预期，一些经营主体可能推迟了融资需求，以便以更低的成本获得信贷。这也是导致7月信贷明显不及市场预期的一个因素。

“我们预计8月信贷投放会出现较大幅度上扬，即同比将有大幅多增。当前宏观政策调控力度正在加大，信贷低迷现象不会持续，三季度信贷整体上会比去年同期有一定幅度多增。宽信用进程会有波折，但在经济修复动能明显转强之前，总体方向不会改变。”王青说。

央行数据显示，7月，企业贷款增加2378亿元，同比少增499亿元。其中，中长期贷款同比少增747亿元，短期贷款同比多减239亿元，票据融资同比多增461亿元。

中国外汇投资研究院副院长赵庆明指出，结合当下经济情况，票据融资逆势增加正说明企业融资需求不足。”各分支行银行尤其是大行的省级分行，为了完成分配的经营指标，就与关系友好的大企业做期限可能只有一两天的票据融资，帮助银行完成贷款指标考核。“他说。

7月，居民部门贷款减少2007亿元，同比少增3224亿元。其中，短期贷款减少1335亿元，同比多减1066亿元；以房贷为主的中长期贷款减少672亿元，去年同期为增加1486亿元。

中国银行研究院研究员梁斯表示，中长期贷款减少意味着居民购房需求仍然疲弱。7月，30个大中城市商品房成交面积、成交套数同比分别下跌27%和30%，意味着房地产市场仍处于探底阶段，尚未出现企稳迹象。

王青也表示，7月楼市进一步走弱，拖累居民中长期贷款。考虑到近期楼市偏弱，一些大型房企信用风险引发市场关注，房地产优化调整政策有望加速落地。

“个人贷款对利率敏感度更强，居民更易于因利率下行预期而暂缓贷款计划。这也意味着，后期提振经济复苏动能，需要重点向引导房地产行业尽快实现软着陆以及促居民消费等方向发力。”王青说。

截至7月末，广义货币（M2）余额285.4万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1.3个百分点。

梁斯表示，M2同比增速走低主要有三方面因素。一是7月是缴税大月，这导致居民和企业存款减少，财政存款增加；二是7月正值暑期，居民外出旅游消费需求明显增加，不少旅游胜地游客接待量出现大幅增长；三是投资需求上升也带动了存款规模下降，7月份非银行业金融机构存款增加4130亿元，同比少增3915亿元。