忽视关税带来的一次性价格上涨的观点，目前并非FOMC（美联储货币政策委员会）成员的普遍看法。

不少分析师指出，1月价格上行包含了明显的季节性因素影响，排除扰动项，美国通胀依然在逐步回落的道路上，5月或6月仍有降息的可能。

在一系列可能的政策中，美联储对关税的反应或许更加关键，是否将其视为一次性通胀的短期威胁，将决定其降息次数。

最新的利率路径“点阵图”显示，2025年将降息两次，每次25个基点，而9月份预期的是降息四次，每次25个基点。

美联储内部关于未来降息路径的分歧开始显现，大多数经济学家和分析师都已下调了明年美联储降息次数预期。

9月美国CPI同比、环比涨幅均超市场预期。

支持更大降息幅度的人认为，重新校准货币政策立场将使其更好地与近期的通胀和劳动力市场指标保持一致。

对于美联储而言，降息50个基点可能会重新引发通胀压力，而降息25个基点可能引发经济衰退，在这种情况下，关键是看哪种选择的风险更大。

尽管投资者对鲍威尔的期待很高，但分析师普遍认为，鲍威尔可能不会如市场预期一般给出明确的承诺。