经济结构调整、转型升级在加快推进是原因之一。此外，还和信贷增长由供给约束转化为需求约束、直接融资替代有关。

贷款主要投向了企业，通过各类支出会体现为居民存款，但由于居民消费有待恢复、总需求不足，存款主要留存在居民部门，没有进一步通过居民部门支出转化为企业存款。

政治局会议指出，经济持续回升向好仍面临诸多挑战，主要是有效需求仍然不足，企业经营压力较大，重点领域风险隐患较多。

人民银行有关部门负责人表示，我国国债市场规模已居全球第三，流动性明显提高，这为央行在二级市场开展国债现券买卖操作提供了可能。

今年开年以来，中国经济延续回升向上态势，当前实施政策性降息的必要性不大。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，“充实货币政策工具箱”的提法主要是体现今年两会政府工作报告关于“研究储备政策要增强前瞻性、丰富工具箱”的具体要求，而不是指向央行将在二级市场上购买国债。 

央行在2月初全面降准0.5个百分点，一次性释放长期资金1万亿元，因此当前银行体系流动性较为充裕，对MLF的需求减少。

明确直接融资市场的重要性很大程度上是体现高质量发展的诉求。

截至2023年12月29日 11:07，国开0-3ETF(159651.SZ)上涨0.10%，冲击7连阳。最新价报102.64元，盘中成交额已达4.05亿元，换手率11.41%，市场交投活跃。