满分财报背后，2022农夫山泉面临新挑战。

2021年以来，因为预期的业绩增速与估值反差巨大，机构投资者曾经热情很高的“水茅”农夫山泉开始有所降温。

财报显示，农夫山泉包装饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁均出现不同程度的收益增长。

三重壁垒保护一个首富。

未来，茶饮市场的风往哪里吹？子弹还需要再飞一会儿。

口感、低温冷链成本等因素让低温植物酸奶难以覆盖更多消费群体，多数低温植物酸奶在试水一两年后就销声匿迹了。

高端水在推向市场之后，渠道存货的挑战比较大，面临亏损也是大概率事件，高端水产品更多的价值在于提升品牌调性和形象。

这个逐渐升温的熟水市场，真的是一门好生意吗？

农夫山泉的“面子”，今麦郎的“里子”。

农夫山泉、元气森林竞速无糖战场。