文|侃见财经

大模型的火爆，推动算力板块走出了结构性的牛市。

作为算力板块的龙头企业，中兴通讯自然也成为最重要的受益者。资料显示，自去年10月初至今年7月初，中兴通讯股价涨幅超过了120%，而上一波涨幅如此之大还是在五年前。

对于中兴通讯这样的企业而言，股价涨幅的背后一定是业绩的改善以及风口的原因，年初至今中兴通讯之所以“逆市”大涨，主要还是其业绩表现良好。

8月18日，中兴通讯交出了2023年上半年的业绩报告。

财报显示，今年上半年中兴通讯实现营业收入607.0亿元，同比增长1.5%；归母净利润54.7亿元，同比增长19.9%；扣非归母净利润49.1亿元，同比增长31.8%。

从财报来看，其尽管业绩增幅并不明显，但是净利润以及扣非净利润均出现了较为明显的增长，这背后是主业业绩改善带来的回报。

尽管其业绩有所改善，但资本市场似乎产生了分歧，自七月初开始，中兴通讯股价开始连续下跌，下跌幅度已经超过了20%，市值蒸发超过了580亿。那么，中兴通讯这份财报透露出了什么？优势在哪？又有什么隐忧？根据业务板块，中兴通讯一共有三大板块，分别为运营商、政企以及消费者业务。

首先是运营商板块，运营商板块上半年实现营收408.1亿元，其占总营收比例为67.23%，是中兴通讯收入的主要来源，上半年的增幅为5.40%，主要得益于固网产品和承载产品收入的同比增长。对于该业务板块而言，这样的增速算不上惊艳，但是也并不算差。

众所周知，近几年全球经济形势比较复杂，企业的经营也面临了诸多的挑战，中兴通讯能取得这样的成绩实属不易。根据外部咨询机构最新报告显示，公司5G基站、5G核心网发货量保持全球第二。

也就是说，中兴通讯在该板块依旧保持着不错的竞争优势，其未来也应该继续抓住国内运营商加大投入云网、算网建设机会，实现业绩的“突围”。值得注意的是，上半年中兴通讯研发投入达到了127.9亿元，占营业收入的21.1%。

其次是政企板块，财报显示，上半年政企板块营业收入为58.7亿元，占到了总营收的9.68%，同比下降12.37%，主要由于国内集成类项目及国际市场收入同比减少所致。

此前，该板块曾被给予了厚望。

在2023年的“2023年度中兴通讯云网生态峰会”上，中兴通讯的高管表示，中兴通讯也已经成立多个“特战队”深挖行业潜力，寄望政企成为下一个业务增长引擎。

且中兴通讯高级副总裁、政企业务总裁朱永涛透露，近三年来，中兴通讯国内政企业务以超过30%的复合增长率达成了持续高质量增长的目标。

实际上，目前该板块业务已经有放缓的趋势，行业的挑战也在加剧，政企板块能否成为中兴的第二增长曲线，还有待观察。且对于中兴而言，该板块既是机遇同样也是隐忧，前提是中兴通讯能否继续快速上量。

最后是消费者业务板块，财报显示，中兴通讯上半年消费者业务板块营收为140.2亿元，占到了总营收的23.09%，同比下滑2.60%，主要由于国际手机产品收入同比减少所致。

过去几年，电子消费的疲软影响了不止手机行业，而是整个电子产业，但从整体而言，中兴手机业务太过于依赖运营商，主要多为入门级的智能手机，其主要的去化渠道就是充话费送手机，所以近几年中兴手机业务并不算理想，其品牌竞争力也不足。

这点其实不用多展开，因为当下全球手机厂商面临的问题都大致相同，消费疲软是其主要的影响因素，因此中兴通讯该业务下滑也是在情理之中。

综合而言，侃见财经认为，中兴通讯这份中报可圈可点，能在当下的环境当中依旧保持一定的竞争优势，对于中兴而言实属不易，但是其应该继续保持，继续稳固其优势板块，以寻找新的增长方向从而实现“突围”。